من المتوقع أن يتسارع الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2025 بينما تستمر ضغوط التضخم

رفعت وكالة التصنيف الائتماني فيتش توقعاتها الاقتصادية للولايات المتحدة، مشيرة إلى زخم أقوى في المستقبل. تتوقع الوكالة الآن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2.1% العام المقبل — وهو تعديل مهم من توقعها السابق البالغ 1.8% والذي صدر في تقرير التوقعات الاقتصادية العالمية في ديسمبر. وعلى المدى الأبعد، تم رفع توقعات النمو لعام 2026 إلى 2.0%، بعد أن كانت التقديرات الأولية 1.9%. تعكس هذه التعديلات إعادة تقييم فيتش بعد إدراج البيانات الاقتصادية التي تأخرت بسبب تعطيلات الإغلاق الحكومي.

يأتي ارتفاع توقعات النمو في وقت تواجه فيه الوكالة قراءات تضخم مرتفعة بشكل ملحوظ. على الرغم من أن بيانات أكتوبر غير المكتملة تجعل من الصعب تفسير اتجاهات مؤشر أسعار المستهلكين الحالي بشكل كامل، تتوقع فيتش أن يرتفع التضخم إلى 3.0% بحلول نهاية عام 2025 — وهو ارتفاع بسيط عن نسبة 2.7% في نوفمبر. ولا يُتوقع أن يتحسن الاتجاه بسرعة، حيث تتوقع الوكالة ارتفاعًا آخر إلى 3.2% بحلول نهاية 2026، ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى التأثيرات المتأخرة من تطبيق الرسوم الجمركية التي ستؤثر على الاقتصاد خلال الأشهر القادمة.

على صعيد سوق العمل، أظهرت مؤشرات نمو التوظيف علامات على التباطؤ، ومع ذلك تتوقع فيتش أن يتم تعويض هذا الاتجاه السلبي بانخفاض في نمو مشاركة القوى العاملة. تتوقع الوكالة أن يستقر معدل البطالة المتوسط عند 4.6% في 2026، مع بقاءه قريبًا من المستويات الحالية، مما يشير إلى أن سوق العمل سيظل مرنًا نسبيًا على الرغم من تباطؤ نشاط التوظيف.

بالنسبة للسياسة النقدية، تتوقع فيتش أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوة بخطوة لخفض سعر الفائدة مرتين خلال النصف الأول من 2026، مع انخفاض الحد الأعلى لمعدل الأموال الفيدرالية إلى 3.25% من المستويات الحالية. يعكس هذا التخفيف المتوقع ثقة الاحتياطي الفيدرالي في أن ضغوط التضخم ستتراجع بشكل كافٍ لتبرير تيسير السياسة، حتى مع استقرار النمو الاقتصادي.