تحليل مكونات مؤشر الدولار الأمريكي: لماذا يراقب المتداولون هذا البوصلة العالمية؟

هل فكرت يوماً في سبب مناقشة مقدمي الأخبار المالية دائماً لاتجاه الدولار الأمريكي؟ والأهم من ذلك—ما هو مكونات مؤشر الدولار وكيف يؤثر على استثماراتك؟

الكثير من الناس يشعرون بالغرابة والألفة تجاه مؤشر الدولار. المستثمرون في الأسهم يعرفون أنه يؤثر على سوق تايوان، والمتداولون في العملات يراقبونه لاتخاذ قرارات الدخول والخروج، والأشخاص الذين يمتلكون أصولاً بالدولار يهتمون بتغيراته. لكن إذا سألتك عن “مكونات مؤشر الدولار” بشكل محدد، فربما لا يستطيع الكثيرون الإجابة.

لنفهم أولاً: ما الذي يقيسه مؤشر الدولار بالضبط؟

تخيل أنك تريد تقييم الحالة الصحية لشخص معين، لا يمكنك الاكتفاء بمراقبة الطول فقط، بل يجب أن تأخذ في الاعتبار الوزن، ضغط الدم، معدل ضربات القلب وغيرها من المؤشرات. مؤشر الدولار هو نفس المنطق—هو ليس سعر صرف بسيط، بل هو مقياس يقيس القوة الإجمالية للدولار مقابل العملات الدولية الرئيسية الأخرى.

بالتحديد، يتابع مؤشر الدولار تغيرات سعر صرف الدولار مقابل ست عملات رئيسية. وهذه العملات هي:

• اليورو (EUR)
• الين الياباني (JPY)
• الجنيه الإسترليني (GBP)
• الدولار الكندي (CAD)
• الكرون السويدي (SEK)
• الفرنك السويسري (CHF)

ببساطة، هدف تصميم مكونات مؤشر الدولار هو الإجابة على سؤال: هل الدولار الآن يقدّر أم ينخفض مقابل العملات الرئيسية الأخرى في العالم؟

توزيع أوزان مكونات مؤشر الدولار: لماذا يشكل اليورو أكثر من نصف الوزن؟

نسبة هذه العملات في مؤشر الدولار ليست متساوية، بل تعتمد على حجم اقتصاد كل بلد، وكمية التجارة، وتأثير العملة. إليك التوزيع الحالي:

لماذا اليورو يشكل أكثر من نصف الوزن؟ لأن منطقة اليورو تضم 19 دولة من دول الاتحاد الأوروبي، وتعد أكبر اقتصاد بعد الولايات المتحدة، فهي ثاني أكبر عملة دولية في العالم. لذلك، أي حركة في اليورو تؤدي إلى تقلبات واضحة في مؤشر الدولار.

الين الياباني يحتل المرتبة الثانية، رغم أنه يمثل أقل من 14%، إلا أن اليابان ثالث أكبر اقتصاد عالمي، ومع انخفاض معدلات الفائدة وارتفاع السيولة، يُستخدم الين غالباً كملاذ آمن، وله دور مهم في تحركات السوق.

أما الجنيه الإسترليني، والدولار الكندي، والكرون السويدي، والفرنك السويسري، فتشكل مجتمعة أقل من 30%. لكن لا تقلل من شأنها—فالفرنك السويسري، بفضل خصائصه “الاستقرار والأمان”، لا يزال يُعتبر مرجعاً هاماً في السوق.

نصيحة تداول صغيرة: عند حدوث تقلبات حادة في مؤشر الدولار، من المفيد أن تراقب اليورو والين الياباني أولاً—غالباً يكون الجواب هناك.

