Solana Company (NASDAQ: HSDT) vio cómo sus acciones se dispararon un 17% el viernes tras anunciar una nueva estructura que permite a las instituciones tomar préstamos contra tokens SOL nativamente apostados, manteniendo los activos en custodia.
Desarrollada en colaboración con Anchorage Digital y el protocolo de préstamos Kamino de Solana, la solución permite a los titulares desbloquear liquidez en la cadena sin desapostar ni vender sus tokens, preservando la elegibilidad para recompensas de staking. La medida llega en un momento en que las empresas de tesorería públicas de Solana enfrentan caídas en el precio de SOL—que pasó de $245 en septiembre a mínimos recientes cercanos a $70—y cada vez recurren más a estrategias de ingresos por staking y rendimiento para estabilizar sus balances.
La Nueva Solución: Tomar Préstamos contra SOL Apostado Mientras Se Ganan Recompensas
Para los titulares institucionales del token nativo de Solana, el dilema ha sido familiar: quieres mantener tu SOL apostado para ganar esas recompensas anuales del 6-8%, pero también necesitas liquidez para financiar operaciones o aprovechar oportunidades. Desapostar significa esperar días y renunciar a las recompensas. Vender significa cristalizar pérdidas y reducir tu posición en la tesorería.
Solana Company acaba de presentar una salida a esa situación.
La firma, que cotiza en Nasdaq y anteriormente conocida como Helius Medical Technologies, anunció el viernes una nueva solución de préstamo que permite a las instituciones usar sus tokens SOL apostados como garantía para préstamos. Los activos permanecen en cuentas de custodia segregadas gestionadas por Anchorage Digital, un banco de activos digitales con charter federal, mientras que simultáneamente se apuestan a través del protocolo de préstamos Kamino para seguir generando recompensas.
“Esta nueva herramienta financiera permitirá a los titulares institucionales de SOL desbloquear liquidez mientras siguen beneficiándose de las recompensas por apostar sus tokens”, dijo un portavoz de la compañía.
En la práctica, funciona así:
- Una institución posee tokens SOL que ya están apostados (o pueden apostarse) a través de un validador.
- Esos tokens apostados se colocan en custodia en Anchorage Digital, que mantiene cuentas segregadas para garantizar la protección de los activos.
- Usando la infraestructura de préstamos de Kamino, la institución puede tomar prestado contra el valor de esos tokens SOL apostados, recibiendo stablecoins u otros activos.
- Durante el período del préstamo, el SOL permanece apostado y continúa ganando recompensas de staking, que se transfieren al prestatario.
- Cuando se paga el préstamo, el SOL se libera del acuerdo de préstamo.
La estructura crea una situación beneficiosa para ambas partes: liquidez sin pérdida de rendimiento, préstamos sin ventas forzadas.
Por qué Esto Importa para las Empresas de Tesorería de Solana Ante la Caída del Precio de SOL
El lanzamiento llega en un momento crítico para las empresas públicas centradas en Solana. La trayectoria del precio de SOL ha sido brutal desde septiembre de 2025. Cuando Solana Company cambió a su estrategia de tesorería en medio de septiembre, SOL cotizaba alrededor de $245. Para principios de febrero de 2026, había caído a aproximadamente $70 antes de recuperarse hacia la zona de $80 en esta semana.
Para las empresas que tienen una cantidad significativa de SOL en sus balances, esa caída de más del 70% ha sido devastadora. Solana Company actualmente posee unos 2.3 millones de tokens SOL, valorados en casi $200 millones a los precios actuales. Eso la convierte en la segunda mayor tenedora pública de SOL, según datos de The Block sobre tesorerías de activos digitales, solo por detrás de Forward Industries, que posee aproximadamente el triple de esa cantidad.
Cuando los precios de los tokens caen, los balances corporativos sufren impactos directos. Las reglas contables exigen valorar estos activos a mercado, lo que significa que las ganancias trimestrales reflejan pérdidas no realizadas. Upexi, otra empresa de tesorería de Solana, reportó recientemente una pérdida trimestral de $179 millones, en gran parte por revaloraciones contables de sus holdings en SOL—a pesar de que los ingresos por staking representaron la mayor parte de sus ingresos.
Los ingresos por staking se han convertido en un salvavidas. A diferencia de la apreciación del precio, que es volátil e impredecible, las recompensas de staking generan un rendimiento constante. Sharps Technology reveló recientemente que su tesorería obtiene aproximadamente un 7% anualizado en rendimiento de staking, mientras expande sus operaciones de validación. SOL Strategies lanzó un token de staking líquido respaldado por más de 500,000 SOL, añadiendo un producto que genera comisiones junto a sus operaciones de validación y tesorería.
Pero el staking bloquea los tokens. No puedes acceder fácilmente al principal mientras está apostado. La nueva solución de préstamos de Solana Company cierra esa brecha: permite a las empresas seguir ganando ingresos por staking mientras acceden a la liquidez que necesitan para gastos operativos, adquisiciones o compras oportunistas.
