¡Exposición de transacciones relacionadas con la minería de Bitcoin de Tether! 200 millones de dólares vendidos a gente de la casa no revelados.

El gigante de la moneda estable Tether, que posee el 54% de la empresa alemana Northern Data, vendió en noviembre su subsidiaria de minería de Bitcoin Peak Mining por un precio de hasta 200 millones de dólares. Los documentos muestran que el comprador es una empresa controlada por el cofundador de Tether Giancarlo Devasini y el CEO Paolo Ardoino. Sin embargo, debido a regulaciones, esta transacción relacionada no necesita ser divulgada.

Tres compradores misteriosos apuntan a la alta dirección de Tether

Los documentos de la empresa revisados por el Financial Times revelaron la verdadera identidad de los compradores de la transacción de minería de Bitcoin de Tether. Los compradores de Peak Mining incluyen a Highland Group Mining Inc., Appalachian Energy LLC y 2750418 Alberta ULC, todas directamente relacionadas con la alta dirección de Tether. Los registros de las Islas Vírgenes Británicas muestran que Highland Group Mining está controlada por Giancarlo Devasini, cofundador y presidente de Tether, y Paolo Ardoino, director ejecutivo. Los documentos canadienses indican que Devasini es el único director de Alberta ULC. La estructura de propiedad de Appalachian Energy LLC, registrada en Delaware, sigue siendo opaca, sin directores públicamente listados.

Northern Data anunció en noviembre la venta de acciones de Peak Mining, pero inicialmente no reveló la identidad del comprador. La empresa está listada en un mercado regulado pero no oficial en Alemania, el cual exige la divulgación de cierta información corporativa, pero no obliga a revelar transacciones con partes relacionadas. Esto significa que, incluso si ejecutivos de Tether participaron simultáneamente en ambas partes de la transacción, Northern Data no tiene la obligación legal de divulgar esta información clave. Esta laguna regulatoria proporciona espacio para las operaciones opacas del negocio de minería de Bitcoin de Tether.

Esta es la segunda vez que se intenta vender Peak Mining a una entidad relacionada con Devasini. En agosto de este año, Northern Data anunció que había alcanzado un acuerdo no vinculante con Elektron Energy para vender esta división minera por un precio de 235 millones de dólares. Según documentos de las Islas Vírgenes Británicas, Elektron también está controlado por Devasini. Esta transacción finalmente no se llevó a cabo, y Peak Mining se vendió a un precio más bajo de 200 millones de dólares a las tres empresas mencionadas en documentos recientes, lo que significa que Devasini ahorró 35 millones de dólares a través de la renegociación.

Estructura financiera compleja detrás de la adquisición de 767 millones de dólares

La elección del momento ha añadido complejidad a esta transacción de minería de Bitcoin de Tether. Solo unos días después de que se anunciara la venta de Peak Mining, la plataforma de videos conservadora Rumble, en la que Tether posee el 48% de las acciones, firmó un acuerdo de fusión empresarial para adquirir Northern Data por aproximadamente 767 millones de dólares. Esto significa que la alta dirección de Tether primero compró activos de minería de Bitcoin por 200 millones de dólares, y unos días después, la empresa asociada de Tether compró toda Northern Data (sin incluir las operaciones de minería de Bitcoin) por 767 millones de dólares.

Según el acuerdo, Tether se comprometió a comprar servicios de GPU por un valor de 150 millones de dólares de Rumble y firmó un acuerdo publicitario exclusivo por un valor de 100 millones de dólares. Tether también proporcionó un préstamo de 610 millones de euros a Northern Data. Según los términos de adquisición de Rumble, la mitad de este préstamo se convertirá en acciones de Rumble después de que se complete la transacción, y la parte restante se convertirá en un nuevo préstamo que Tether proporcionará a Rumble, con los activos de Northern Data como garantía.

Tether en este comercio tiene un triple papel

Northern Data accionista mayoritario: posee aproximadamente el 54% de las acciones, tiene control absoluto sobre la toma de decisiones de la empresa y puede liderar la decisión de venta de Peak Mining.

Comprador de Peak Mining: Adquirió el negocio de minería de Bitcoin por 200 millones de dólares a través de tres empresas controladas por Devasini y Ardoino.

Accionistas y acreedores principales de Rumble: posee el 48% de las acciones de Rumble y, a través de Rumble, ha reacondicionado Northern Data por 767 millones de dólares, al mismo tiempo que proporciona un préstamo de 610 millones de euros.

Esta compleja estructura de transacciones permitió a Tether completar una reestructuración de activos en forma, pero en esencia, todos los activos aún circulan dentro del ecosistema de Tether. Más importante aún, a través de esta operación, Tether desincorporó el negocio de minería de Bitcoin de la empresa que cotiza en bolsa Northern Data, trasladándolo a una entidad privada que no requiere divulgación pública, lo que redujo significativamente los requisitos de transparencia.

La crisis regulatoria de Northern Data y la exposición al riesgo de Tether

La transacción de minería de Bitcoin de Tether se produce en un momento en que los reguladores están llevando a cabo un examen más amplio de Northern Data. En septiembre de este año, las autoridades europeas realizaron redadas en las oficinas de la empresa en Alemania y Suecia como parte de una investigación sobre su presunta fraude fiscal de IVA a gran escala (que podría superar los 100 millones de euros). Northern Data niega cualquier conducta indebida y atribuye la investigación a un “malentendido en el tratamiento fiscal” relacionado con sus servicios de nube GPU y su negocio de minería de criptomonedas tradicional.

Más temprano, Joshua Porter y Gulsen Kama, ex altos ejecutivos de la compañía estadounidense Northern Data, demandaron a la empresa, acusándola de estar “al borde de la quiebra” y de “evadir impuestos de manera intencional, con un monto involucrado que podría alcanzar decenas de millones de dólares”. Porter, ex director ejecutivo para América del Norte de la compañía, afirmó en la demanda que descubrió que la empresa debía 30 millones de dólares en impuestos a Alemania, con solo 17 millones de dólares en efectivo, y un consumo mensual de efectivo de hasta 3 a 4 millones de dólares. Aunque los dos demandantes retiraron posteriormente todas las solicitudes de demanda, estas acusaciones ensombrecieron la salud financiera de Northern Data.

El CEO de Tether, Ardoino, anunció a principios de este año que el objetivo de Tether es convertirse en el mayor minero de Bitcoin del mundo antes de finales de 2025, y afirmó que esta medida es para garantizar la seguridad de sus activos en Bitcoin, que superan los 10 mil millones de dólares. Según declaraciones anteriores, la compañía ha invertido más de 2 mil millones de dólares en minería de Bitcoin e infraestructura energética en 15 sitios mineros en Uruguay, Paraguay y El Salvador.

Sin embargo, S&P Global Ratings ha rebajado recientemente la calificación de estabilidad de la moneda estable USDT de Tether a 5, que es el nivel más bajo en su sistema de calificación. S&P advierte que la exposición al riesgo de USDT en relación al Bitcoin actualmente supera su reserva de compensación, lo que podría resultar en una falta de colateral para USDT durante períodos de recesión del mercado. Esto significa que Tether, al expandir su negocio de minería de Bitcoin, también está aumentando el riesgo sistémico de su moneda estable.