Los fondos de criptomonedas pierden 446 millones de dólares en una semana, el ETF de XRP atrae inversión en contra de la tendencia y se convierte en el centro de atención del mercado

Según el último informe de flujos de fondos publicado por CoinShares, los productos de inversión en activos digitales experimentaron una salida neta de 4,46 mil millones de dólares la semana pasada, lo que eleva el total de fondos retirados desde mediados de octubre a 3,2 mil millones de dólares. Sin embargo, el mercado no es completamente sombrío; los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de XRP y Solana recientemente aprobados muestran una fuerte capacidad de captación de capital, con entradas de 70,2 millones y 7,5 millones de dólares respectivamente, en contraste con los continuos reembolsos en productos de Bitcoin y Ethereum.

Esta marcada diferenciación entre activos revela que los fondos institucionales están realizando rotaciones estratégicas en medio de la corrección del mercado, desplazándose de activos principales y maduros hacia activos alternativos con potencial impulsado por eventos. Aunque la entrada total de fondos desde principios de año alcanza los 46,3 mil millones de dólares, la gestión de activos solo ha crecido un 10%, lo que indica que los inversores minoristas han obtenido beneficios limitados tras las netas, y el ánimo del mercado sigue siendo frágil.

Panorama global de flujos de fondos: ¿Retirada de instituciones o reajuste de carteras?

Los 4,46 mil millones de dólares en salidas netas de la semana pasada sin duda proyectan una sombra sobre el mercado cripto de fin de año. El informe de CoinShares señala claramente que esto no es un fenómeno aislado, sino la continuación de una tendencia de salida de fondos que dura meses desde mediados de octubre, acumulando un total de 3,2 mil millones de dólares. Esta presión persistente ocurre en un contexto aparentemente contradictorio: aunque el precio de Bitcoin alcanzó en octubre un máximo anual cercano a 125,100 dólares, los fondos institucionales parecen no haber consolidado en los niveles altos, sino que muestran tomas de ganancias o cambios de posición. Este fenómeno nos lleva a cuestionar si los inversores institucionales están en una postura mayormente bajista para el futuro, o si simplemente están ajustando profundamente sus estructuras de cartera.

Al ampliar la vista a todo el año, encontramos un panorama más revelador: la entrada total desde principios de año es de 46,3 mil millones de dólares, muy cerca del récord histórico de 48,7 mil millones en 2024. Sin embargo, otro indicador clave, el tamaño total de gestión de activos, solo ha crecido un 10% desde enero. La aparente desconexión entre estos datos es fundamental para entender el sentimiento actual del mercado. Indica que las enormes entradas de fondos se ven en gran medida contrarrestadas por salidas similares, formando un escenario de “alta rotación, bajo crecimiento neto”. Para los inversores minoristas que participan a través de estos fondos, esta alta frecuencia de entrada y salida puede diluir sus beneficios reales, explicando por qué, tras un nuevo máximo de Bitcoin, el entusiasmo general no se ha encendido de forma efectiva, sino que parece algo fatigado y cauteloso.

En cuanto a la etapa actual del mercado, el CIO de Bitwise, Matt Hougan, ofrece una perspectiva a largo plazo muy perspicaz. En una entrevista con CNBC, describió el panorama actual de Bitcoin como “una tendencia alcista prolongada con menor volatilidad”. Además, explicó: “Creo que estamos en un proceso de ascenso lento y fuerte que durará 10 años”. Hougan enfatiza que, en comparación con ciclos anteriores donde las correcciones profundas superaban el 60%, la compra continua por parte de los inversores institucionales en este ciclo proporciona un colchón contra riesgos bajistas. Esta visión sugiere que la actual consolidación de precios y la salida de fondos no marcan el inicio de un mercado bajista, sino una fase saludable de corrección en un mercado alcista a largo plazo, con la presencia institucional que refuerza el soporte en los mínimos.

