ما هو الحد الأقصى للسقف؟ هل يمكن التداول عند ارتفاع أو انخفاض الأسهم إلى الحد الأقصى؟ قواعد التداول التي يجب على المستثمرين فهمها

في سوق الأسهم، الحد الأعلى والحد الأدنى هو ظاهرة يواجهها كل متداول. عندما يصل سعر السهم إلى الحد الأعلى أو الحد الأدنى، يتم تقييد التداول، وهذا هو المكان الذي يشعر فيه العديد من المبتدئين بالحيرة — هل لا يزال بإمكانك شراء وبيع الأسهم عند الحد الأعلى؟ لماذا يتم قفل سعر السهم؟ يوضح هذا المقال الآليات وراء هذه الظواهر.

ما هو الحد الأعلى والحد الأدنى للسهم؟ ولماذا تظهر هذه الظاهرة في السوق؟

الحد الأعلى يشير إلى أن سعر السهم ارتفع خلال يوم واحد إلى الحد الأقصى الذي تحدده الجهات التنظيمية، ويتم تجميد السعر بحيث لا يمكن أن يرتفع أكثر. على العكس، الحد الأدنى هو أن سعر السهم انخفض إلى الحد الأدنى المحدد لليوم، ولا يمكن أن ينخفض أكثر.

على سبيل المثال في سوق تايوان، الحد الأقصى للتغير اليومي للسهم هو 10% من سعر الإغلاق السابق. إذا أغلق سهم معين أمس عند 100 وحدة، فإن الحد الأعلى اليوم هو 110 (وصوله إلى الحد الأعلى)، والحد الأدنى هو 90 (وصوله إلى الحد الأدنى).

كيف يمكن التعرف بسرعة على الحد الأعلى والحد الأدنى؟

عند فتح منصة تداول الأسهم، من السهل التعرف على الحد الأعلى والحد الأدنى:

خصائص الحد الأعلى: يظهر رسم بياني للسعر كخط أفقي تمامًا، لأن السعر مجمد ولا يتغير. في سوق تايوان، الأسهم التي تصل إلى الحد الأعلى تُميز بـلون أحمر، مع وجود طلبات شراء ممتلئة، وقلة عروض البيع، مما يدل على أن المستثمرين الراغبين في الشراء أكثر بكثير من الراغبين في البيع.

خصائص الحد الأدنى: يظهر أيضًا كخط مستقيم، ولكن بـلون أخضر. في هذه الحالة، توجد طلبات بيع كثيرة، وطلبات شراء قليلة، مما يعكس أن القوة الراغبة في البيع أكبر من الراغبة في الشراء.

هل يمكن شراء الأسهم عند الحد الأعلى؟ وهل يمكن البيع عند الحد الأدنى؟

قواعد التداول عند الحد الأعلى: الحد الأعلى ليس منطقة محظورة، يمكنك تقديم طلب شراء. لكن يجب أن تكون مستعدًا للانتظار في الطابور، لأن العديد من المستثمرين قد وضعوا أوامر عند سعر الحد الأعلى في انتظار التنفيذ. بالمقابل، إذا وضعت أمر بيع، فسيتم تنفيذه على الفور تقريبًا، لأن السوق مليء بالمشترين.

قواعد التداول عند الحد الأدنى: يسمح أيضًا بالتداول. إذا وضعت أمر شراء، فسيتم تنفيذه بسرعة، لأن هناك العديد من الراغبين في البيع. أما إذا وضعت أمر بيع، فستحتاج إلى الانتظار في الطابور، لأن أوامر البيع متراكمة بشكل كبير.

باختصار، عند الحد الأعلى، من الأفضل البيع، وعند الحد الأدنى، من الأفضل الشراء — بشرط أن يكون سعر عرضك مقبولًا من قبل السوق.

