Die meisten Token-Starts im Jahr 2025 handeln unter ihren Erstkursen, da die Renditen von Risikokapital (VC) sinken und die Neugründung von Krypto-Fonds auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren gefallen ist, was auf eine bedeutende Veränderung der Marktdynamik hinweist.
Top-VCs garantieren keine Token-Gewinne mehr
Die Krypto-Risikokapitalmaschine, die einst explosive Token-Starts antrieb, verliert an Schwung. Laut aktuellen Daten von Galaxy Research handeln etwa 85 % der im Jahr 2025 gestarteten Token derzeit unter ihrem Ausgabepreis. Selbst Projekte, die von Top-Venture-Firmen unterstützt werden, haben Schwierigkeiten, bedeutende Renditen zu erzielen, wobei viele kaum die Kosten decken und einige tief im Minus sind.
Der Kontrast zu 2022 ist deutlich. Allein im zweiten Quartal 2022 sammelten Krypto-VCs fast 17 Milliarden US-Dollar in mehr als 80 neuen Fonds. Institutionelle Investoren stürzten sich in den Markt und unterstützten oft Projekte, die nur eine Token-Roadmap und ein Pitch-Deck vorweisen konnten.
Heute hat sich die Lage gewandelt. Die Rendite auf VC-Investitionen ist seit 2022 stetig rückläufig. Die Zahl der neuen Krypto-Fonds ist auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren gefallen. Die Kapitalbeschaffung im letzten Quartal belief sich nur auf 12 % des Kapitals, das im Q2 2022 während des Höhepunkts gesammelt wurde.
Obwohl Venture-Firmen im letzten Quartal angeblich 8,5 Milliarden US-Dollar investierten, was einem Anstieg von 84 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, weisen Analysten darauf hin, dass dies größtenteils Kapital ist, das während des Booms 2022 gesammelt wurde. Tatsächlich entspricht das insgesamt zwischen 2023 und 2025 investierte Kapital ungefähr dem, was 2022 allein aufgebracht wurde.
Dennoch gibt es einen Silberstreifen am Horizont. Da das einfache VC-Geld versiegt, sind Projekte gezwungen, sich auf Produkt-Markt-Fit, Nutzerwachstum und nachhaltige Einnahmen zu konzentrieren, anstatt auf Token-Hype. Weniger Insider-Einfluss könnte auch bedeuten, dass weniger aggressive Token-Entsperrungen stattfinden und die Ausrichtung zwischen Entwicklern und Gemeinschaften verbessert wird.
Dazu äußerte sich @thedefiedge, eine Forschungsfirma für dezentrale Finanzen (DeFi): „Wenn der Einfluss der VCs nachlässt, gewinnen die Projekte, die echte Nutzer und echte Einnahmen vorweisen können. Hoffentlich weniger Chains und mehr Entwickler, die auf das Produkt statt auf die nächste Finanzierungsrunde optimieren.“
Der Abschwung könnte das Ende kapitalgetriebener Token-Zyklen markieren und den Beginn eines stärker fundamentalfokussierten Krypto-Ökosystems einläuten.
FAQ 📊
- Warum sind die meisten Token 2025 im Minus?
Schwache Nachfrage und sinkende VC-getriebene Dynamik drücken die Preise.
- Wie viel haben VCs 2022 gesammelt?
Fast 17 Milliarden US-Dollar allein im zweiten Quartal 2022.
- Verlangsamt sich die Neugründung von Krypto-VC-Fonds?
Ja, die Gründung neuer Fonds ist auf dem niedrigsten Stand seit fünf Jahren.
- Was bedeutet das für Krypto-Projekte?
Teams müssen echte Nutzer und Einnahmen über Hype stellen.
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