Los legisladores de los dos partidos en EE. UU. rompen el hielo: el borrador de la ley de impuestos sobre Activos Cripto envía señales clave

Recientemente, los legisladores bipartidistas de la Cámara de Representantes de EE. UU. han presentado un borrador de discusión llamado “Ley PARITY de Activos Digitales”, que tiene como objetivo establecer un marco fiscal claro y justo para los activos digitales. El núcleo del borrador incluye proporcionar un puerto seguro libre de impuestos para transacciones de moneda estable de bajo monto, permitir que las recompensas por stake y minería disfruten de una postergación fiscal de cinco años, y la introducción de las reglas de lavado de valores en los activos encriptados. Este movimiento marca un paso clave en la institucionalización de la política fiscal de criptomonedas en EE. UU., destinado a reducir la carga de cumplimiento para los usuarios comunes y, al mismo tiempo, responder a las demandas centrales a largo plazo de la industria, con la esperanza de inyectar una importante certeza política al mercado.

Explicación de la ley: Rompiendo el dilema entre el uso diario y la tributación del stake

Este borrador, redactado conjuntamente por el miembro del Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes, el congresista republicano Max Miller, y el congresista demócrata Steven Horsford, apunta directamente a los dos principales puntos críticos del actual sistema fiscal sobre criptomonedas en Estados Unidos. Primero, intenta eliminar obstáculos para la funcionalidad de pago diario de las monedas estables. El borrador propone que las transacciones de monedas estables en dólares que cumplan con ciertos requisitos regulatorios y que tengan un monto por transacción inferior a 200 dólares estarán exentas del impuesto sobre las ganancias de capital. Para calificar para este “puerto seguro”, las monedas estables deben ser emitidas por instituciones autorizadas bajo la Ley GENIUS, estar estrictamente ancladas al dólar y mantener más del 95% de los precios en días de transacción dentro de un rango del 1% durante los últimos 12 meses. La intención de este diseño es muy clara: distinguir el uso de las monedas estables para consumir en situaciones cotidianas como comprar café o transferencias pequeñas de las actividades de inversión, eliminando la pesada carga fiscal que enfrentan los usuarios comunes por registrar diferencias de unos pocos dólares. El congresista Miller señala que esto es para que el sistema fiscal se mantenga al día con el ritmo de la tecnología financiera y refleje “el sentido común básico”.

En segundo lugar, el borrador propone una innovadora solución de compromiso sobre el controvertido tema del impuesto a las recompensas por stake y minería. Actualmente, según las directrices emitidas por el IRS de Estados Unidos durante la administración de Biden, las recompensas por stake deben ser gravadas en el momento en que el contribuyente tiene “disposición y control” sobre ellas, es decir, al recibirlas, y deben pagar impuestos sobre la renta según el valor de mercado en ese momento. Esto ha llevado a que los usuarios se enfrenten a la difícil situación de tener que pagar impuestos en efectivo por recompensas que aún no han vendido y que incluso pueden depreciarse. La industria ha estado llamando a que los impuestos se aplacen hasta que se vendan las recompensas. Este borrador propone un tercer camino: permitir a los contribuyentes elegir diferir la obligación tributaria sobre las recompensas por cinco años, y al finalizar ese período de cinco años, se gravará como ingreso ordinario según el valor de mercado en ese momento. Los redactores del proyecto de ley describen esto como “una necesaria concesión entre la tributación al recibir y la tributación al disponer”. Si esta propuesta se implementa, mejorará significativamente la presión de flujo de efectivo de los participantes en el stake, lo que representa un importante incentivo para los mantenedores de la seguridad de las redes de prueba de participación.

Regulación institucional: Introducción de barreras fiscales del mercado tradicional para activos encriptados

El profundo significado de la “Ley PARITY de Activos Digitales” va mucho más allá de los dos aspectos destacados anteriormente. Intenta de manera más sistemática extender las reglas fiscales maduras y efectivas del régimen de regulación del mercado financiero tradicional al ámbito de los activos digitales, promoviendo así que toda la industria avance hacia la institucionalización y normalización. Esto se refleja principalmente en las siguientes medidas clave:

Lo primero es introducir la “regla de lavado”. En el mercado de valores tradicional, esta regla prohíbe a los inversores recomprar activos “sustancialmente idénticos” dentro de los 30 días posteriores a la venta de un activo que genere pérdidas, para evitar que se utilicen pérdidas artificiales para compensar impuestos. Sin embargo, esta regla no se ha aplicado durante mucho tiempo a los Activos Cripto, lo que ha creado una gran brecha de arbitraje fiscal. El borrador amplía explícitamente la regla de lavado a los activos digitales, con el objetivo de cerrar esta brecha, garantizar la equidad fiscal y reprimir el comportamiento de comercio de corto plazo no económico en el mercado.

En segundo lugar, se permite a los traders profesionales adoptar el método contable de “valoración por capitalización de mercado”. Para los participantes del mercado que son reconocidos como “traders” en lugar de “inversores”, pueden optar por evaluar todos los activos cripto que posean al final de cada año fiscal según su valor de mercado justo, contabilizando las ganancias y pérdidas no realizadas en los impuestos del año. Este método permite que las pérdidas comerciales se utilicen para compensar otras formas de ingresos (como salarios), lo que puede resultar en una optimización fiscal significativa para instituciones profesionales activas y traders.

