مخطط حركة الدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي يحدث بشكل نشط! هل سيستمر في الارتفاع بعد كسره حاجز 30؟ استعرض استراتيجية الاستثمار لعام 2025 مرة واحدة

إلى أين سترتفع قيمة الدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي؟ لننظر في هذه المؤشرات الرئيسية أولاً

أداء العملة التايوانية مؤخرًا كان لافتًا، لكن هل لا تزال هناك مساحة للمزيد من الارتفاع؟ من الأفضل تقييم الأمر من عدة زوايا للحصول على تقييم أدق.

مؤشر سعر الصرف الفعلي الحقيقي(REER) لمصرف التسويات الدولية(BIS) هو مرجع مهم لتقييم مدى معقولية سعر الصرف. بقيمة توازنية عند 100، فإن القيمة فوق 100 تعني أن العملة مُقدرة بأكثر من قيمتها الحقيقية، وأقل من 100 تشير إلى وجود مجال للتقدير المنخفض. حتى نهاية مارس:

• مؤشر الدولار الأمريكي حوالي 113 → واضح أنه في حالة تقييم مرتفعة
• مؤشر الدولار التايواني حوالي 96 → مقارب للقيمة العادلة
• مؤشر الين الياباني 73، والون الكوري 89 → عملات الدول المصدرة الرئيسية في آسيا منخفضة التقدير بشكل أوضح

هذا يوضح أن العملة التايوانية من وجهة نظر التقييم لا تزال لديها مساحة للارتفاع.

أحدث دراسة من UBS تشير إلى أن اتجاه ارتفاع الدولار مقابل التايواني قد يستمر. نماذج التقييم الخاصة بهم تظهر أن العملة التايوانية تحولت من تقييم منخفض معتدل إلى قيمة عادلة أعلى بمقدار 2.7 انحراف معياري؛ سوق المشتقات الأجنبية تظهر “توقعات أقوى ارتفاع خلال 5 سنوات”؛ والقوانين التاريخية تشير إلى أن الارتفاع الكبير في يوم واحد عادة لا يتبعها تراجع فوري. UBS تنصح المستثمرين بعدم التسرع في عمليات البيع العكسي، لكن من المتوقع أنه عندما يرتفع مؤشر التجارة المرجح للعملة التايوانية بنسبة 3% (قريب من الحد الأعلى لتحمل البنك المركزي)، قد يتدخل رسميًا لتثبيت التقلبات.

لماذا ارتفعت العملة التايوانية فجأة؟ تحليل لثلاثة محركات رئيسية

تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وتايوانيان

بعد إعلان إدارة ترامب عن تأجيل فرض رسوم متبادلة لمدة 90 يومًا، ظهرت توقعاتان رئيسيتان في السوق. الأولى، أن العالم سيبدأ في الشراء بشكل مركزي، وتايوان كدولة تصدير رئيسية قد تستفيد على المدى القصير، مما يدعم بقوة العملة التايوانية؛ الثانية، أن صندوق النقد الدولي رفع توقعاته لنمو الاقتصاد التايواني بشكل غير متوقع، بالإضافة إلى أداء سوق الأسهم التايواني الممتاز. هذه الأخبار الإيجابية جذبت تدفقات كبيرة من الاستثمارات الأجنبية، مما شكل الدفع الأول لارتفاع العملة.

خطة “العدالة والمنفعة المتبادلة” التي أعلنتها إدارة ترامب وضعت “تدخلات سعر الصرف” كعنصر رئيسي للمراجعة، مما زاد من اهتمام السوق بسياسات البنك المركزي. سجل الفائض التجاري لتايوان في الربع الأول 23.57 مليار دولار، بزيادة 23% على أساس سنوي، مع فائض مع الولايات المتحدة بلغ 22.09 مليار دولار بزيادة 134%. مع صعوبة تدخل البنك المركزي بقوة كما في السابق، ستواجه العملة التايوانية ضغط ارتفاع كبير.

البنك المركزي في مأزق سياسي

في 2 مايو، قفزت العملة التايوانية مقابل الدولار بنسبة 5% في يوم واحد، مسجلة أكبر ارتفاع يومي منذ 40 عامًا، وتجاوزت حاجز 30 دولارًا في بعض الأوقات، ووصلت إلى 29.59. بعد عطلة نهاية الأسبوع، استمرت في الارتفاع بنسبة 4.92% في 5 مايو. خلال يومين تداول فقط، ارتفعت العملة التايوانية بنحو 10%، محطمة العديد من الأرقام القياسية، وأدت إلى أكبر حجم تداول في سوق الصرف الأجنبي في التاريخ.

