El descubrimiento del precio de Bitcoin se traslada a los mercados de derivados a medida que disminuye la actividad en el mercado spot

• La descubrimiento del precio de Bitcoin ahora está impulsada principalmente por futuros, opciones y contratos perpetuos.

• El volumen de comercio al contado queda atrás respecto a los derivados, reduciendo su papel en la formación de precios a corto plazo.

• El apalancamiento y la posición sobrecargados aumentan el potencial de movimientos bruscos de precios a pesar de una acción superficial tranquila.

La acción del precio de Bitcoin ya no está principalmente determinada por el comercio al contado. Los mercados de derivados ahora juegan un papel dominante, influyendo en los movimientos a corto plazo y en el comportamiento de los inversores. Los futuros, opciones y contratos perpetuos representan la mayor parte de la actividad comercial, superando el volumen al contado incluso durante períodos de volatilidad. Este cambio modifica la forma en que se forman las tendencias de precios y cómo fluye el riesgo a través del mercado. Los traders deben vigilar de cerca las métricas de derivados, ya que estos instrumentos influyen cada vez más en los cambios marginales de precio.

BTC está empezando a desacoplarse del mercado en general.
La correlación con Nasdaq está prácticamente cerca de cero ahora, y la correlación con el oro incluso ha cambiado a negativa.

Parece que Bitcoin ya no se comporta como una acción tecnológica o un “refugio seguro”, sino que se mueve por sus propios impulsores internos: flujos de ETF,… pic.twitter.com/voiAD7dBOE

— AVOLA (@Avolaofficial) 25 de diciembre de 2025

Volúmenes de Derivados Superan al Comercio al Contado

Datos de CoinGlass muestran que la actividad de derivados de Bitcoin ha crecido varias veces respecto al volumen del mercado al contado. Los futuros y swaps perpetuos consistentemente superan al comercio al contado, incluso durante rallies y retrocesos. Este desequilibrio significa que la descubrimiento de precios tradicional ya no proviene de compras o ventas directas. Los mercados al contado ahora reaccionan a movimientos que los derivados ya han puesto en marcha.

El aumento de los derivados también refleja una participación institucional creciente. Los inversores utilizan futuros y opciones para expresar opiniones direccionales, cubrir exposiciones o gestionar la volatilidad sin tocar Bitcoin al contado. Los grandes actores influyen en el precio mediante apalancamiento y posicionamiento en lugar de nuevas entradas de capital. Esto crea una desconexión donde los movimientos de precios superficiales parecen atenuados, incluso cuando el riesgo subyacente se acumula en el sistema.

El Cambio Modifica la Dinámica del Mercado

La acción del precio a corto plazo ahora está guiada por el posicionamiento en derivados, las tasas de financiación y las presiones de liquidación en lugar de la acumulación en spot. El interés abierto en futuros ha aumentado, mientras que la volatilidad realizada se mantiene moderada. Esta combinación almacena riesgo dentro del mercado y puede desencadenar movimientos bruscos si el apalancamiento se vuelve sobrecargado. El comercio al contado sigue siendo importante para el suministro a largo plazo, pero los movimientos diarios reflejan cada vez más los flujos de derivados.

Este cambio también marca una transición estructural respecto a ciclos anteriores de Bitcoin. Históricamente, las tendencias principales estaban impulsadas por capitulación o acumulación en el mercado al contado. Hoy en día, los derivados dominan la formación de precios, haciendo que Bitcoin se comporte más como activos negociados macroeconómicamente en las finanzas tradicionales. Los inversores ahora deben vigilar el estrés de financiación, el interés abierto y las proporciones de corto a largo para anticipar movimientos.

A pesar de una acción de precio superficial más tranquila, el mercado lleva riesgos ocultos. Las correcciones de precio pueden parecer repentinas, pero provienen de posiciones sobrecargadas en derivados o de apalancamiento forzado. Los traders que ajustan posiciones en futuros u opciones pueden mover el mercado sin tocar las tenencias al contado. Entender estas mecánicas es ahora esencial tanto para traders a corto plazo como para inversores a largo plazo.

La descubrimiento del precio de Bitcoin está en plena evolución. Los mercados de derivados ahora lideran las tendencias a corto plazo, mientras que la actividad al contado juega un papel secundario. Los participantes del mercado deben adaptarse siguiendo métricas de derivados, incluyendo interés abierto, tasas de financiación y apalancamiento. A medida que estos mercados se profundizan, Bitcoin puede parecer estable, pero las fuerzas que configuran el precio son cada vez más complejas y concentradas bajo la superficie.

Las tendencias de precios ahora están dictadas por el posicionamiento y la cobertura en lugar de compras directas. Los traders e inversores deben reconocer este cambio y ajustar sus estrategias en consecuencia. Bitcoin continúa madurando como instrumento financiero, y los mercados de derivados están demostrando ser centrales en su estructura en evolución.