قيمة سوق سندات الخزانة الأمريكية المُرمّزة تجاوزت 10.8 مليار، ومع إعادة توزيع الأموال، من لا يزال يرغب في شراء العملات المشفرة؟

بفضل التدفق المستمر والكثيف لرأس مال المؤسسات والشركات، أظهر سوق السندات الأمريكية المرمّزة نموًا قويًا في أوائل عام 2026. وفقًا لبيانات RWA.xyz، زاد حجم السوق من 8.9 مليار دولار في 1 يناير من هذا العام، إلى أكثر من 1 مليار دولار حتى الآن، ليصل إجمالي القيمة السوقية إلى ما يزيد عن 10.8 مليار دولار، مما يجعل RWA التطبيق الأكثر واقعية الذي يحفز تدفق الأموال في التمويل عبر blockchain.

إطلاق شركة بلاك روك لصندوق السيولة الرقمية بالدولار “BUIDL” لدفع سوق السندات الأمريكية

يشهد سوق السندات الأمريكية المرمّزة نموًا ثابتًا، وفقًا لإحصائيات Token Terminal، نما حجم السوق بمعدل 50 ضعفًا منذ بداية عام 2024. أحد الدوافع الرئيسية لهذا النمو هو إطلاق شركة بلاك روك في مارس 2024 لصندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار “BUIDL”. حتى الآن، تجاوزت قيمة الصندوق 1.2 مليار دولار، مما يبرز أن مشاركة عمالقة التمويل التقليديين تلعب دورًا حاسمًا في تعزيز سيولة سوق السندات على السلسلة. تشير عملية الترمزة إلى تحويل أدوات الدين الحكومية التي تصدرها الحكومات إلى رموز رقمية عبر تقنية blockchain، مما يتيح تداول وتسجيل الأصول الواقعية على دفتر أستاذ لامركزي، وبالتالي تحسين كفاءة النقل وتقليل عتبة المشاركة.

انخفاض سوق العملات الرقمية وارتفاع قيمة السندات الأمريكية المرمّزة

على الرغم من وجود عدم يقين كبير بشأن التوقعات الاقتصادية الكلية لعام 2026، وقلق السوق من ارتفاع مستويات السندات الأمريكية، إلا أن قيمة السندات المرمّزة لا تزال في ارتفاع مستمر. دخل سوق العملات الرقمية في فترة ركود منذ أكتوبر 2025، حيث يبحث المستثمرون عن أصول أكثر استقرارًا وسط تقلبات السوق. تعتبر السندات الأمريكية، ذات السيولة الوفيرة، دائمًا ركيزة التمويل العالمي والتمويل المؤسسي، وغالبًا ما تعتبر بديلًا للنقد من قبل الشركات والمستثمرين المؤسساتيين. في بيئة blockchain، لا تقتصر عملية ترميز هذه الأصول على الحفاظ على خصائصها منخفضة المخاطر فحسب، بل تمنح أيضًا ميزة تبسيط التداول. الارتفاع الحاد في ترميز السندات الأمريكية يمكن أن يدر إيرادات كبيرة على الشبكات blockchain المسؤولة عن إصدار وإدارة هذه الأصول الرقمية.

مؤسسة التسوية المالية DTCC تبدأ خدمة ترميز السندات وتدخل سوق استثمار RWA

بدأت المؤسسات المالية الرئيسية على مستوى العالم في تعديل عملياتها لمواكبة اتجاه الترمزة. أطلقت شركة DTCC، وهي شركة وصاية وتسوية تقدم خدمات التسوية والتسوية للأسواق المالية العالمية، خطة خدمة ترميز الأصول في ديسمبر 2025، مع وضع السندات الأمريكية كأول هدف للتنفيذ. باعتبارها أكبر مؤسسة تسوية على مستوى العالم، تعاملت DTCC في عام 2024 بقيمة معاملات بلغت 3.7 تريليون دولار، مما يبرز أهمية دخولها مجال blockchain. قال الرئيس التنفيذي فرانك لا سالا إن خطة DTCC ستبدأ بتنفيذ عمليات الترمزة على شبكة Canton، مع نية التوسع تدريجيًا لتشمل صناديق ETF والأسهم ضمن نظام التسوية المرمّز.

تدفق الأموال نحو RWA، من سيشتري العملات الرقمية بعد الآن؟

أدى ظهور السندات المرمّزة إلى تغيير نمط التدفق التقليدي للأموال، خاصة من جانب المؤسسات التي تحتاج إلى إدارة السيولة. بفضل RWA، يمكن للمستثمرين الحصول مباشرة على عائد ثابت من السندات الأمريكية، مما يوفر ملاذًا آمنًا خلال فترات تقلب السوق. على المدى الطويل، قد تفتح عملية دمج هذه الأصول سوقًا مالية جديدة، وتضخ مزيدًا من السيولة المستقرة في التمويل اللامركزي. ومع ذلك، مع توجه الأموال نحو السندات المرمّزة ذات المخاطر المنخفضة، قد يؤدي ذلك إلى تشتت رأس المال الذي كان يُستثمر سابقًا في سوق العملات الرقمية، مما يفرض تحديات جديدة على هيكل سوق الأصول الرقمية.

هذه المقالة “قيمة سوق السندات الأمريكية المرمّزة تتجاوز 10.8 مليار دولار، ومن يشتري العملات الرقمية في ظل إعادة توزيع الأموال؟” ظهرت أولاً على منصة Chain News ABMedia.