لكن بيان البنك المركزي الطارئ لم يرد مباشرة على السؤال الأهم — هل تشمل مفاوضات الرسوم التجارية بين الولايات المتحدة وتايوان شروطًا على سعر الصرف؟ البنك نسب التقلبات إلى “توقعات السوق بأن الولايات المتحدة قد تطلب من شركائها التجاريين رفع قيمة عملاتهم”، لكن في ظل سياق المفاوضات، قد يكون من الصعب على البنك التدخل بقوة كما في السابق.

عمليات التحوط من قبل المؤسسات المالية زادت من حدة التقلبات

كشف تقرير UBS عن أسباب أعمق. ارتفاع بنسبة 5% في يوم واحد يتجاوز تفسيره بالمؤشرات الاقتصادية التقليدية. بالإضافة إلى الحالة النفسية للسوق، فإن عمليات التحوط الواسعة النطاق من قبل شركات التأمين والأعمال التجارية التايوانية، بالإضافة إلى مراكز التسوية في معاملات التمويل بالعملات، جميعها أدت إلى هذا التحرك غير المعتاد.

الأمر المهم هو أن استعادة حجم التحوط من العملات والودائع إلى المستويات الاتجاهية قد تثير ضغط بيع بقيمة حوالي 1000 مليار دولار من الدولار الأمريكي (ما يعادل 14% من الناتج المحلي الإجمالي لتايوان)، وهو خطر لا يمكن تجاهله.

في 3 مايو، ذكرت صحيفة Financial Times البريطانية أن الدافع الرئيسي لهذا الارتفاع الحاد في سعر الصرف هو عمليات التحوط “الهلع” التي تقوم بها شركات التأمين على الحياة في تايوان لمبالغ هائلة من الأصول بالدولار الأمريكي. تمتلك شركات التأمين التايوانية أصولًا خارجية بقيمة تصل إلى 1.7 تريليون دولار (معظمها سندات حكومية أمريكية)، لكنها تفتقر منذ زمن طويل إلى أدوات تحوط كافية. في الماضي، كانت “البنك المركزي التايواني دائمًا قادرًا على كبح ارتفاع العملة التايوانية بشكل فعال”، لكن الآن “البنك المركزي في مأزق… فهو يخشى أن يُعتبر من قبل وزارة الخزانة الأمريكية كدولة تتلاعب في سعر الصرف”.

لكن رئيس البنك المركزي، يانغ جينلونغ، نفى ذلك بشكل واضح في مؤتمر صحفي لاحق، مؤكدًا أن “شركات التأمين لا تتطلب عمليات أكبر مقارنة بالمصدرين الكبار”.

كيف نرى الاتجاه الطويل الأمد للدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي؟

استعراض تاريخي: أنماط التقلب خلال العشر سنوات الماضية

عند تمديد فترة المراقبة لعشر سنوات كاملة (أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2024)، كانت قيمة الدولار التايواني مقابل الدولار تتراوح بين 27 و34، مع تقلب بنسبة 23%. مقارنة بالعملات العالمية، فإن تقلبات التايواني تعتبر معتدلة جدًا. الين الياباني، على سبيل المثال، تقلب بنسبة تصل إلى 50% (بين 99 و161 مقابل الدولار)، وهو ضعف تقلبات التايواني.

تتحدد حركة الدولار مقابل التايواني بشكل رئيسي بسياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. بين 2015 و2018، خلال أزمات السوق الصينية وأزمة ديون أوروبا، أبطأ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة تقليص ميزانيته (QT) واستمر في التيسير الكمي، مما أدى إلى قوة العملة التايوانية. بعد عام 2018، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، لكن مع جائحة كورونا في 2020، قام الفيدرالي بتوسيع ميزانيته بشكل مفاجئ ليضاعفها من 4.5 تريليون إلى 9 تريليون دولار، وخفض الفائدة إلى الصفر. نتيجة لذلك، تراجع الدولار، وارتفعت العملة التايوانية إلى 27 مقابل الدولار.

بعد عام 2022، أدت التضخم الجامح في الولايات المتحدة إلى رفع الفائدة بشكل كبير، وبدأ الدولار في الانتعاش. منذ إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص برنامج التسهيل الكمي الثالث في 2013، وارتفاع أسعار الفائدة، عادت رؤوس الأموال إلى الولايات المتحدة، وارتفع الدولار مقابل التايواني من أدنى مستوى له إلى 33. حتى نهاية سبتمبر 2024، عندما أنهى الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة وبدأ في خفضها، عاد سعر الصرف إلى حوالي 32.

