La capitulación de los mineros de Bitcoin regresa mientras el ciclo de cuatro años alcanza su punto de presión

Crypto Rover llama la atención sobre un momento estructural recurrente en la historia de Bitcoin. Los mineros enfrentan nuevamente una presión intensa en la recta final del ciclo de cuatro años. La dificultad en aumento, las recompensas por bloque reducidas tras la halving de 2024 y una fuerte corrección de BTC se combinan para comprimir los márgenes. Esta fase refleja los finales de ciclos pasados, donde mineros más débiles capitularon bajo la tensión financiera, mientras que operadores más fuertes consolidaron su cuota de mercado.

Las caídas de precio y la reducción de ingresos por hash acentúan la presión

Bitcoin cayó recientemente aproximadamente un 35% desde su pico de octubre, cerca de $126,000, hasta el rango de $80,000. Esa caída afectó directamente los ingresos de los mineros de btc. El precio del hash cayó cerca del 35%, empujando a muchas operaciones a territorio no rentable. Los mineros ahora venden reservas, cierran rigs ineficientes o salen del mercado por completo para sobrevivir. Esta venta forzada a menudo amplifica la presión a corto plazo a la baja, pero elimina el apalancamiento excesivo del ecosistema de minería.

Los indicadores clave de BTC confirman las condiciones de capitulación. El Puell Multiple ha caído en zonas históricamente deprimidas que previamente marcaron agotamiento de los mineros. El crecimiento de la tasa de hash se desaceleró a medida que los jugadores marginales desconectan máquinas. Los ajustes de dificultad reflejan estrés en lugar de expansión. Estas señales aparecen históricamente cerca de los mínimos del ciclo, no de los máximos. Sugieren que los mineros soportan el máximo dolor mientras los holders a largo plazo acumulan en silencio.

La historia muestra que la capitulación suele preceder a la recuperación

Los ciclos anteriores siguieron un guion similar. En 2012, 2016 y 2020, la capitulación de los mineros surgió cerca del final de cada ritmo de cuatro años. Cada caso precedió recuperaciones fuertes de BTC en cuestión de meses. Una vez que los mineros ineficientes salen, la presión de venta disminuye. La salud de la red mejora a medida que los operadores más fuertes dominan. Bitcoin recupera impulso cuando la presión de oferta disminuye y la demanda vuelve.

Las condiciones macroeconómicas deciden la velocidad del rebote

La capitulación por sí sola no garantiza una subida inmediata. La liquidez, las tasas de interés y el sentimiento de riesgo siguen siendo importantes. Las condiciones financieras ajustadas pueden retrasar las recuperaciones incluso cuando mejoran las señales en cadena. Sin embargo, la capitulación de los mineros fortalece la base estructural de Bitcoin. Reinicia las bases de costo de BTC, elimina las manos débiles y, en el pasado, prepara el escenario para la próxima fase de expansión cuando los vientos macroeconómicos sean favorables.