Diferenciación regional marcada: Estados Unidos con salida masiva, Alemania con compras estratégicas discretas

Al analizar la distribución geográfica de los flujos, se observa una divergencia significativa en el comportamiento de los inversores a nivel global, que suele ser una pista clave sobre la dirección del “dinero inteligente”. El informe muestra que la semana pasada, la salida de fondos estuvo concentrada en Estados Unidos, con 460 millones de dólares, representando la mayor parte del total global. Esto está estrechamente relacionado con la volatilidad reciente de los datos macroeconómicos en EE.UU., la incertidumbre regulatoria y la estrategia tradicional de pérdidas fiscales de fin de año. Como mayor mercado cripto del mundo, la retirada concentrada en EE.UU. tiene un impacto decisivo en el sentimiento global.

En contraste, Europa presenta un escenario más complejo y diferenciado. La semana pasada, Suiza vio reembolsos modestos por 14 millones de dólares, manteniendo un tono cauteloso en toda la región. Sin embargo, Alemania fue la excepción, atrayendo en la misma semana 35,7 millones de dólares en entradas contrarias a la tendencia. Más aún, en diciembre, los productos de inversión en Alemania acumulan entradas por 248 millones de dólares. Esta compra sostenida contrasta con las ventas en Norteamérica, sugiriendo que los inversores en ambas regiones tienen juicios fundamentalmente diferentes sobre las valoraciones actuales y las perspectivas futuras.

La conducta “contracorriente” de los inversores alemanes suele interpretarse como una señal de acumulación estratégica. Cuando los precios caen desde máximos y el ánimo se vuelve pesimista, los capitales con visión a largo plazo tienden a construir posiciones en niveles de valoración relativamente bajos. Alemania, como motor económico de Europa, y sus instituciones financieras y grandes patrimonios, son conocidas por su racionalidad y enfoque a largo plazo. Su compra continua puede indicar que, en la visión de los inversores profesionales, los niveles actuales ofrecen oportunidades de asignación a medio y largo plazo. Esta divergencia regional en los flujos no solo refleja diferentes perfiles de riesgo, sino que también puede predecir que, en una eventual recuperación del mercado, las fuentes y la intensidad del flujo de fondos serán distintas, ofreciendo una perspectiva única sobre la estructura del fondo de mercado.

Rendimiento de activos: XRP y Solana en auge, Bitcoin y Ethereum bajo presión

En un contexto general de salida de fondos, el rendimiento de diferentes clases de activos muestra una polarización clara, revelando una rotación de capital intensa. La semana pasada, los protagonistas fueron los ETFs de XRP y Solana. Los productos relacionados con XRP recibieron una entrada impresionante de 70,2 millones de dólares, y los de Solana atrajeron 7,5 millones. Esto no es casualidad; desde su debut en EE.UU. en octubre, los productos de XRP han acumulado 1,07 mil millones de dólares, y los de Solana alcanzan los 1,34 mil millones. Esta entrada constante y fuerte contrasta con el sentimiento bajista que domina en otros activos.

Detrás de este rendimiento destacado hay una lógica impulsada por eventos. La emisión de ETFs de XRP y Solana ha abierto a fondos institucionales que solo o prefieren invertir en activos específicos a través de canales regulados y conformes. Es una entrada incremental de capital desde “0 a 1”. Muchos inversores ven en esto una apuesta a la revaloración de estos activos en un ciclo regulatorio y de producto favorable. En cambio, los ETFs de Bitcoin y Ethereum ya están en una fase de “de 1 a N”, donde la atracción de capital adicional se reduce en el corto plazo. Los datos confirman esto: la semana pasada, los productos de Bitcoin salieron 443 millones de dólares, y los de Ethereum, 59,5 millones. Desde mediados de octubre, Bitcoin ha perdido 2.8 mil millones y Ethereum, 1.6 mil millones, en salidas acumuladas.

Datos clave de flujos en ETFs de XRP y Solana

Para entender mejor la magnitud y tendencia de esta rotación de fondos, aquí los datos principales desde el lanzamiento de los ETFs en octubre:

Productos de inversión en XRP:

• Entrada la semana pasada: 70,2 millones de dólares

• Entrada acumulada desde octubre: 1,07 mil millones de dólares

• Posición en el mercado: gracias a la narrativa del ETF, se ha convertido en uno de los activos alternativos más atractivos en las últimas semanas.

