¡Gran cambio en las acciones estadounidenses! Nasdaq opera 23 horas, con 17 billones en inversión extranjera sin necesidad de trasnochar

Tiempo del Este de EE. UU. 15 de diciembre, Nasdaq anunció la presentación de documentos ante la SEC para solicitar extender el horario de negociación bursátil en EE. UU. de 16 horas semanales a 23 horas. Nasdaq tiene como objetivo lanzar oficialmente en la segunda mitad de 2026, mientras que la NYSE y CBOE también están impulsando planes similares. Los inversores extranjeros poseen un valor de mercado en acciones estadounidenses de hasta 17 billones de dólares, y los inversores de Asia y Europa ya no necesitan trasnochar para operar.

De 16 a 23 horas: la revolución en la negociación

Los documentos presentados por Nasdaq el 15 de diciembre ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) marcan un cambio importante en el sistema de negociación de acciones en EE. UU., que lleva más de un siglo en marcha. Cuando Nasdaq implemente el 「23/5」 (sistema de negociación de 23 horas durante 5 días a la semana), se establecerán dos sesiones de negociación: la diurna, que irá desde las 4 a.m. hasta las 8 p.m., seguida de una hora para mantenimiento, pruebas y liquidación; y la nocturna, que comenzará a las 9 p.m. y terminará a las 4 a.m. del día siguiente.

La sesión diurna seguirá incluyendo premercado, mercado regular y after-hours, manteniendo las campanas de apertura a las 9:30 a.m. y de cierre a las 4 p.m. La negociación en horario nocturno, de 9 p.m. a medianoche, se considerará negociación del día siguiente. La semana de negociación empezará a las 9 p.m. del domingo y terminará a las 8 p.m. del viernes, tras el cierre del horario diurno. Este esquema ampliará las horas de negociación en EE. UU. de las 80 horas (16 horas x 5 días) originales a 115 horas (23 horas x 5 días), un incremento del 43,75%.

Chuck McElveen, vicepresidente senior del mercado en Norteamérica de Nasdaq, afirmó claramente: «El mercado se ha vuelto más globalizado». Señaló que los inversores internacionales desean eliminar las restricciones de zona horaria y participar en el mercado estadounidense según sus horarios locales. Esta declaración refleja una respuesta aguda a los cambios en la demanda de los clientes y también muestra la actitud proactiva de Nasdaq en la competencia global. Según datos compilados por Nasdaq, el valor de mercado de las acciones en EE. UU. representa casi dos tercios del valor total de las empresas listadas en todo el mundo, y el valor total de acciones en manos de inversores extranjeros alcanzó los 17 billones de dólares el año pasado.

Explicación del sistema de negociación 23/5 de Nasdaq

Horario diurno: 4 a.m.-8 p.m. (16 horas), incluye premercado, mercado regular y after-hours, con campanas de apertura y cierre

Hora de mantenimiento: 8 p.m.-9 p.m. (1 hora), mantenimiento, pruebas y liquidación del sistema

Horario nocturno: 9 p.m.-4 a.m. del día siguiente (7 horas), operaciones de 9 p.m. a medianoche se consideran del día siguiente

Semana de negociación: apertura a las 9 p.m. del domingo y cierre a las 8 p.m. del viernes, total de 115 horas

Liberación de la zona horaria para inversores de Asia y Europa y controversia sobre liquidez

El impulso de Nasdaq hacia los 23 horas de negociación responde principalmente a la enorme demanda de inversores globales por las acciones estadounidenses. Algunos análisis indican que, con la aceleración de la globalización de los mercados, las acciones en EE. UU. se han convertido en un activo clave para inversores internacionales. Los inversores en Asia y Europa a menudo necesitan operar en horarios muy nocturnos o madrugadas en sus regiones, lo que limita mucho la conveniencia de participar. Por ejemplo, para los inversores asiáticos, la sesión regular de EE. UU. (9:30 a.m.-4 p.m. EST) equivale a las 10:30 p.m. a 5 a.m. en Beijing, la mayor parte del tiempo en horario de sueño.

