في 11 سبتمبر 2024 ، قامت Multicoin Capital بنشر تقرير بحثي يحتوي على 25 صفحة يحلل نموذج التقدير والأهداف السعرية لـ Dfrit ، ويعرب عن تراكم كمية كبيرة من مواقع DRIFT في أموالها السائلة وصناديق المخاطر. يقدر Multicoin Capital قيمة DRIFT بمبلغ 3.58 دولار ، أكثر من 7 أضعاف سعر السوق الحالي.

وفيما يلي نقاط البحث Dfrit، 0xjs @ ترجمة الذهب المالية.

Multicoin قد تراكمت مواقف كبيرة في صناديق السيولة والمخاطر الخاصة بنا لعملة الـ DRIFT، وهي العملة الأصلية لمشتقات الـ Solana على تبادل DEX. لقد بنينا هذا المركز على مدى السنوات القليلة الماضية من خلال السوق الخاصة والعامة.

هنا هو ملخص تنفيذي لتقريرنا المنجرف البالغ 25 صفحة. تحتوي “التقرير الكامل” لدينا على تقرير وتحليل كاملين، بما في ذلك نموذج التقدير الخاص بنا والهدف السعري.

ملخص

لقد ناقشنا من قبل الفتح المالي (Open Finance)، حيث قمنا بتحديده على أنه يجعل جميع وحدات القيمة (بما في ذلك ولكن دون الحصر الأسهم والسندات والعقارات والعملات) قادرة على التفاعل، وقابلة للبرمجة، وقابلة للتكامل على دفتر الحساب الموزع، مما يجعل سوق رأس المال أكثر كفاءة، بحيث يمكن لأي شخص على وجه الأرض المشاركة فيه. الفتح المالي، بالإضافة إلى الأموال الرقمية اللامركزية (DeFi) التي نشأت عنه، هي واحدة من ثلاثة مواضيع رئيسية لدينا حول الأصول الرقمية . أكبر فرصة في الفتح المالي هي إنشاء بروتوكول يمكن لأي شخص في أي مكان في العالم التداول في أي أصل.

سوف يكون السوق المالي العالمي الحقيقي غير المرخص له قادرًا على التوسع بشكل كبير (السوق لم يدرك بعد مدى قدرته على النمو). نتوقع أن المليارات من الأشخاص في الدول النامية سوف يبحثون عن DEX المشتق كوسيلة رئيسية للدخول إلى الأسواق المالية العالمية. يضمن DEX أن أي شركة تشغيل تبادل أو هيئة تنظيمية تدار بدوافع سياسية لا يمكنها تغيير قواعد التبادل بشكل وحيد.

نعتقد أن سوق المشتقات DEX ستكون الفائز الوحيد بسبب قوة الأثر الشبكي للسيولة. كما نتوقع أنها ستأخذ حصة السوق من الشركات المركزية الموجودة حاليًا، نظرًا لقدرتها على تقليل التكاليف وتحويل تلك التوفيرات إلى المتداولين. لا يحتاج DEX إلى فريق دعم عملاء كبير أو توطين أو نظام إيداع / سحب عام أو نظام وصاية. من المهم أن يقوم الفريق باتخاذ التوازن الصحيح في وقت مبكر وبدء الدورة من خلال جذب مزودي السيولة والمستفيدين. نعتقد أن Drift قد قام بذلك بشكل صحيح وسيؤدي إلى تحسن الفائدة المركبة.

Drift هي منصة تشتق عامة للتمويل اللامركزي، مدعومة بطبقة السيولة، حيث يمكن لأي مشتق أن يتداول بشكل مفتوح وغير مراقب وبدون حاجة للترخيص أو الوديعة في جميع أنحاء العالم. نتوقع ظهور واجهات مستخدم مخصصة للعملاء فوق طبقة السيولة العالمية لـ Drift. ستتنافس هذه التطبيقات الموجهة للعملاء في الحصول على العملات القانونية والتسعير وتجربة المستخدمين الخاصة بالمنطقة المحددة - كل ذلك دون الحاجة لبناء العقود الذكية أو تجميع السيولة.

تعمل Drift على توفير منصة أفضل للمتداولين والمطورين. يتميز Drift بثلاثة أنواع من مصادر السيولة: 1) نموذج تحويل السيولة الديناميكية (DAMM)، 2) كتاب أوامر الحدود غير المركزي (DLOB) و 3) الوقت الفوري (JIT). يجب أن تؤدي هذه المجموعة المكونة من مصادر السيولة إلى خلق فروق أسعار أكثر توترًا وسيولة أكثر موثوقية ووقت تنفيذ أسرع.

وبالإضافة إلى ذلك، تطورت Drift لتصبح منصة رهن، حيث يمكن بناء أي منتجات التمويل اللامركزي  على هذه المنصة. وهذا يتيح للتجار استخدام حساب الهامش العالمي الواحد لرهن عملاتهم الرقمية وسوق الصرف (forex) والسوق التنبؤية والسلع وما إلى ذلك. يمكن لهؤلاء التجار التواصل مع أي شخص متصل بالإنترنت في العالم لإجراء مباراة تداول.

