Cientos de ETF de criptomonedas saldrán al mercado, advierten los analistas: después de la fiesta, podría venir una ola masiva de liquidaciones

Estados Unidos, la firma de gestión de activos criptográficos Bitwise publicó recientemente 11 predicciones audaces para 2026, siendo la más destacada: bajo la impulsión de las nuevas regulaciones de la SEC, el mercado estadounidense verá más de 100 nuevos ETF de criptomonedas. Sin embargo, el analista senior de ETF de Bloomberg, James Seyffart, advierte sobre esto, ya que considera que esta fiesta de emisiones impulsada por cambios regulatorios podría, a más tardar a finales de 2026 o principios de 2027, desencadenar una ola masiva de liquidaciones de productos. El mercado buscará un nuevo equilibrio en medio de una expansión frenética y una limpieza brutal.

Bitwise esboza el plan para 2026: regulación flexible impulsa la fiebre de emisión de ETF

Las predicciones anuales de Bitwise siempre son un referente importante para observar las tendencias del sector. En su visión para 2026, abarca un panorama amplio que va desde precios y volatilidad hasta adopción institucional. La firma predice que Bitcoin, Ethereum y Solana alcanzarán máximos históricos, y que la volatilidad de Bitcoin podría incluso ser menor que la de las acciones de Nvidia, mientras que el rendimiento de las acciones relacionadas con criptomonedas superará al de las tecnológicas. Más simbólico aún, Bitwise estima que más de la mitad de los fondos de donación de las universidades de la Ivy League comenzarán a invertir en criptomonedas, lo que marca el reconocimiento definitivo de las principales instituciones académicas hacia esta clase de activos.

No obstante, la chispa que enciende todo proviene del ámbito regulatorio. La base central de la predicción de Bitwise es una reforma clave aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en septiembre de 2025. Esta reforma establece normas de listado universales para los “participaciones de fideicomiso de bienes” que incluyen activos criptográficos. Esto significa que, en el futuro, los ETF de criptomonedas que cumplan con los requisitos no tendrán que pasar por largos y inciertos procesos de revisión caso por caso, reduciendo significativamente las barreras y costos de emisión. Bitwise considera que esta ruta regulatoria clara impulsará directamente la adopción institucional y atraerá un gran flujo de fondos hacia los ETF de criptomonedas en 2026.

Prosperidad con advertencias: Seyffart predice saturación del mercado y crisis de liquidación

Mientras el mercado se emociona ante la inminente explosión de productos, el analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, advierte con una perspectiva diferente. Aunque coincide en que muchos nuevos productos saldrán al mercado, su conclusión apunta a un final sombrío: “También creo que veremos una gran cantidad de liquidaciones de productos ETP de criptomonedas. Esto podría ocurrir a finales de 2026, pero es más probable que suceda antes de finales de 2027.” Utiliza una metáfora vívida: “Los emisores están ‘lanzando’ muchos productos contra la pared (a ver cuáles se quedan pegados).”

Su advertencia se basa en una dura ley de mercado: la rápida expansión suele ser el preludio de una consolidación del sector. Desde 2010, aproximadamente el 40% de los ETF lanzados han acabado cerrando, generalmente por no lograr acumular suficiente tamaño de activos o volumen de negociación. Actualmente, en EE. UU., hay 90 ETP de criptomonedas gestionando 153 mil millones de dólares, y otras 125 solicitudes están en espera. Cuando cientos de nuevos productos ingresen a esta carrera, la competencia por los fondos de los inversores será feroz, y muchos productos sin características diferenciadoras o ventajas en canales de distribución probablemente fracasen rápidamente.

La estructura del mercado revela riesgos estructurales: dominio de Bitcoin y dificultades de las altcoins

Para entender la intensidad de la limpieza que se avecina, es necesario analizar la distribución actual del mercado, que revela claramente una tendencia de “los fuertes permanecen fuertes” y la vulnerabilidad de los productos de altcoins. La estructura actual del mercado presenta una típica pirámide.

En la cima de la pirámide están los ETF de Bitcoin, con aproximadamente 125 mil millones de dólares en activos bajo gestión, dominando con aproximadamente 60 productos, mostrando un fuerte efecto de escala y resistencia al riesgo. Le siguen los ETF de Ethereum, con unos 22 mil millones de dólares en 25 productos, formando una segunda capa sólida.

El mayor riesgo y los primeros en experimentar una limpieza serán los numerosos ETF de altcoins en la base de la pirámide. Por ejemplo, XRP y Solana, aunque tienen entre 11 y 13 productos cada uno, en total solo gestionan entre 1.5 y 1.6 mil millones de dólares. Esta situación de “muchos productos, poco capital” indica una alta saturación y competencia homogénea, y si la emoción del mercado cambia o se restringen los fondos, estos productos serán los primeros en caer.

Ganadores, perdedores y activos “zombies”: el nuevo orden del mercado tras la gran limpieza

Esta limpieza prevista remodelará todo el ecosistema de ETF de criptomonedas. Chris Matta, CEO de Liquid Collective, extiende el problema a un fenómeno más amplio: los “activos zombies”, aquellos proyectos criptográficos con valor de mercado superior a 1,000 millones de dólares pero sin vitalidad real de desarrollo. Él opina que “si un ETF no puede mantenerse en el mercado tradicional, puede ser una señal aún más fuerte, y aumentar la diferencia de rendimiento entre activos activos y muertos.” En otras palabras, el fracaso de un ETF puede ser la prueba definitiva de los fundamentos de un proyecto.

En esta limpieza, los ganadores y perdedores ya están claramente definidos. Los productos simples, que solo siguen un altcoin principal y carecen de diferenciación, serán los primeros en caer. Los que sobrevivan y crezcan serán aquellos con las siguientes características: ETF principales vinculados a Bitcoin, Ethereum y otros activos clave; productos con estrategias únicas (como gestión activa, aumento de rendimiento, perfiles de riesgo específicos); y emisores con redes de distribución fuertes y buena reputación de marca. Al final, el capital del mercado se concentrará en estos pocos “ganadores”.

Aunque el proceso será doloroso, los analistas creen que esta limpieza beneficiará el desarrollo saludable a largo plazo del mercado. Eliminará productos débiles, aclarará las opciones para los inversores y destacará las estrategias verdaderamente innovadoras y resilientes. Para un mercado que busca atraer capital tradicional por valor de billones de dólares, este proceso de maduración es inevitable.