JPMorgan: Empfiehlt taktisches Leerverkaufen von 2-jährigen US-Staatsanleihen, da nach Washs Amtsantritt eine aggressive Zinssenkung schwer umzusetzen ist

BlockBeats Meldung, 13. Februar: Kurz vor der Entscheidung über die Nachfolge des Fed-Vorsitzenden empfiehlt JPMorgan, den Verkauf von zweijährigen US-Staatsanleihen als taktischen Handel. Das Institut erwartet, dass trotz der möglichen Ernennung von Kevin Warsh zum Fed-Vorsitzenden, die Spielräume für eine deutliche Zinssenkung angesichts solider wirtschaftlicher Fundamentaldaten begrenzt sind.

JPMorgan prognostiziert, dass der Kern-CPI im Januar um 0,39 % gegenüber dem Vormonat steigen könnte, höher als die allgemein erwarteten 0,31 %, was auf Preisanpassungen zu Jahresbeginn und anhaltenden Preisdruck hinweist. Strategen weisen darauf hin, dass starkes Wirtschaftswachstum und preisstarke Persistenz die Abwärtsbewegung der kurzfristigen Zinsen einschränken werden, „dass die kurzfristigen Zinsen sich derzeit kaum deutlich zurückbilden werden“.

Derzeit gehen die Märkte davon aus, dass die Fed frühestens im Juli die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird, gefolgt von einer weiteren Senkung bis Ende des Jahres. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen stieg vor der Veröffentlichung der CPI-Daten leicht auf 3,47 %.

Es gibt jedoch auch abweichende Stimmen. Der Gründer von Greenlight Capital, David Einhorn, setzt auf eine Zinssenkung, die die Markterwartungen übertreffen wird, und hat bereits SOFR-Futures gekauft, um eine lockerere Geldpolitik zu positionieren.