معنى ارتفاع وانخفاض مؤشر الدولار

ماذا يحدث عندما يرتفع مؤشر الدولار؟

ارتفاع مؤشر الدولار يعني أن الدولار يقدّر، ويصبح أقوى مقابل العملات الأخرى. وهذا يترتب عليه ردود فعل متسلسلة:

تأثيرات على الأسواق العالمية:

• ارتفاع تكلفة شراء السلع الدولية المقومة بالدولار (مثل النفط، الذهب، المنتجات الزراعية)، مما يجعل أسعارها تبدو أقل
• تدفق الأموال العالمية إلى الولايات المتحدة، وتصبح سندات وأوراق الأسهم الأمريكية أكثر جاذبية
• المنتجات المستوردة تصبح أرخص، مما يفيد المستهلك المحلي
• لكن، تصدير الشركات الأمريكية يتضرر، لأن المنتجات تصبح أغلى وتفقد قدرتها التنافسية

تأثيرات على تايوان والأسواق الناشئة:

• الاقتصادات التصديرية مثل تايوان تواجه ضغطاً—المنتجات تصبح أغلى في السوق الدولية، وتقل المبيعات
• الدول الناشئة التي لديها ديون بالدولار تواجه عبء سداد أعلى
• قد تتجه تدفقات رأس المال من سوق الأسهم التايواني للخروج، مما يضغط على السوق، ويؤدي إلى تراجع العملة المحلية (النيت Taiwan dollar)

ماذا عن انخفاض مؤشر الدولار؟

عندما ينخفض مؤشر الدولار، يعني أن الدولار يضعف، ويبدأ السوق في الثقة بشكل أكبر. عادةً، نرى أن:

• تدفقات رأس المال تتجه نحو الأسواق الآسيوية والأسواق الناشئة، وتدخل الأموال
• سوق الأسهم التايواني قد يقوى، مع احتمالية ارتفاع الأسعار
• فرصة ارتفاع العملة المحلية (النيت) تزداد، مع انخفاض تكاليف الواردات، لكن التنافسية التصديرية قد تتأثر
• على حاملي الأصول بالدولار أن يراقبوا مخاطر خسارة قيمة العملة—عندما يضعف الدولار، قيمة ما يُعاد من العملة المحلية تنقص عند التحويل.

كيف يُحسب مؤشر الدولار؟

يُحسب مؤشر الدولار باستخدام “طريقة المتوسط الهندسي المرجح”، حيث يتم وزن كل عملة وفقاً لأهميتها. ببساطة:

• تم تحديد الأساس في عام 1985، وكانت القيمة الابتدائية 100
• يُعطى لكل عملة وزن معين (مثلاً اليورو 57.6%)، ويُرفع إلى الأساس المئوي
• يُستخدم معادلة لتحويلها إلى مؤشر يعكس القوة النسبية

مفهوم مهم: مؤشر الدولار ليس سعر صرف، بل هو مؤشر نسبي، يعكس قوة الدولار مقارنةً بفترة الأساس.

قيم المؤشر:

• 100 = مستوى الأساس، لا ارتفاع ولا انخفاض
• 76 = انخفاض بنسبة 24% عن الأساس، الدولار أضعف
• 176 = ارتفاع بنسبة 76% عن الأساس، الدولار أقوى

علاقة مؤشر الدولار بالأصول العالمية

تغيرات مؤشر الدولار تؤثر على جميع الأصول المقومة بالدولار تقريباً.

العلاقة بين مؤشر الدولار والذهب

هذه علاقة “الطاولة والكرسي” التقليدية:

• ارتفاع الدولار → تكلفة شراء الذهب بالدولار ترتفع → سعر الذهب ينخفض
• انخفاض الدولار → يصبح شراء الذهب أرخص → سعر الذهب يرتفع

لكن سعر الذهب يتأثر أيضاً بالتضخم، والأحداث الجيوسياسية، وأسعار النفط، لذلك لا يمكن الاعتماد فقط على مؤشر الدولار.

العلاقة بين مؤشر الدولار والأسهم الأمريكية

العلاقة أكثر تعقيداً:

• تدفقات رأس المال: ارتفاع الدولار → تدفق الأموال إلى أمريكا → ارتفاع الأسهم الأمريكية
• تأثيرات اقتصادية سلبية: ارتفاع الدولار بشكل مفرط → يضر بالصادرات الأمريكية → يضغط على الأسهم

مثال 2020 مارس—انهيار الأسواق العالمية، مع ارتفاع الدولار كملاذ آمن إلى 103، ثم تراجع سريع إلى 93.78 بعد تدخل الاحتياطي الفيدرالي.