التوقعات المستقبلية: من غير المرجح أن يتجاوز الدولار 28 مقابل التايواني

معظم خبراء السوق يعتقدون أن احتمالية وصول الدولار التايواني إلى 28 مقابل الدولار الأمريكي ضئيلة جدًا. بالمقارنة، عند تمديد فترة المراقبة من تقلبات غير طبيعية خلال الشهر الماضي إلى بداية العام حتى الآن، فإن الارتفاع التراكمي للعملة التايوانية مقابل الدولار يتماشى مع العملات الآسيوية الأخرى:

• ارتفاع التايواني بنسبة 8.74%
• ارتفاع الين الياباني بنسبة 8.47%
• ارتفاع الون الكوري بنسبة 7.17%

على الرغم من أن العملة التايوانية شهدت ارتفاعًا سريعًا مؤخرًا، إلا أن نظرتها على المدى الطويل تظهر أن أدائها يتماشى مع أداء العملات الإقليمية بشكل عام، ولا يوجد شيء يميزها بشكل خاص.

كيف تستفيد من حركة الدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي في الاستثمار؟

للمبتدئين

إذا كنت جديدًا على تداول العملات الأجنبية، وترغب في الاستفادة من التقلبات الأخيرة، فاحرص على اتباع بعض المبادئ الأساسية: ابدأ بمبالغ صغيرة، ولا تتسرع في زيادة حجم الصفقات، فخطر فقدان السيطرة قد ينهي الأمر بسرعة. منصات مثل Mitrade مناسبة للمبتدئين للتداول القصير المدى بمبالغ صغيرة.

العديد من منصات التداول توفر حسابات تجريبية، يُنصح بفتح حساب تجريبي لاختبار استراتيجياتك قبل التنفيذ الحقيقي. استخدم رافعة مالية منخفضة على USD/TWD، وتأكد من وضع أوامر وقف الخسارة لحماية رأس مالك. تابع باستمرار تحركات البنك المركزي وتطورات التجارة بين الولايات المتحدة وتايوان، فهذه تؤثر مباشرة على سعر الصرف.

للمحترفين

إذا كنت من المتداولين المخضرمين وتتحمل مخاطر عالية، يمكنك اختيار استراتيجيتين: الأولى، التداول المباشر على USD/TWD على منصات الفوركس، والاستفادة من تقلبات الأيام أو حتى داخل اليوم؛ الثانية، إذا كانت لديك أصول بالدولار، يمكنك استخدام العقود الآجلة أو أدوات المشتقات للتحوط، وتثبيت مكاسب ارتفاع العملة التايوانية.

للتخطيط طويل الأمد

الاقتصاد التايواني قوي، والصادرات من أشباه الموصلات مزدهرة، لذلك من المتوقع أن تتراوح قيمة العملة بين 30 و30.5. على المدى الطويل، تظل العملة التايوانية قوية نسبيًا، لكن من الأفضل أن تسيطر على نسبة من الأصول الأجنبية تتراوح بين 5-10% من إجمالي الأصول. ينبغي تنويع الاستثمارات في أصول عالمية أخرى لتقليل المخاطر.

لتحقيق أرباح ثابتة من فارق سعر الصرف، استخدم رافعة منخفضة على USD/TWD، وضع أوامر وقف خسارة. لا تضع كل بيضك في سلة واحدة، ووازن استثماراتك بين الأسهم التايوانية والسندات، فحتى مع تقلبات سعر الصرف، يمكن أن تقلل من المخاطر الإجمالية لمحفظتك.

نقاط مرجعية لاتفاق السوق

خلال العشر سنوات الماضية، تشكلت في السوق “مقياس غالبية المستثمرين” — 30 دولارًا. يعتقد معظم المستثمرين أن الدولار الأمريكي أقل من 30 مقابل التايواني يستحق الشراء، وأعلى من 32 يُنصح ببيعه. يمكن اعتبار هذا المقياس مرجعًا للاستثمار على المدى الطويل.

حاليًا، لا تزال حركة العملة التايوانية مقابل الدولار تتأثر بسياسات الاحتياطي الفيدرالي، والمفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة وتايوان، وقد تستمر التقلبات على المدى القصير. لكن من ناحية التقييم والأساسيات، لا تزال العملة التايوانية مدعومة إلى حد ما على المدى المتوسط، ويجب على المستثمرين متابعة السوق عن كثب، والحذر في استغلال الفرص.