¡Corte de EE. UU. revierte el fallo! La fortuna de Musk se dispara a 749 mil millones, la salida a bolsa de SpaceX romperá el billón.

Tesla y el fundador de SpaceX, Elon Musk, han visto su fortuna dispararse a 749,000 millones de dólares, convirtiéndose en el primer multimillonario en la historia en superar los 700,000 millones de dólares. La Corte Suprema de Delaware revocó un fallo inferior, permitiendo que las opciones sobre acciones de Tesla, valoradas en 139,000 millones de dólares y establecidas por Musk en 2018, vuelvan a entrar en vigor. Se rumorea que SpaceX saldrá a bolsa antes de 2026, lo que impulsa la fortuna de Musk hacia la marca del billón.

Drama judicial: 139,000 millones de dólares recuperados

（Fuente: Forbes）

La controversia legal sobre el plan de compensación de Tesla es considerada uno de los giros más dramáticos en la historia empresarial. En 2018, los accionistas de Tesla votaron a favor de un plan de compensación sin precedentes, con la condición de que Musk liderara a la empresa para alcanzar múltiples umbrales de capitalización de mercado y ingresos. Este plan tenía un valor nominal de aproximadamente 56 mil millones de dólares, pero a medida que el precio de las acciones de Tesla se duplicó, el valor de las opciones se ha inflado a cerca de 139 mil millones de dólares.

En 2024, un tribunal de primera instancia de Delaware determinó que el proceso de deliberación de la junta directiva de Tesla carecía de independencia y falló en contra del plan de compensación. Este fallo le costó a Musk más de cien mil millones de dólares en riqueza aparente y generó un intenso debate en el mercado sobre la gobernanza corporativa y la razonabilidad de la compensación de los ejecutivos. Los críticos sostienen que la junta directiva de Tesla tiene una relación demasiado cercana con Musk y que el proceso de deliberación carece de verdaderos mecanismos de control. Los partidarios, por su parte, argumentan que los accionistas ya han expresado claramente su voluntad a través de votaciones, y que el tribunal no debería intervenir para anular decisiones comerciales.

El viernes pasado (19 de diciembre), la Corte Suprema de Delaware dictaminó por unanimidad que el plan no perjudicaba los intereses generales de los accionistas, permitiendo que Musk recibiera la recompensa, y solo dictó simbólicamente que pagara 1 dólar en costos de litigio. Este fallo elevó inmediatamente el patrimonio de Musk, ampliando aún más su ventaja en la lista de multimillonarios. Actualmente, el patrimonio de Musk es casi tres veces el del segundo cofundador de Google, Larry Page, una disparidad que es extremadamente rara en la historia moderna de la riqueza.

El núcleo lógico del tribunal radica en la definición de “intereses de los accionistas”. El Tribunal Supremo considera que, dado que los accionistas votaron a favor del plan de compensación con información completa, y que Musk realmente cumplió con los objetivos de desempeño acordados en el contrato, el cumplimiento del contrato se alinea con los intereses generales de los accionistas. Este fallo podría tener un profundo impacto en futuras litigios sobre la compensación de ejecutivos, estableciendo el principio de “la votación de los accionistas prevalece sobre la intervención del tribunal”.

Motor de riqueza dual de Tesla y SpaceX

El explosivo crecimiento del patrimonio de Musk no proviene de una sola fuente, sino que es el resultado de múltiples empresas que aumentan su valor simultáneamente. Tesla, como el mayor fabricante de vehículos eléctricos del mundo, ha mantenido su capitalización de mercado en niveles altos durante mucho tiempo, a pesar de enfrentar desafíos de competidores en China y la presión de la desaceleración de la demanda global de vehículos eléctricos, las acciones de la compañía aún lograron un fuerte rebote en la segunda mitad de 2024. Las Opciones de 139 mil millones de dólares restauradas por el tribunal están basadas en las acciones de Tesla, lo que significa que mientras la capitalización de mercado de Tesla se mantenga estable o continúe creciendo, esta parte de la riqueza seguirá contribuyendo al patrimonio de Musk.

