¡Cambio de política importante! La Reserva Federal retira las restricciones de criptomonedas de 2023, ¿llega la primavera de los bancos de criptomonedas?

17 de diciembre de 2025, la Reserva Federal anunció oficialmente la retirada de su declaración de política restrictiva emitida en 2023, la cual limitaba estrictamente a los bancos estatales miembros bajo su supervisión en actividades relacionadas con activos criptográficos y otros negocios “nuevos”. En su lugar, se presentó una nueva declaración de política 2025, más flexible, cuyo principio central es “las mismas actividades, los mismos riesgos, la misma regulación”. Esta medida, considerada un “punto de inflexión emblemático” por la industria, abre la puerta a bancos enfocados en activos criptográficos, como Custodia Bank, para solicitar la prestación de servicios de custodia de activos digitales, emisión de stablecoins y otros, marcando una nueva etapa en el entorno regulatorio de las finanzas criptográficas en Estados Unidos.

De “prohibición presunta estricta” a “aprobación basada en riesgos”: ¿Por qué la política de la Reserva Federal cambió?

El cambio en la política de la Reserva Federal no es casualidad. La política de 2023 se implementó en un contexto de alta vigilancia regulatoria tras el colapso de la bolsa FTX. Estableció una “presunción fuerte” contra que los bancos estatales miembros participaran en actividades “nuevas” no explícitamente permitidas por bancos nacionales, excluyendo esencialmente servicios como la custodia de criptomonedas, la tenencia de activos en Bitcoin o Ethereum, y la emisión de stablecoins del sistema bancario tradicional. La directora de la Fed, Michelle Bowman, explicó que la aparición de nuevas tecnologías trae eficiencia y nuevos productos para bancos y clientes, y que la nueva política busca “crear un camino para productos y servicios innovadores responsables”.

El motor principal de este cambio ha sido la “evolución” en la percepción de los riesgos y valores de los activos digitales por parte de los reguladores. La Fed reconoció en su declaración oficial: “Desde la publicación de esta declaración de política, la comprensión del sistema financiero y del comité sobre los productos y servicios innovadores ha evolucionado”. Este cambio en la formulación refleja un apoyo más claro por parte de las altas esferas políticas en EE. UU. hacia la industria de activos digitales, y busca equilibrar la “prevención de riesgos” con la “fomento de la innovación”.

La nueva filosofía regulatoria puede resumirse en “las mismas actividades, los mismos riesgos, la misma regulación”. Esto significa que una actividad no será automáticamente prohibida solo por involucrar blockchain o criptomonedas, sino que se evaluarán sus riesgos reales y se impondrán requisitos regulatorios en consecuencia. El enfoque de regulación pasa de “tipo de negocio” a “capacidad de gestión de riesgos”, permitiendo a los bancos explorar nuevos negocios tras demostrar suficiente liquidez, capacidad de absorción de pérdidas y planes de disposición confiables.

Hitos clave en la evolución de la política de regulación de criptomonedas de la Reserva Federal

Política de 2023:

• Actitud central: Presunción fuerte de prohibición para que los bancos estatales miembros participen en actividades “nuevas” no permitidas por bancos nacionales.
• Impacto real: En la práctica, prohibió actividades clave como la tenencia de activos criptográficos y la emisión de stablecoins.
• Evento emblemático: Se convirtió en la base principal para rechazar la solicitud de Custodia Bank de una cuenta principal en la Fed.

Nueva política de 2025:

• Principio central: “Las mismas actividades, los mismos riesgos, la misma regulación”.
• Camino de aprobación: Ofrece a los bancos (especialmente a los bancos estatales no asegurados) un proceso claro para solicitar participar en actividades innovadoras.
• Enfoque regulatorio: De prohibiciones de actividades a la evaluación de la gestión de riesgos y la suficiencia de capital de los bancos.

¿Cómo abre la nueva regulación la puerta a los bancos para participar en negocios criptográficos?

El avance más importante de esta política radica en que establece caminos diferenciados para bancos de diferentes naturalezas en su participación en el ecosistema cripto. Según la declaración de política de 12 páginas, los bancos estatales miembros asegurados (que cuentan con seguro de depósitos FDIC) siguen sometidos a las estrictas restricciones del artículo 24 de la Ley de Seguro de Depósitos Federal al realizar actividades “nuevas”. Sin embargo, para bancos como Custodia Bank, que no ofrecen seguro de depósitos, la nueva regulación crea un camino de “aprobación individual”.