العوامل الخمسة التي تؤدي إلى تكوين الحد الأعلى للسهم

1. أخبار إيجابية كبيرة تثير الشراء

عندما تصدر شركة نتائج مالية مشجعة (مثل زيادة هائلة في الإيرادات الفصلية، أو مضاعفات أرباح السهم) أو تحصل على طلبات مهمة، يرد السوق بسرعة. على سبيل المثال، عندما تحصل شركة TSMC على طلبات من Apple وNVIDIA، غالبًا ما تصل إلى الحد الأعلى. كما أن الأخبار الإيجابية من السياسات، مثل دعم الحكومة للطاقة الخضراء أو تطوير صناعة السيارات الكهربائية، تؤدي إلى تدافع المستثمرين على الأسهم ذات الصلة، وتصل إلى الحد الأعلى بسرعة.

2. استمرار الترويج لموضوع معين

عندما يتركز اهتمام السوق على قطاع معين، تتدفق الأموال إليه. على سبيل المثال، أسهم الذكاء الاصطناعي التي ارتفعت بسبب الطلب على الخوادم، أو أسهم التكنولوجيا الحيوية التي تعتبر من الأسهم المفضلة في الترويج. خلال فترات نهاية الربع، يسعى المستثمرون الرئيسيون وصناديق التحوط لرفع أداءهم، وغالبًا ما يدفعون بأسهم إلكترونية صغيرة ومتوسطة إلى الحد الأعلى.

3. اختراق فني يثير موجة شراء

عندما يتجاوز سعر السهم منطقة تجميع طويلة الأمد مع حجم تداول كبير، أو عندما يكون رصيد الأسهم المقترضة مرتفعًا جدًا، مما يؤدي إلى موجة من الشراء، فإن ذلك يجذب الكثير من المستثمرين الباحثين عن الارتفاع، مما يؤدي في النهاية إلى قفل السعر عند الحد الأعلى.

4. تركيز الكميات

عندما يسيطر كبار المستثمرين على الأسهم بشكل قوي، ويصبح من الصعب تداول الأسهم بحرية، فإن أي حركة بسيطة قد تصل إلى الحد الأعلى. عمليات الشراء المستمرة من قبل المؤسسات الأجنبية وصناديق الاستثمار، أو سيطرة كبار المستثمرين على الأسهم الصغيرة والمتوسطة، تؤدي إلى هذا الظاهرة.

5. توقعات التحول تدفع للانتعاش

عندما تظهر إشارات على أن شركة تعاني من صعوبات وتبدأ في تحقيق تحول، أو تتوقع السوق أن تتغير نتائجها، فإنها تعطي إشارات على ارتفاع محتمل، مما يدفع إلى وصول السعر إلى الحد الأعلى كنوع من رد الفعل المتوقع.

الأسباب الأربعة لحدوث الحد الأدنى للسهم

1. الألغام المالية ومخاطر الشركة

عندما تعلن شركة مدرجة عن خسائر متزايدة، أو انخفاض حاد في هامش الربح، أو تظهر فضائح مالية أو تورط كبار المسؤولين، ينهار السوق ويبيع المستثمرون بشكل جماعي، مما يضع السعر عند الحد الأدنى. عندما يدخل القطاع في ركود، تتأثر الشركات ذات الصلة أيضًا.

2. انتشار المخاطر النظامية

أحداث غير متوقعة كبيرة، مثل تفشي COVID-19، تؤدي إلى هبوط العديد من الأسهم إلى الحد الأدنى. انهيارات الأسواق العالمية تؤثر أيضًا على سوق تايوان، فمثلاً، عندما تتراجع الأسهم الأمريكية، تتأثر أسهم TSMC بشكل سريع، وتنهار أسهم التكنولوجيا في السوق التايواني.

3. بيع كبار المستثمرين وتوقف التمويل

عندما يبيع كبار المستثمرين الأسهم بعد ارتفاعها بشكل كبير، ويعلق المستثمرون الصغار في مراكزهم، أو عندما يتعرض المستثمرون الممولون لطلبات تسوية مديونيات، فإن ضغط البيع يتزايد، كما حدث خلال انهيار أسهم الشحن في 2021، حيث حاول الكثيرون الهروب دون أن يتمكنوا.