نحن نعتقد أن Drift في طليعة المشتقات أكبر CEX من حيث الوظائف، بينما هذه CEX هي المحركات الرئيسية لحجم العقود الآجلة الدائمة في الوقت الحالي. نتوقع أن يواصلوا تطوير منتجات العقود الآجلة الدائمة الأساسية وزيادة حصتهم في السوق مع مرور الوقت. نحن نحمل هذا الاعتقاد لأن لديهم بنية صحيحة من الدرجة الأولى يمكنها بناء بورصة لامركزية تنافسية يمكنها التوسع لتلبية حجم العالم.

فكرة استثمار Multicoin في Drift

تلخص تنفيذ فكرة الاستثمار في DRIFT لدينا على النحو التالي:

1. نعتقد أن أنجح صرف داخل السلسلة للمشتقات يجب أن يقوم على إصدار L1 الآخر للأصول. نعتقد أن سلاسل التطبيقات للمشتقات لن تنجح أبدًا لأنها لن تكون أبدًا مثل التبادل المركزي (CEX) في الكفاءة ، ولن تتمكن من مواجهة برامج ومجموعات الأصول العامة الأخرى داخل السلسلة. لن يتمكنوا من الاستفادة من النظام البيئي القائم على عجلات تعمل على L1 القابلة للتطبيق.

2. يتمتع Drift بالسيولة الديناميكية المتميزة ويوفر ثلاثة أنواع من التوريد السائل: AMM الديناميكي (DAMM) ودفتر أوامر الحد اللامركزي (DLOB) والفوري (JIT). لقد كتبنا سابقًا عن توازن التصميم لمساحة السوق الفرعية للمشتقات ونعتقد أن Drift اختار التوازن المناسب.

زادت مؤشرات Drift الأساسية (حجم المشتقات الكلي، والفوري، والتبادلات الآجلة) بمعدل يصل إلى حوالي 50 مرة، وزادت حصة سوق هذا البروتوكول في مجال التبادلات المشتقة DEX بمعدل يصل إلى حوالي 10 مرات في الفترة نفسها.

4. فريق Drift مثابر ويقدم باستمرار منتجات وميزات جديدة. بالإضافة إلى المشتقات DEX ، يقومون أيضا ببناء منصة تمويل اللامركزي فعالة من حيث رأس المال لا تقتصر على التداول الاصطناعي. نعتقد أن Drift يمكن أن يكون “تطبيقا فائقا” للتمويل اللامركزي نظرا لقدرته على بيع منتجات المعاملات العابرة للمستخدمين.

5، ارتفع معدل اعتماد سولانا بشكل سريع للغاية، حيث شهدنا ارتفاعا طويل الأمد في جميع تطبيقات التمويل اللامركزي سولانا. ستستفيد دريفت بشكل مبالغ فيه من التيار الصاعد البارز للنظام البيئي، لأننا نعتقد أنها أفضل منصة لبناء المشتقات DEX على سولانا.

6. يحظى فريق Drift بالفرصة لتركيز 100% من الجهود على المنتج بدلاً من البنية التحتية. هذا ممكن فقط عند توسع Solana، حيث لا يحتاج فريق Drift لأي جهد أو تفكير. استخدام Solana يسمح لفريق Drift بالتركيز على إدماج المنتجات في الكومبو المتكامل، بدلاً من تعقيد بيئة التحويل والٌجسر. مع تحسينات مستمرة في شبكة Solana (مثل إطلاق Firedancer و Agave clients والترقيات الأخرى للشبكة)، ستتحسن تجربة المطورين التي يعتمد عليها Drift وطبقة البنية التحتية دون الحاجة إلى أي جهود هندسية من فريق Drift أو أي مساهمين آخرين (ملاحظة: هذا هو التعبير المثالي للتحويل النمطي في النظام البرمجي. يجب أن يتحسن النظام تدريجياً مع مرور الوقت دون الحاجة لتفكير المطورين أو اتخاذ إجراءات).

نعتقد أنه مع استمرار هجرة المستخدمين والسيولة إلى بروتوكول Drift و Solana ، يمكن أن يستمر تطور بروتوكول Drift. بالإضافة إلى ذلك ، نعتقد أن الأشخاص في البلدان النامية في جميع أنحاء العالم يرغبون في الوصول إلى كل أصل مركب ، وأن المشتقات في التمويل اللامركزي هي المنتج الأكثر ابتكارًا وشمولية بالنسبة لهم.

وفقًا للإطار التقديري وافتراضات السوق الملخصة في تقرير Drift الخاص بنا، فإن تقديرنا لقيمة DRIFT هو 3.58 دولار، أكثر من سبعة أضعاف سعر السوق الحالي.

رابط المصدر