Análisis del mercado navideño: los analistas advierten sobre el riesgo de trampa alcista en las acciones estadounidenses, la verdadera oportunidad se encuentra entre el 28 y el 31 de diciembre.

Los futuros de índices bursátiles estadounidenses subieron el 21 de diciembre, pero los analistas advierten que en los últimos 7 años, el “rally de Navidad” cayó 6 veces, con una caída promedio del 4.2%. La verdadera oportunidad se presenta del 28 al 31 de diciembre, ya que las instituciones construyen posiciones anticipándose al efecto de enero, además de la expiración de opciones de 23 mil millones de dólares en Bitcoin.

Los datos recientes desmienten el mito del mercado navideño

(Futuros del S&P 500, fuente: Trading View)

El llamado mercado navideño, según la definición del “Anuario de Traders de Acciones”, se refiere al fenómeno de aumento de las acciones en los últimos cinco días de negociación de diciembre y en los dos primeros días de negociación de enero del año siguiente en el mercado estadounidense. Desde 1950, la probabilidad de que el S&P 500 suba durante este período es del 77%, con un rendimiento promedio del 1.3%. En la década de 1970, el autor del “Anuario de Traders de Acciones”, Yale Hirsch, dijo: “Si Papá Noel no llega, tal vez un mercado bajista se apodere de Wall Street.”

Sin embargo, los datos recientes muestran que esta regla está fallando. En los últimos 7 años (2018-2024), el número de caídas durante el período navideño ha alcanzado 6 veces. En 2018, cayó un 6.0% (pánico por la guerra comercial), en 2021 cayó un 8.6% (la sombra del colapso de Bitcoin desde 69,000 dólares), en 2022 cayó un 1.0% (las secuelas del colapso de FTX), en 2023 cayó un 0.3%, y en 2024 se desplomó un 10% (de 106,000 dólares a 90,000 dólares). La única excepción fue en 2020, cuando subió un 38.2%, pero eso fue un mercado alcista extremo debido a la inundación de liquidez después de la pandemia, la locura de compras de Grayscale y las grandes compras de MicroStrategy, que no tienen relación con el Santa Claus.

Al eliminar las condiciones extremas de 2020, el rendimiento promedio restante en 6 años es del -4.2%. La probabilidad de aumento es solo del 16.7% (1 de 7 veces), y cuando cae, cae en grande. Estos datos devastadores de “7 años con 6 caídas” desmienten completamente el mito de que “el mercado navideño siempre gana”.

¿Por qué el mercado navideño ha fallado con frecuencia en los últimos años? La estructura del mercado ha cambiado. El aumento de la proporción de comercio de alta frecuencia y el comercio algorítmico han debilitado los patrones estacionales tradicionales. Los traders institucionales suelen tomarse vacaciones anticipadas, lo que lleva a una escasez de liquidez a fin de año, haciendo que el mercado sea más susceptible a las órdenes grandes. Los inversores tienden a asegurar sus ganancias anuales a fin de año, y la presión de realizar beneficios supera la motivación de compra. Estos factores estructurales convierten a los minoristas que dependen de “patrones históricos” en presas para los creadores de mercado.

Guion de cosecha de creadores de mercado del 24 al 25 de diciembre

Los analistas advierten que del 24 al 25 de diciembre es la trampa de inducir a los compradores por parte de los creadores de mercado, y el guion de cosecha se divide en tres etapas. Etapa de inducción de compradores el 24: en la mañana, primero se eleva el precio para crear la ilusión de que “el mercado navideño realmente ha llegado”, la técnica muestra un patrón de ruptura o rebote, varios analistas comienzan a emitir señales, despertando la emoción de FOMO en los inversores minoristas, lo que les hace no poder resistir la tentación de comprar a precios altos.

Cierre el 25: los mercados europeos y estadounidenses están de vacaciones, la liquidez se agota. Los creadores de mercado pueden romper el nivel de soporte con una pequeña cantidad de capital. Debido al volumen de operaciones extremadamente bajo, el impacto de las órdenes de venta se amplifica, y el precio puede caer drásticamente en pocos minutos. Los pequeños inversores que persiguen los precios altos quedan atrapados en los niveles altos y no pueden vender. La Bolsa de Valores de Nueva York cerrará el 24 a la 1:00 pm en Nochebuena y estará cerrada todo el día el 25, Día de Navidad; este tiempo de negociación reducido facilita la ejecución de las liquidaciones.

Mentalidad del 26-27: La caída continua está haciendo que los minoristas se sientan ansiosos y vendan en pérdidas. Una caída diaria del 1-2% se acumula en 5-10% durante varios días consecutivos. Las posiciones largas apalancadas están acercándose gradualmente a la línea de liquidación, y la emoción de pánico se está extendiendo. Solo cuando la mayoría de los minoristas vendan en pérdidas, el mercado realmente comenzará a formar un fondo.

