وصل الذهب للتو إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,383 دولارًا للأونصة.

في غضون ذلك، يقبع البيتكوين تقريبًا بنسبة 28٪ دون ذروته - مما يمثل أسوأ أداء له في الربع الرابع خلال السنوات السبع الماضية. ما هو اللافت؟ حدث هذا الانخفاض دون أي محفزات سلبية كبيرة أو تخويف واسع النطاق.

يستحق التباين بين هذين الأصلين الفحص.

إليك ما يحدث على الأرجح: الذهب يستفيد من تراكم البنوك المركزية المستمر وما يمكنك أن تسميه دوران رأس المال في مرحلة متأخرة من الدورة. الأموال التي تشعر بالقلق بشأن آفاق النمو تنجذب بطبيعتها نحو الملاذ الآمن التقليدي. المؤسسات التي تعيد توازن محافظها، ومديرو الاحتياطي الذين ين diversifys إلى الأصول المادية - كل ذلك يتراكم.

بالمقابل، تظل البيتكوين أصلًا محفوفًا بالمخاطر. إنها تتوافق مع توقعات النمو، ومشاعر التكنولوجيا، وظروف السيولة. عندما تتغير هذه الرياح الكلية، يتغير أيضًا ديناميكية الطلب على البيتكوين.

السؤال الحقيقي ليس لماذا كان أداء البيتكوين ضعيفًا مؤخرًا. بل هو ما إذا كانت هذه النمط من تخصيص رأس المال سيستمر أو ينقلب عندما يعود شهية المخاطرة إلى الأسواق.