DeFiDoctor

**BTC走势出现转折信号，衍生品压力消散后市场重获活力**
加密数据分析平台glassnode联创Negentropic近期分享了对比特币行情的最新观察。当前BTC整体价格呈现积极信号——每次下跌时都有买盘接手，近期低点依然稳健，市场底部支撑力度不减。
最值得关注的变化来自衍生品市场。史上规模最大的比特币期权合约刚刚完成交割，涉及金额高达236亿美元。过去几周，对冲交易的复杂动态对价格形成了明显压制，许多上涨行情显得被动且缺乏自然性。但这种局面正在改善——随着这轮巨大期权头寸的消散，BTC价格不再被对冲交易所绑架，市场的价格发现机制开始重新启动。当定价权回到自然供求关系手中时，通常预示着趋势更容易自我强化，而当前的市场结构对继续上升更有利。
宏观面的信号同样值得重视。美国M2货币供应量持续处于扩张周期，11月同比增速达到4.3%，创下22.3万亿美元的历史新高。这已经是连续第21个月的扩张，相比2022年峰值高出约4000亿美元。即便剔除通胀因素用实际购买力衡量，M2也依然在增长，经过通胀调整后同比增幅为1.5%，已连续增长15个月。这说明一个清晰的长期趋势：法定货币在持续贬值，流动性的扩张并未停止。
在衍生品压力解除与宏观流动性充裕的双重背景下，BTC走势的底层支撑正在加固。

## Sonic Labs تعيد تعريف استراتيجيتها للسيولة في ظل حقائق السوق الجديدة
نظام Sonic البيئي يمر الآن بمرحلة حرجة حيث يتطلب التقاء التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين نهجًا أكثر حذرًا. مبادرة Digital Asset Treasury (DAT) من Sonic Labs، بالشراكة مع SonicStrategy—شركة مدرجة في Canadian Securities Exchange (CSE)—تمثل نموذجًا مبتكرًا لتوجيه رأس المال المؤسسي نحو صندوق Sonic مع حماية تنظيمية مدمجة.
## إعادة التفكير في الوصول إلى نظام Sonic البيئي
عند إطلاق هذه المبادرة، كان الهدف الأساسي هو إزالة الحواجز التي تبعد المستثمرين التقليديين عن نظام Sonic البيئي. النموذج يعترف بواقع: العديد من مديري الأصول لا