Lo que hace que el mercado esté aún más emocionado es el crecimiento explosivo de SpaceX. Esta empresa de exploración espacial no cotizada ha visto su valoración en el mercado privado superar recientemente los 800 mil millones de dólares, una cifra que supera a la gran mayoría de las gigantes tecnológicas que cotizan en bolsa. Musk posee aproximadamente el 42% de las acciones, con un valor contable de alrededor de 317 mil millones de dólares, lo que convierte a SpaceX en la mayor fuente única de riqueza de Musk.

La valoración de SpaceX ha aumentado no por especulación, sino por logros sustanciales. La compañía ha monopolizado el mercado global de lanzamientos de cohetes comerciales, y el servicio de red satelital Starlink ha cubierto varios países en todo el mundo, creando un flujo de ingresos estable y de rápido crecimiento. Más importante aún, los contratos a largo plazo que SpaceX ha firmado con la NASA y el Departamento de Defensa de los Estados Unidos proporcionan un flujo de efectivo predecible, lo que es muy atractivo en el mercado de capital privado.

Los tres pilares de la fortuna de Musk

Opciones de acciones de Tesla (139,000 millones de dólares): Plan de compensación restaurado por el tribunal, que varía con el precio de las acciones de Tesla. Si el precio de las acciones vuelve a aumentar un 20%, esta parte de la riqueza podría aumentar a 167,000 millones de dólares.

Acciones de SpaceX (317 mil millones de dólares): el mayor activo no cotizado, si se realiza una IPO en 2026 y el mercado otorga una valoración premium, esta parte podría expandirse a más de 400 mil millones de dólares.

Otras inversiones empresariales: Incluye X (anteriormente Twitter), xAI, Neuralink y Boring Company, con un valor total superior a 50 mil millones de dólares, aunque su proporción es pequeña, su potencial de crecimiento es enorme.

Imaginación de la salida a bolsa de SpaceX: el camino hacia los multimillonarios de billones

Se rumorea en el mercado que SpaceX está evaluando la posibilidad de cotizar en Nasdaq antes de 2026, y esta noticia ha encendido la imaginación de los inversores sobre la posibilidad de que la fortuna de Musk supere el billón de dólares. Si SpaceX se lista con una valoración de 800 mil millones de dólares y obtiene una prima de valoración similar a la de Tesla en el mercado público, la capitalización de mercado de la compañía podría superar fácilmente el billón de dólares. Según los cálculos, Musk posee el 42% de las acciones, lo que significa que solo este activo de SpaceX podría generarle una riqueza de 420 mil millones de dólares.

La lógica de la salida a bolsa de SpaceX es extremadamente persuasiva. En primer lugar, la empresa ya ha alcanzado la rentabilidad, y los ingresos recurrentes generados por el negocio de Starlink proporcionan un ancla de valoración clara para los inversores. En segundo lugar, la economía espacial está en la antesala de una explosión, y visiones a largo plazo como las comunicaciones por satélite, el turismo espacial y la colonización de Marte ofrecen un enorme espacio de crecimiento para la empresa. En tercer lugar, la prima de liquidez del mercado público suele impulsar las valoraciones, especialmente para activos únicos y escasos como SpaceX.

Por otro lado, la empresa de IA xAI, fundada por Musk en 2023, también ha completado varias rondas de financiamiento, y su última valoración ha alcanzado varios miles de millones de dólares. El producto insignia de xAI, Grok, se posiciona como un competidor del ChatGPT de OpenAI. Aunque su cuota de mercado es aún pequeña, bajo la integración de la plataforma X de Musk, cuenta con ventajas únicas en datos y una base de usuarios. Si xAI logra hacerse un lugar en la guerra de la IA, esto se convertirá en otro motor de crecimiento para la fortuna de Musk.

Teniendo en cuenta estos factores: Opciones de Tesla por 139 mil millones de dólares, SpaceX podría alcanzar 420 mil millones de dólares después de salir a bolsa, xAI y otras empresas 50 mil millones de dólares, el patrimonio neto de Musk podría teóricamente alcanzar una estimación conservadora de 609 mil millones de dólares. Si el sentimiento del mercado es optimista y la valoración se expande aún más, superar el 1 billón de dólares no sería una fantasía.