العلاقة بين مؤشر الدولار وسوق تايوان والعملة التايوانية

القواعد العامة:

• ارتفاع الدولار → خروج رؤوس الأموال من آسيا نحو أمريكا → تراجع العملة المحلية (النيت) وسوق الأسهم يتأثر
• انخفاض الدولار → عودة الاستثمارات إلى الأسواق الناشئة → ارتفاع العملة المحلية وسوق الأسهم يتعافى

لكن، ليست قاعدة مطلقة، ففي أوقات التفاؤل العالمي، قد ترتفع الأسهم والعملات معاً، وفي أوقات الأزمات، تتراجع جميع الأصول.

ما العوامل التي تؤثر على تغيرات مؤشر الدولار؟

1. سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي

أهم عامل مباشر. رفع الفائدة → عوائد أعلى على الدولار → جذب الاستثمارات → ارتفاع مؤشر الدولار؛ وخفض الفائدة ينعكس بالعكس. ولهذا، كل اجتماع للفيدرالي يثير توتراً في السوق.

2. البيانات الاقتصادية الأمريكية

مؤشرات مثل التوظيف غير الزراعي، معدل البطالة، مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، نمو الناتج المحلي الإجمالي—عندما تكون جيدة → الدولار يقوى؛ وإذا كانت ضعيفة → يتراجع.

3. الأحداث الجيوسياسية والقرارات الدولية

الحروب، الاضطرابات السياسية، الصراعات الإقليمية تثير موجة من الطلب على الأصول الآمنة، والدولار غالباً هو الخيار الأول. “كلما زادت الفوضى، زاد قوة الدولار” رغم أنه يبدو متناقضاً، لكنه يعكس خصائصه كملاذ آمن.

4. أداء العملات الرئيسية الأخرى

مؤشر الدولار هو قيمة نسبية. عندما تضعف اليورو أو الين بسبب ضعف الاقتصاد أو السياسات التيسيرية، حتى لو لم يتحرك الدولار، فإن مؤشر الدولار سيبدو أقوى.

مؤشر الدولار مقابل مؤشر التجارة المرجح للدولار: أيهما أدق؟

الكثير من المستثمرين يعرفون فقط “مؤشر الدولار”، لكن الاحتياطي الفيدرالي يراقب غالباً “مؤشر التجارة المرجح للدولار”. والفرق كبير بينهما:

مؤشر الدولار (DXY)

• الأكثر شهرة، والأكثر تداولا في الإعلام
• يُحسب من ست عملات رئيسية: اليورو، الين، الجنيه، الدولار الكندي، الكرون السويدي، الفرنك السويسري
• يصدر عن: بورصة ICE الدولية
• يركز على اليورو بنسبة 57.6%، يعكس وجهة نظر غربية

مؤشر التجارة المرجح للدولار

• يُستخدم بشكل رئيسي من قبل الفيدرالي
• يُحسب بناءً على الشركاء التجاريين الحقيقيين للولايات المتحدة
• يشمل أكثر من 20 عملة، ويغطي أسواق ناشئة في آسيا (اليوان، الون الكوري، النيت التايواني، التايلاندي، وغيرها)
• يعكس بشكل أدق القوة الشرائية الحقيقية للدولار وحالة السوق العالمية

نصيحة عملية: للمستثمر العادي، يكفي مراقبة مؤشر الدولار، لكن للمتداولين في الفوركس أو الباحثين الاقتصاديين، مؤشر التجارة المرجح يعطي صورة أدق.

فهم مكونات مؤشر الدولار، يعني فهم تدفقات رأس المال العالمية

مؤشر الدولار هو بمثابة مقياس لدرجة حرارة السوق المالية العالمية. مكوناته الستة تمثل أكثر من 24 اقتصاداً متقدماً، وكل حركة فيها تنذر بتغيرات في تدفقات رأس المال الدولية.

سواء كنت تستثمر في الذهب، النفط، الأسهم الأمريكية أو سوق تايوان، أو تتداول العملات، فهم مكونات مؤشر الدولار وكيفية تأثيرها على الأصول المختلفة هو أساس لاتخاذ قرارات ذكية.

اعتبر مؤشر الدولار بمثابة بوصلة استثمارك، فهو يساعدك على رؤية اتجاه السوق بشكل أوضح.