Un conjunto de combinaciones de golpes, el dinero de los pequeños inversores terminó en los bolsillos de los creadores de mercado. No es una teoría de conspiración, sino una consecuencia inevitable de la microestructura del mercado. Cuando el comportamiento de los pequeños inversores es altamente predecible (todos esperan el mercado navideño), los creadores de mercado pueden aprovechar esta expectativa para realizar operaciones en contra. Caso histórico: el 24 de diciembre de 2021, el precio de Bitcoin era de 50,822 dólares, la comunidad gritaba “¡El mercado navideño ha llegado!”. Algunos inversores abrieron una posición larga con un apalancamiento de 10 veces invirtiendo 50,000 dólares, y sin establecer un stop loss. Como resultado, el 3 de enero de 2026, el BTC cayó a 46,458 dólares, con una caída del 8.6%, el apalancamiento de 10 veces provocó un liquidación directa, los 50,000 dólares quedaron en menos de 7,000 dólares.

Ventana de triple oportunidad del 28 al 31 de diciembre

La verdadera oportunidad se presenta entre el 28 y el 31 de diciembre, la lógica central es que las instituciones “aprovechan el efecto enero”. En el círculo financiero tradicional se sabe que el “efecto enero” en el mercado de acciones estadounidense (reflujo de capital, aumento del mercado) tiene una tasa de éxito superior al 70%. Los traders institucionales ya han comenzado a posicionarse anticipadamente y no esperarán hasta el 1 de enero para actuar.

El 28 de diciembre (domingo), el dinero inteligente en la cadena se mueve primero. El mercado de valores de EE. UU. aún no ha abierto, pero el mercado de criptomonedas opera 24/7, los grandes ballenas construirán una posición anticipadamente. Monitorear las grandes transferencias en la cadena y los flujos de entrada y salida en los intercambios puede capturar señales de primera mano. Si se observa una gran cantidad de USDT transferido desde la billetera a un intercambio, o Bitcoin transferido desde un intercambio (mantener a largo plazo), esto es un signo de que la demanda de compra está surgiendo.

Los mercados bursátiles de EE. UU. abrirán del 29 al 31 de diciembre, momento crucial para el ETF. Los traders institucionales han regresado, preparándose para el rendimiento del próximo año. Hay una alta probabilidad de que los ETF de Bitcoin y Ethereum en el mercado spot reciban grandes flujos de capital. Los datos muestran que, incluso si el S&P 500 tuvo un rendimiento deficiente en la primera mitad de diciembre, todavía hay un 77% de probabilidad de que haya un repunte durante el período navideño (si se cuenta desde el 28). El punto de partida de esta estadística puede ser malinterpretado, ya que el verdadero aumento suele comenzar en los últimos días del mes, y no el 24-25.

230 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin que vencen el día 26 son una variable clave. Antes del vencimiento de las opciones, el mercado estará “clavado” en un cierto nivel (normalmente en el precio de ejercicio de los contratos abiertos más grandes), pero después del vencimiento, esta restricción desaparece, y el precio se vuelve más fácil de formar en una tendencia. La influencia de las opciones del 28 al 31 ha desaparecido, y el juego de largo y corto se ha intensificado, aumentando la volatilidad y creando oportunidades de trading.

Las observaciones de Justin Bergner, gerente de cartera de Gabelli Funds, son extremadamente precisas: “El final del año se parece más a una oscilación de vaivén.” Esta oscilación no es aleatoria, sino que sigue un patrón: oscilación hacia abajo del 24 al 27 para limpiar posiciones, oscilación hacia arriba del 28 al 31 para construir una posición. Comprender este ritmo permite convertir lo pasivo en activo.

Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial volvieron a subir la semana pasada después de una reciente corrección. Las acciones de Oracle experimentaron un gran salto, ya que TikTok acordó vender su negocio en Estados Unidos a una nueva empresa conjunta que incluye a Oracle. Las acciones de Nvidia también mostraron una recuperación. Sin embargo, los inversores están observando de cerca si las acciones de IA pueden mantener su liderazgo a medida que se acerca el final del año, especialmente bajo la preocupación de que las valoraciones de las acciones tecnológicas son demasiado altas, lo que está llevando a los fondos a rotar hacia sectores más baratos.

En la primera mitad de diciembre de este año, el S&P 500 tuvo un rendimiento deficiente y ha mostrado una tendencia a la baja desde principios de mes. Sin embargo, los inversores no deberían perder la esperanza en el mercado navideño. La historia muestra que, independientemente del rendimiento a principios de diciembre, si se calcula desde los últimos días del mes, el mercado de valores estadounidense tiende a tener un buen desempeño a finales de año. La clave es entender el verdadero inicio del “mercado navideño”: no es del 24 al 25, sino de la ventana de construcción de posiciones después del regreso de las instituciones del 28 al 31 y el vencimiento de las Opciones.