Tom Lee reveló: la Gran caída se debe a la agotamiento de liquidez 1011, los creadores de mercado venden para llenar el "agujero negro financiero".

Título original: “Tom Lee revela: la reciente gran caída es la falta de liquidez dejada por 1011, los creadores de mercado están vendiendo en grandes cantidades para llenar el 'agujero financiero'”

Autor original: BlockTempo

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Reimpresión: Mars Finance

El precio de Bitcoin (BTC) ronda los 86,000 dólares, pareciendo indiferente al “mercado de Trump”, pero lo que realmente domina la tendencia no son las expectativas políticas, sino el agujero negro de liquidez dejado por la tormenta de liquidaciones del 11 de octubre. Tom Lee, cofundador de Fundstrat y presidente de BitMine, señaló en un programa de CNBC que los grandes creadores de mercado perdieron entre 19 y 20 mil millones de dólares ese día, incluso el lubricante que debería estabilizar el mercado resultó dañado, lo que provocó una serie de ventas mecánicas.

La herida de los creadores de mercado: el balance se convierte en un agujero negro

Según el análisis de Tom Lee, la tendencia unidireccional del 11 de octubre no solo barrió el exceso de apalancamiento, sino que también arrastró a los creadores de mercado. Estas instituciones suelen ganar márgenes a través de la intermediación de alta frecuencia, similar a un “banco central invisible”. Sin embargo, la volatilidad extrema hizo que su modelo de cobertura fallara, y aparecieron agujeros en sus balances. Para detener la hemorragia, los creadores de mercado solo pudieron recuperar fondos de urgencia, lo que equivale a desmantelar la última capa de red de seguridad del mercado.

Libros de órdenes secos: contracción cuantitativa en criptomonedas

Tras la salida de capital, la profundidad del libro de órdenes se redujo drásticamente, llegando a evaporarse la liquidez en un 98% en el peor de los casos. Esta “cuantificación de contracción en el mundo cripto” no es una decisión del banco central, sino un instinto de supervivencia. Cuando las órdenes son escasas, una pequeña venta es suficiente para romper el nivel de precios, lo que provoca más liquidaciones forzadas. Los traders depredadores aprovechan la oportunidad para presionar los precios a la baja, formando un ciclo vicioso, donde los precios ya no reflejan el valor de los activos, sino la falla del mecanismo del mercado.

Lee declaró:

“Los creadores de mercado son en realidad como un banco central (de criptomonedas). Cuando su balance se ve afectado, la Liquidez se contrae y el mercado se vuelve frágil.”

Sin un verdadero respaldo del banco central y sin un mecanismo automático de desapalancamiento, el colapso afecta toda la infraestructura de trading, y no un solo activo.

Progreso de reparación: Semana 6 del fondo ecológico

La experiencia histórica muestra que una crisis de liquidez pura generalmente se puede esperar que se alivie en alrededor de ocho semanas. En esta etapa, ya hemos entrado en la sexta semana, y los creadores de mercado están reconstruyendo su muro de contención a través de la reducción de posiciones, el aumento de capital y la cobertura. Aunque el “ecosistema” del mercado sigue siendo turbio, parece que el período de derrame más intenso ya ha pasado.

Algunas instituciones ya se han posicionado con anticipación. BitMine Immersion Technologies compró 54,000 ETH a un precio promedio durante la Gran caída, por un monto de aproximadamente 173 millones de dólares, lo que muestra que el dinero inteligente considera este evento como una escasez de Liquidez, y no como una reversión de ciclo.

Las coordenadas actuales del inversor

La liquidez es como el oxígeno del mercado; una vez que vuelve, los precios suelen rebotar más rápido. A medida que el balance de los creadores de mercado se recupera, sumado a que el nuevo gobierno de Trump aún tiene la oportunidad de traer nuevas políticas, Bitcoin y los activos criptográficos en general podrían experimentar un fuerte “rebote represivo”. En esta etapa, lo que pone a prueba a los inversores es la paciencia para distinguir entre señales y ruido: no confundir una falla mecánica con un deterioro fundamental, ni abandonar las posiciones en el momento más oscuro.

En resumen, el colapso repentino del 11 de octubre fue un atajo estructural que dañó gravemente al banco central invisible del mercado. El período de contención de los creadores de mercado forzó a la liquidez a retirarse, causando que los precios mostraran un estado distorsionado. Si el ritmo histórico se repite, con la reactivación del libro de órdenes después de Acción de Gracias, los inversores podrían ver otro flujo de momentum. Frente a un mercado que sigue siendo débil, la asignación cautelosa y el control de riesgos siguen siendo clave para los próximos pasos.