Además, el borrador también extiende los principios de tratamiento fiscal de los préstamos de valores a los préstamos de activos digitales que cumplan con los requisitos. Para los préstamos calificados de activos cripto alternativos y altamente líquidos, no se considerarán eventos sujetos a impuestos, lo que proporciona una guía fiscal clara para el desarrollo de un mercado de préstamos maduro entre instituciones. Al mismo tiempo, el borrador también aclara que las actividades de stake en acuerdos pasivos de fondos de inversión no constituyen “comercio o negocio”, evitando así que se les imponga un impuesto comercial más alto.

Estos términos delinean conjuntamente una clara intención legislativa: incorporar gradualmente los activos cripto dentro del gran marco de regulación financiera existente sin sofocar las características de innovación, para que cumplan con las mismas reglas de mercado y principios fiscales. Como dijo el congresista Horsford, las criptomonedas necesitan “barreras” que promuevan la innovación y protejan a los consumidores y la integridad del sistema fiscal.

Juego Legislativo e Impacto en la Industria: Encontrando un Camino a Seguir en la Divergencia

La introducción de este borrador se produce en un momento delicado y clave. Desde el punto de vista del entorno del mercado, los activos cripto, tras experimentar una fuerte oscilación en 2025, necesitan urgentemente certidumbre desde el ámbito político para recuperar la confianza. Desde la perspectiva del panorama político, el gobierno de Trump ha mostrado una postura más amigable hacia la industria cripto y ha firmado un proyecto de ley sobre el marco regulatorio de las monedas estables, creando así una posible ventana para una legislación cripto más amplia.

Sin embargo, la formulación de políticas fiscales siempre ha sido un campo de batalla donde chocan intensamente los intereses y las ideas de todas las partes. Tomando como ejemplo el impuesto sobre el stake, el plan de cinco años de diferimiento en el borrador es en sí mismo un producto del intenso juego de poder entre los dos partidos. Los demócratas progresistas suelen adherirse al principio de “imposición inmediata de compensación”, argumentando que una vez generadas las recompensas, se realiza el ingreso; mientras que los republicanos y los representantes de la industria abogan por el “principio de realización”, es decir, que los impuestos deben pagarse solo cuando se obtienen ganancias de la venta. La solución de compromiso en esta ocasión es un reflejo del espíritu pragmático de los legisladores. Asimismo, respecto a si se debe establecer un límite anual personal exento de impuestos para las transacciones de moneda estable, el borrador también muestra que los legisladores aún están sopesando, para evitar que esta política sea mal utilizada para eludir el impuesto sobre las ganancias de capital por inversiones grandes.

El impacto de este borrador en todas las partes participantes del mercado será profundo y específico. Para los tenedores de monedas comunes y los consumidores, la exención de impuestos en las transacciones de pequeñas monedas estables simplificará enormemente la vida, liberando verdaderamente su potencial de pago. Para el enorme grupo de participantes en el stake, la opción de diferimiento de impuestos desata las cadenas de “pagar impuestos en efectivo por ganancias en papel”, lo que podría impulsar directamente una mayor seguridad en redes de prueba de participación como Ethereum. Para las instituciones profesionales, el método contable de valoración de mercado y las claras reglas de préstamo les permitirán utilizar herramientas financieras tradicionales más complejas para la gestión de riesgos y la operación de capital, facilitando la entrada de más fondos institucionales.

Perspectivas: los múltiples obstáculos desde el borrador hasta la ley

A pesar de que el borrador de la “Ley de Activos Digitales PARITY” presenta un panorama positivo, debemos ser conscientes de que actualmente sigue siendo un “borrador de discusión”, y queda un largo camino para que se convierta en ley formal. Necesita pasar por un examen detallado del Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes, posibles múltiples rondas de modificaciones, la aprobación del voto del comité, y luego ser sometido a votación en toda la Cámara. En el Senado, también enfrentará un procedimiento similar y puede necesitar coordinarse e integrarse con proyectos de ley relacionados propuestos por otros legisladores, como la senadora Lummis.

El destino final del proyecto de ley dependerá de múltiples factores: si ambos partidos pueden llegar a un consenso sobre más detalles, la fuerza del cabildeo de la industria, y la disposición de la agenda política más macro. El representante Miller expresó su esperanza de que una legislación cripto más amplia pueda avanzar antes de agosto de 2026, lo que proporciona un marco de referencia temporal aproximado.

De todos modos, esta propuesta conjunta de los legisladores bipartidistas ha liberado una señal extremadamente fuerte: los formuladores de políticas de EE. UU. están abordando de manera seria y pragmática los principales cuellos de botella institucionales en el desarrollo de la industria encriptada. Proporciona la primera solución legislativa integral del Congreso para las prácticas fiscales caóticas, cuyo marco conceptual —equilibrar la innovación con la regulación, y considerar la conveniencia del usuario con la equidad fiscal— probablemente se convertirá en la piedra angular del futuro sistema fiscal cripto de EE. UU. En la competencia entre las principales jurisdicciones globales por construir reglas para activos digitales, el avance de este tipo de legislación es sin duda un paso clave para que EE. UU. mantenga su liderazgo en innovación financiera. Para el mercado, más allá de las fluctuaciones de precios a corto plazo, la mejora gradual de esta infraestructura institucional fundamental es la base más importante para sostener la prosperidad a largo plazo.