Productos de inversión en Solana:

• Entrada la semana pasada: 7,5 millones de dólares

• Entrada acumulada desde octubre: 1,34 mil millones de dólares

• Posición en el mercado: como representante de cadenas de alto rendimiento, su ETF ha atraído fondos de instituciones con fuerte confianza técnica.

Productos de Bitcoin (como comparación):

• Salida la semana pasada: 443 millones de dólares

• Salida acumulada desde octubre: 2,8 mil millones de dólares

• Estado del mercado: transición de narrativa incremental a una de stock, enfrentando presión de toma de ganancias.

Productos de Ethereum (como comparación):

• Salida la semana pasada: 59,5 millones de dólares

• Salida acumulada desde octubre: 1,6 mil millones de dólares

• Desafíos del mercado: sin catalizadores importantes como ETFs spot, la atracción de fondos se ha reducido temporalmente.

Un caso interesante es el fideicomiso de Bitcoin iShares de BlackRock. Aunque el precio de Bitcoin cayó aproximadamente un 30% desde su pico en octubre, este fondo atrajo en 2023 una entrada neta de 25 mil millones de dólares, posicionándose en el sexto lugar en fondos anuales, a pesar de tener rentabilidad negativa. Desde su lanzamiento, ha acumulado aproximadamente 62,5 mil millones de dólares en entradas netas, superando ampliamente a sus competidores. Eric Balchunas, analista de ETFs en Bloomberg, señala que si este fondo puede captar 25 mil millones en un año de mercado débil, su potencial en un mercado alcista puede ser aún mayor. Esto confirma que, para productos de primera línea, la entrada de fondos puede desconectarse del rendimiento a corto plazo, impulsada por una necesidad de asignación de activos a largo plazo.

Predicción de estructura de mercado: ¿Hacia dónde apunta la teoría de ondas? ¿Nuevos movimientos en staking?

La estructura técnica actual también respalda la hipótesis de “extensión en consolidación”. Al cierre de esta edición, el precio de Bitcoin se sitúa en torno a 87,800 dólares, atrapado entre un soporte clave en 85,000 y una resistencia persistente en 93,000. Los analistas llaman a este rango de consolidación “el peor rendimiento de fin de año en siete años”. Los datos del mercado de derivados también lo corroboran: según el informe de QCP Capital, debido a operaciones de reducción de riesgo de fin de año, las posiciones abiertas en contratos perpetuos de Bitcoin y Ethereum disminuyeron en 3 mil millones y 2 mil millones de dólares respectivamente en una sola noche, ya que muchos traders apalancados optaron por salir a la espera, lo que reduce la volatilidad a corto plazo pero acumula energía para una futura dirección.

Para el camino futuro, el CIO de Ledn, John Glover, usa la teoría de ondas de Elliott para ofrecer un marco predictivo concreto. En una entrevista con Cryptonews, afirmó que espera que el mercado siga con volatilidad, con precios bajando a un rango de 71,000 a 84,000 dólares para formar la base de la cuarta onda, y que la quinta onda alcista alcance entre 145,000 y 160,000 dólares. “Una vez que la base de la cuarta onda esté claramente establecida —lo cual debería ocurrir en el primer o segundo trimestre de 2026— espero que los precios reboten en 145 mil a 160 mil dólares en 2026/2027”. Glover añadió que solo un quiebre por debajo de 69,000 dólares invalidaría su predicción. Este análisis técnico ofrece a los inversores un posible mapa de tiempo y precio, aunque su precisión aún debe ser validada por el mercado, y proporciona una referencia importante.

