Por qué la tokenización se está convirtiendo en la próxima actualización de Wall Street

• Los cambios regulatorios y el apoyo de la SEC redujeron el riesgo percibido, fomentando que las principales empresas exploren valores basados en blockchain.
• La iniciativa de tokenización de BlackRock en 2024 con Securitize aceleró la adopción institucional en Wall Street.
• Los registros en cadena permiten liquidaciones atómicas, eliminando intermediarios, acelerando las liquidaciones y liberando capital atrapado.

La gestión de registros principal de Wall Street está cambiando a medida que las grandes empresas trasladan valores a blockchains, según el CEO de Securitize, Carlos Domingo. Domingo afirmó que los cambios regulatorios, la entrada de BlackRock en 2024 y los sistemas de liquidación obsoletos impulsaron la tokenización hacia el mainstream. Las empresas ahora buscan liquidaciones más rápidas, menos intermediarios y menores costos de transacción mediante registros en cadena.

La regulación y la atención institucional se alinean

Las discusiones sobre tokenización se aceleraron tras los cambios en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., según Domingo. Él dijo que el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha apoyado la adopción responsable de valores basados en blockchain.

Como resultado, las empresas tradicionales se volvieron más dispuestas a explorar la emisión en cadena sin aumentar el riesgo regulatorio. Sin embargo, la claridad regulatoria por sí sola no impulsó la adopción. Domingo señaló la decisión de BlackRock en 2024 de tokenizar activos con Securitize.

Esa medida, notablemente de la mayor gestora de activos del mundo, llamó la atención en Wall Street. Poco después, empresas como Apollo Group y JPMorgan aumentaron su actividad en torno a productos tokenizados.

Reemplazando registros en silo con registros en cadena

Domingo explicó que las acciones, bonos y fondos dependen de registros fragmentados que requieren reconciliaciones constantes. Cada operación, dividendo o redención actualiza varios sistemas desconectados. Sin embargo, la tokenización coloca los registros de propiedad en un único libro mayor distribuido asegurado por criptografía.

Esta estructura permite liquidaciones atómicas, donde efectivo y valores se intercambian simultáneamente. Según Domingo, esa característica reduce intermediarios y libera capital más rápidamente. La liquidación puede ocurrir instantáneamente usando stablecoins contra valores tokenizados. Sin embargo, señaló que la liquidación instantánea sigue siendo opcional, dependiendo de las necesidades del mercado.

Tamaño del mercado y enfoque en activos

Securitize estima que el mercado actual de activos tokenizados está en $25 mil millones a $30 mil millones. Domingo dijo que las previsiones proyectan un crecimiento hacia $2 billones con el tiempo. Incluso una participación de mercado reducida representaría una escala sustancial, según esas cifras.

El interés inicial se centró en activos ilíquidos, como arte y bienes raíces. Sin embargo, Domingo afirmó que el enfoque se desplazó hacia activos altamente líquidos. Los stablecoins representan dólares tokenizados, mientras que los bonos del Tesoro tokenizados ocupan el segundo lugar por tamaño.

Recientemente, Securitize y BNY lanzaron un producto de CLO con calificación AAA tokenizado. La compañía también planea tokenizar sus propias acciones tras una futura oferta pública, según Domingo.