Die Stimmung im globalen Bitcoin-Markt divergiert zunehmend. Die neuesten Daten zeigen, dass während außerhalb der USA große Kapitalabflüsse stattfinden, institutionelle Investoren aus der Wall Street gelassen bleiben und ihre Positionen weiterhin verteidigen.
Dieser „Temperaturunterschied“ ist besonders im Futures-Markt deutlich sichtbar. Laut Greg Cipolaro, Forschungsleiter bei NYDIG, zeigt die Chicago Mercantile Exchange (CME), die Hauptsächliche Plattform für US-Hedgefonds und institutionelle Anleger, derzeit eine Bereitschaft der Investoren, Prämien zu zahlen, um Long-Positionen in Bitcoin aufrechtzuerhalten.
Wenn man den „einmonatigen annualisierten Basis-Spread (die Prämie des Futures im Vergleich zum Spotpreis)“ betrachtet, ist deutlich zu erkennen, dass die CME-Prämie deutlich höher ist als die der größten ausländischen Kryptowährungs-Derivatemärkte, Deribit.
Greg Cipolaro erklärt: „Der Basis-Spread im Ausland ist stärker gefallen, was zeigt, dass die Risikobereitschaft für gehebelte Long-Positionen im Markt abnimmt.“
Er ist der Ansicht, dass die zunehmende Differenz zwischen CME und Deribit eine Art Echtzeit-Temperaturmesser für die Risikobereitschaft in verschiedenen Regionen weltweit ist: Während US-Institutionen weiterhin kaufen, ziehen sich ausländische Investoren bereits zurück.
Rückblickend auf den frühen Monat, als Bitcoin kurzzeitig die Marke von 60.000 US-Dollar unterschritt, begann eine Erholung. Damals kursierte die Meinung, dass Durchbrüche bei „Quantencomputing“-Technologien die Verschlüsselung von Bitcoin möglicherweise knacken könnten, was zu panikartigem Verkauf führen würde.
NYDIG ist jedoch der Ansicht, dass die entsprechenden Daten diese Annahme nicht stützen. Zunächst ist die Kursentwicklung von Bitcoin eng mit den börsennotierten Quantencomputing-Unternehmen wie IONQ (IONQ) und D-Wave Quantum (QBTS) verbunden. Die Logik ist einfach: Wenn Quantencomputer wirklich „Bitcoin-Ende“ bedeuten würden, müsste Bitcoin bei Durchbrüchen in der Quanten-Technologie und stark steigenden Aktienkursen dieser Unternehmen stark fallen.
In der Realität zeigen beide jedoch eine gleichzeitige Schwäche. Mit anderen Worten, es handelt sich eher um eine generelle Abkühlung der Risikobereitschaft gegenüber „langfristigen, narrativbasierten Vermögenswerten“ als um eine technische Sorge speziell um Bitcoin.
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