Por otro lado, los fundamentos on-chain de Ethereum muestran un cambio positivo notable: por primera vez en seis meses, las entradas de staking superan las salidas. Actualmente, unos 745,619 ETH están en cola para entrar en contratos de staking, mientras que las salidas son 360,518 ETH. Este cambio contrasta con los meses recientes, cuando las retiradas de staking superaban ampliamente las entradas. Si esta tendencia continúa en 2026, podría aliviar la presión de venta persistente en la red de Ethereum. Más ETH se bloquea en contratos de staking, reduciendo la oferta en circulación y fortaleciendo la seguridad de la red, lo cual suele considerarse un factor fundamental positivo a largo plazo, que puede sentar las bases para un mejor rendimiento en el futuro cercano.

Análisis profundo: ¿Por qué el ETF de XRP se ha convertido en la nueva estrella del mercado?

Para entender por qué los productos de inversión en XRP han logrado captar más de 10 mil millones de dólares en contra de la tendencia, hay que profundizar en qué es un “ETF de XRP” y la narrativa que lo respalda. A diferencia de los ETF de Bitcoin que siguen principalmente el precio spot, los productos financieros de XRP aprobados en EE.UU. son más bien instrumentos basados en contratos de futuros o fideicomisos, pero también ofrecen un canal regulado y conforme para invertir en XRP. La motivación principal de su auge radica en la narrativa de “romper el estancamiento regulatorio”. XRP, que estuvo en incertidumbre por demandas de la SEC durante mucho tiempo, ha visto en la aprobación de estos productos una señal positiva que avanza hacia una mayor claridad regulatoria, aliviando las preocupaciones de cumplimiento de los inversores institucionales.

Además, Ripple, la empresa detrás de XRP, ha enfocado sus esfuerzos en pagos transfronterizos y liquidaciones para instituciones financieras, con casos de uso claros y una red de colaboración con bancos internacionales. Para fondos institucionales que buscan “uso real” y “adopción empresarial”, XRP representa una opción diferenciada respecto a la simple reserva digital (Bitcoin) o plataformas de aplicaciones descentralizadas (Ethereum). Su narrativa de transformación de la infraestructura financiera tradicional, en un contexto macro de auge de monedas digitales de bancos centrales y liquidaciones instantáneas, resulta atractiva.

Por último, desde la perspectiva del mercado, XRP en ciclos anteriores ha tenido un rendimiento relativamente rezagado, con valoraciones en niveles bajos históricos. Cuando las narrativas de ETF en Bitcoin y Ethereum ya están bastante valoradas, los fondos buscan la próxima oportunidad de revaloración potencial. La aparición de productos de XRP ofrece una vía para que estos fondos, que buscan nuevas narrativas y mayor riesgo y retorno, puedan hacer una apuesta. Este “buscar lo nuevo” y “reflotar las acciones atrasadas” explica en parte la entrada constante de capital en productos XRP. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que su precio sigue muy ligado a la evolución de Ripple, a cambios regulatorios y a la percepción del riesgo en el mercado cripto en general.

Microscopio del mercado: ¿Por qué los flujos de fondos en fondos cripto son un indicador clave de tendencia?

Para los inversores minoristas, entender los informes semanales de flujos de fondos en fondos cripto es crucial para captar el pulso institucional y el estado de ánimo del mercado. Estos datos son importantes porque ofrecen evidencia tangible, difícil de falsificar, de las decisiones reales de inversión. A diferencia del sentimiento en redes sociales, análisis o indicadores técnicos, los flujos reflejan las acciones concretas de los grandes inversores, sus decisiones de asignación y su apetito por el riesgo. Una entrada sostenida indica acumulación institucional, mientras que salidas continuas pueden anticipar toma de ganancias o aversión al riesgo.

Además, los datos de flujos ayudan a detectar movimientos del “dinero inteligente”. Como ejemplo, la entrada constante en Alemania, en medio de salidas globales, es un caso típico. Los grandes fondos, con equipos de investigación y canales de información más sofisticados, suelen liderar las tendencias antes que los pequeños inversores. Analizar cambios en regiones y en diferentes clases de activos permite anticipar rotaciones de mercado o tendencias emergentes, como la transición de Bitcoin a activos alternativos. La interpretación de estos flujos, combinada con análisis técnico, ofrece una visión más completa y confiable para la toma de decisiones.