La sesión nocturna (9 p.m.-4 a.m. EST) corresponde a las 10 a.m.-5 p.m. en horario de Beijing, justo en horario laboral en Asia. Este ajuste de zona horaria cambiará radicalmente la experiencia de trading en Asia, eliminando la necesidad de trasnochar o usar trading algorítmico. Para los inversores europeos, la sesión nocturna corresponde a las tardes y noches locales, mejorando notablemente la conveniencia. McElveen afirmó que actualmente los inversores que desean operar las 24 horas dependen de mercados OTC o sistemas alternativos, y que los servicios extendidos de los mercados regulados ofrecerán mejor liquidez y descubrimiento de precios.

Sin embargo, muchas instituciones en Wall Street son cautelosas respecto a la promoción de operaciones continuas, aduciendo preocupaciones por la menor liquidez, mayor volatilidad y riesgos en los retornos. La mayor parte del volumen en horarios extendidos suele ser mucho menor que en horario regular, lo que puede aumentar el diferencial entre oferta y demanda y generar mayor deslizamiento. Además, cuando los grandes inversores institucionales se retiran, el mercado puede ser más susceptible a manipulaciones por parte de unos pocos grandes jugadores, incrementando la probabilidad de movimientos anómalos de precios. Los expertos en liquidez temen que el trading 24/7 disperse en lugar de aumentar el volumen total, y que la profundidad en cada horario se reduzca.

En respuesta, McElveen afirmó que, aunque el volumen en horarios extendidos suele ser mucho menor, la demanda en horarios nocturnos de EE. UU. está creciendo rápidamente. «Vemos estas tendencias en el mercado de EE. UU., particularmente en el interés de inversores fuera del país por ciertas empresas listadas en Nasdaq, que está mucho más fuerte que antes», dijo. Además, aseguró que Nasdaq ha desarrollado un sistema altamente resiliente, con gran capacidad de procesamiento y resistencia a la presión y la volatilidad.

Cronograma de implementación 2026 y seguimiento sectorial

Nasdaq tiene como meta lanzar oficialmente el servicio extendido en la segunda mitad de 2026. Este calendario está en línea con otros grandes del sector: la Bolsa de Valores de Nueva York y CBOE también están avanzando en planes similares. Esto indica que la extensión de horario ya no es solo un experimento de una bolsa, sino que se ha convertido en una tendencia principal en los mercados de EE. UU. Cuando varias bolsas líderes avanzan en paralelo, la probabilidad de aprobación regulatoria y de ejecución aumenta considerablemente.

El éxito del trading las 24 horas dependerá en gran medida de la modernización de la infraestructura. Los procesadores de información bursátil, necesarios para mostrar cotizaciones precisas de las acciones en EE. UU., deben soportar operaciones de 23 horas. La DTCC, principal central de compensación y liquidación en EE. UU., planea lanzar un sistema de liquidación de acciones en horario extendido antes de finales de 2026, lo cual proporcionará un soporte esencial para el back-end del sistema. Cuando los sistemas de liquidación puedan operar las 24 horas, los obstáculos técnicos para extender el horario de negociación se habrán eliminado por completo.

A principios de este año, Nasdaq ya presentó documentos ante los reguladores para lanzar el trading de acciones tokenizadas. En un contexto de relajación regulatoria bajo la administración de Trump, la bolsa intentó apostar doble por la tendencia de tokenización. La extensión de horario, en conjunto con las acciones tokenizadas, refleja una apuesta total por la transformación digital. Cuando las acciones puedan negociarse durante 23 horas y circular en forma de tokens en blockchain, las fronteras entre acciones tradicionales y activos criptográficos se difuminarán aún más. Esta integración podría redefinir el funcionamiento de los mercados de capital, y la segunda mitad de 2026 será el momento clave para verificar esta visión.