Esto significa que las instituciones con un enfoque en activos digitales ahora pueden presentar solicitudes formales ante la Junta de la Reserva Federal para realizar actividades que aún no están abiertas a los bancos asegurados, como mantener grandes cantidades de Bitcoin y Ethereum para clientes, o construir sistemas de emisión y liquidación de stablecoins vinculadas a moneda fiduciaria. Aunque el vicepresidente de supervisión de la Fed, Michael Barr, expresó reservas sobre el cambio, argumentando que la restricción unificada de 2023 ayudaba a mantener un entorno competitivo justo, su opinión también confirma que la nueva política favorece a ciertos tipos de bancos.

Para toda la industria bancaria, la nueva política no es solo un “pasaporte”, sino un “mapa de ruta” y un conjunto de “reglas de tránsito” claros. Los bancos interesados en explorar servicios como custodia de criptomonedas, tokenización de activos, liquidación en blockchain o integración de stablecoins, ahora cuentan con:

• Un proceso formal de solicitud y aprobación;
• Directrices claras sobre las expectativas regulatorias;
• Un entorno regulatorio que ya no considera inherentemente inseguras las actividades criptográficas.

Este cambio de “principio de prohibición” a “permiso bajo regulación” es estructural y fundamental.

La oportunidad de Custodia Bank: de ser rechazado a volver a tener esperanza

El cambio de política de la Fed está estrechamente ligado al destino de un banco llamado Custodia Bank. Fundado en 2020 por la veterana Caitlin Long, este banco, autorizado en Wyoming, es una institución de depósito de propósito especial que ofrece servicios de banca, custodia y pagos para activos digitales. Como un banco sin seguro de depósitos, con reservas al 100%, y sin seguro federal, Custodia fue uno de los principales objetivos de las restricciones de 2023, y su solicitud de cuenta principal (Master Account) fue rechazada en ese momento.

La cuenta principal de la Fed es la infraestructura central del sistema bancario estadounidense, permitiendo a los bancos acceder directamente a los servicios de pago de la Fed sin intermediarios, lo cual es crucial para pagos y liquidaciones en tiempo real relacionados con activos criptográficos. La restricción de la política anterior impedía que bancos como Custodia accedieran a servicios financieros iguales, limitando severamente su crecimiento.

La nueva política elimina la principal base para rechazar la solicitud de Custodia. Como banco estatal no asegurado, ahora puede presentar solicitudes individuales ante la Fed para realizar actividades relacionadas con activos digitales. Esto no solo representa una victoria para Custodia, sino que también señala una posible vía de integración para el modelo SPDI de Wyoming y otras trust companies centradas en activos digitales, sirviendo como ejemplo de aceptación en el sistema financiero mainstream.

Impacto profundo en el panorama regulatorio de EE. UU. para las criptomonedas

Este movimiento de la Fed no es un hecho aislado. Forma parte de una tendencia general de flexibilización regulatoria en EE. UU. para activos digitales. En los últimos meses, la Oficina de Supervisión Monetaria ha aprobado fideicomisos para varias empresas de criptomonedas, y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha iniciado proyectos piloto relacionados. Estas acciones coordinadas envían una señal coherente: EE. UU. busca pasar de una regulación “defensiva” a una “de marco regulatorio”, integrando las actividades cripto en el sistema regulatorio existente en lugar de rechazarlas de plano.

En términos de impacto sectorial, los principales beneficiados serán aquellos que buscan colaborar con bancos tradicionales o necesitan servicios de custodia y pago a nivel bancario. La entrada y salida de moneda fiduciaria regulada puede volverse más fluida. Además, la emisión y regulación de stablecoins probablemente será el próximo foco para la participación bancaria en cripto, y la nueva política elimina un importante obstáculo para la innovación en este campo.

Por supuesto, esto no significa que los bancos puedan realizar cualquier actividad criptográfica sin restricciones. La política establece requisitos claros de revisión, exigiendo que las instituciones demuestren sólidas capacidades de gestión de riesgos, suficiente capital y planes de disposición claros. La prudencia regulatoria sigue presente, pero el enfoque ha cambiado de una prohibición “a priori” a una autorización “condicional”. La futura discusión se centrará en los estándares y criterios para la aprobación de casos específicos.