4. الاختراق الفني الحاد

عندما ينخفض السعر دون المتوسطات الشهرية أو الفصلية الرئيسية، ويبدأ في إصدار إشارات توقف الخسارة، مع فجوات هبوطية مع حجم تداول كبير، فإن ذلك يكون إشارة على أن كبار المستثمرين يبيعون، وسرعان ما يتسبب في الوصول إلى الحد الأدنى.

آليات السيطرة على تقلبات السوق العالمية: سوق تايوان مقابل سوق الولايات المتحدة

سوق تايوان يعتمد على نظام الحد الأعلى، حيث يكون التغير اليومي المسموح به 10%، وعند الوصول إلى السعر المحدد، يتوقف السعر عن التغير.

أما السوق الأمريكية، فهي لا تملك نظام الحد الأعلى، ولكنها تستخدم آلية الإيقاف التلقائي (وقف السوق تلقائيًا) لمنع الانهيارات.

آلية الإيقاف التلقائي في السوق الأمريكية تنقسم إلى نوعين:

• إيقاف السوق العام: عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة. إذا انخفض أكثر من 13%، يتوقف لمدة 15 دقيقة أخرى. وإذا وصل إلى 20%، يُغلق السوق في نفس اليوم.
• إيقاف الأسهم الفردية: إذا ارتفع أو انخفض سعر سهم معين بأكثر من 5% خلال 15 ثانية، يتم إيقاف تداوله مؤقتًا، ويختلف مدة التوقف حسب نوع السهم.

استراتيجيات التعامل مع الحد الأعلى عند مواجهة المستثمرين

الاستراتيجية 1: التحليل العقلاني ورفض التسرع في الملاحقة

عند مواجهة الحد الأعلى، أكثر الأخطاء شيوعًا هو الملاحقة والشراء بشكل أعمى. الحل الصحيح هو أن تسأل نفسك: لماذا وصل السعر إلى الحد الأعلى؟ هل العوامل الداعمة كافية لاستمرار الارتفاع؟

إذا انخفض سعر السهم إلى الحد الأدنى، لكن أساسيات الشركة جيدة، فقط السوق يعاني من عواطف أو عوامل مؤقتة، فمن المحتمل أن يرتد لاحقًا. في هذه الحالة، من الأفضل الاحتفاظ أو بناء مراكز تدريجيًا.

عند رؤية الحد الأعلى، يجب أن تكون هادئًا. تحقق من وجود أخبار حقيقية تدعم الارتفاع، وإذا شعرت أن الارتفاع غير مستدام، فالأفضل الانتظار.

الاستراتيجية 2: التوجه إلى الأسهم ذات العلاقة أو السوق الخارجية

عندما يرتفع سهم معين بسبب أخبار إيجابية، يمكنك النظر إلى الأسهم في سلاسل التوريد أو القطاعات المرتبطة. على سبيل المثال، عندما يرتفع سهم TSMC، غالبًا ما تتبع شركات أشباه الموصلات الأخرى.

كما أن العديد من الشركات المدرجة في السوق الأمريكية، مثل TSMC(TSM)، يمكن شراؤها مباشرة عبر السوق الأمريكية. باستخدام أوامر خارجية أو وسطاء خارجيين، يمكن أن يكون التداول أكثر مرونة، وتجنب القيود المحلية.

بشكل عام، الحد الأعلى والحد الأدنى هما أقصى مظاهر تقلب السوق. من المهم أن يفهم المستثمرون آليات تكوينها، ويعرفوا الأسباب الحقيقية وراءها، ليتمكنوا من اتخاذ قرارات تداول حكيمة، بدلاً من أن يكونوا أسرى لمشاعر السوق.