المؤسسات المالية الكبرى تعيد إطلاق الإنذار من جديد. والكلام في الشارع؟ سوق المال الأمريكي قد يتجه نحو فترة صعبة أخرى.

عدد من كبار وول ستريت يثيرون مخاوف من حدوث أزمات سيولة محتملة في أسواق التمويل قصيرة الأجل. نفس المجال الذي كاد أن ينهار خلال أزمة الريبو في 2019 وتعرض لاضطرابات مرة أخرى خلال ذعر كوفيد. هذه الأسواق تعتبر بمثابة أنابيب النظام المالي – عندما تتوقف، الأمور تتعقد بسرعة.

ما الذي يقلق المسؤولين هذه المرة؟ مزيج من العوامل. إصدار الخزانة الأمريكية يستمر في الارتفاع. استمرار تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي. مستويات الاحتياطيات البنكية تتضيق. هذا يخلق سيناريو عاصفة مثالية حيث قد تتصاعد تكاليف التمويل بشكل غير متوقع.

بالنسبة لمن يعملون في العملات الرقمية، هذا الأمر مهم أكثر مما تظن. عندما يتعرض التمويل التقليدي لضغوط، تتغير تدفقات رأس المال بشكل غريب. شهية المخاطرة تختفي بين ليلة وضحاها. لقد رأينا ذلك من قبل – توتر سوق المال ينتقل إلى باقي الأسواق. البيتكوين والعملات البديلة ليست محصنة ضد هذه الصدمات الكلية، مهما ادعينا أنها لامركزية.

البنوك لا تتوقع نهاية العالم بالضبط، لكنها بالتأكيد ليست متفائلة أيضًا. هم يتهيئون للتقلبات. الأموال الذكية تراقب أسعار الفائدة بين عشية وضحاها كالصقور. إذا بدأنا نرى قفزات مفاجئة في معدلات الريبو أو عوائد الأوراق التجارية، فذلك بمثابة إنذار مبكر.

راقبوا هذا الأمر. دراما التمويل التقليدي غالبًا ما تتحول إلى مشكلة للجميع.