Reacción del Mercado: La Acción Rebotó Desde Mínimos Históricos Pero Sigue Bajo Presión
Los inversores claramente vieron valor en el anuncio. Las acciones de Solana Company subieron aproximadamente un 17% el viernes, alcanzando alrededor de $2.30 desde el cierre del jueves. El movimiento supuso una notable recuperación desde el mínimo histórico de $1.80, tocado a principios de la semana en medio de la debilidad general del mercado cripto.
El volumen de operaciones acompañó la subida, sugiriendo interés genuino de compra en lugar de un rebote superficial y fácilmente reversible. La ganancia del 17% superó tanto el aumento del 5% de SOL como la recuperación más modesta del mercado cripto tras el informe de IPC alentador del jueves.
Aún así, el contexto importa. A pesar del rebote del viernes, las acciones de Solana Company siguen aproximadamente un 90% por debajo desde que la firma cambió a su estrategia de tesorería en septiembre de 2025. La trayectoria de la acción refleja tanto el colapso en los precios de SOL como el escepticismo del mercado hacia las pequeñas empresas de tesorería cripto.
La capitalización de mercado de la compañía ronda los $50 millones, una fracción del valor de sus holdings en SOL. Esa desconexión—que cotiza con un descuento respecto al valor neto de los activos—sugiere que los inversores están valorando riesgos importantes: una mayor caída de SOL, desafíos operativos o preocupaciones de gobernanza.
Cómo Funciona: La Alianza con Anchorage Digital y el Protocolo Kamino
La arquitectura técnica detrás de la nueva oferta de Solana Company combina custodia de nivel institucional con infraestructura de préstamos descentralizados.
Anchorage Digital: La Capa de Custodia
Anchorage Digital, una trust company de Dakota del Sur y uno de los pocos bancos de activos digitales regulados federalmente, proporciona la base de custodia. La institución mantiene los tokens SOL apostados en cuentas segregadas, asegurando que los activos del prestatario permanezcan separados del balance del prestamista y protegidos en escenarios de bancarrota.
Esta estructura es importante para los participantes institucionales. La custodia regulada aborda las preocupaciones de riesgo de contraparte que históricamente han mantenido a las finanzas tradicionales al margen. Si un prestatario incumple, la garantía la mantiene un custodio calificado con marcos legales claros para su disposición.
Protocolo Kamino: La Capa de Préstamos
Kamino, un protocolo líder de préstamos y liquidez en Solana, proporciona la mecánica en la cadena. El protocolo permite a los usuarios depositar garantías—en este caso, representaciones de SOL apostado—y tomar préstamos contra ellas, con tasas de interés determinadas algorítmicamente según oferta y demanda.
La integración de Kamino con la infraestructura de staking de Solana permite verificar que los SOL depositados están apostados activamente y generando recompensas. Cuando los prestatarios depositan sus tokens SOL apostados (o reciben representaciones de SOL apostado), Kamino interactúa con los stake pools de Solana para asegurar que los tokens permanezcan en staking mientras sirven como garantía.
La Experiencia del Prestatario
Para una institución que usa la solución, el proceso es sencillo:
- La institución transfiere SOL a Anchorage Digital, que lo apuesta a través de un validador.
- El SOL apostado se pone a disposición como garantía en Kamino mediante la integración de Anchorage.
- La institución toma un préstamo contra esa garantía, recibiendo USDC u otros activos aprobados.
- Durante el plazo del préstamo, las recompensas de staking se acumulan para el prestatario, generalmente pagadas periódicamente.
- Cuando el prestatario paga el préstamo más intereses, el SOL se libera del acuerdo de préstamo y puede desapostarse o transferirse.
La solución funciona tanto para SOL apostado nativamente (tokens apostados directamente a través de validadores) como para tokens de staking líquido (representaciones de SOL apostado que pueden comerciarse). Esta flexibilidad acomoda distintas estrategias de tesorería.
El Panorama General: Empresas de Tesorería de Solana Optan por Ingresos de Staking y Financiamiento en la Cadena
El movimiento de Solana Company es parte de una tendencia más amplia en la industria. A medida que los precios de los tokens se estancan o caen, las empresas que construyeron sus tesorerías con activos cripto buscan formas de generar rendimiento y acceder a liquidez sin vender sus activos principales.
Estrategias SOL y Staking Líquido
SOL Strategies, otra firma pública centrada en Solana, lanzó el mes pasado un token de staking líquido respaldado por más de 500,000 SOL. El token, que representa SOL apostado, puede comerciarse o usarse en DeFi mientras el SOL subyacente sigue generando recompensas de staking. La estrategia genera comisiones para SOL Strategies y expande sus operaciones de validación.
Sharps Technology y Rendimiento de Staking
Sharps Technology, que posee una tesorería significativa en SOL, reveló que sus operaciones de staking generan aproximadamente un 7% de rendimiento anualizado. Esa fuente de ingresos ayuda a compensar las pérdidas por mercado a medida que cae el precio de SOL y proporciona un margen operativo independiente de la apreciación del precio.
Upexi: Los Ingresos por Staking Dominan los Ingresos
Upexi informó que los ingresos por staking representan ahora la mayor parte de sus ingresos, aunque las caídas en el precio de SOL provocaron una pérdida trimestral de $179 millones, en gran parte por revaloraciones contables. La experiencia de la compañía ilustra la doble realidad de las empresas de tesorería de Solana: el staking proporciona flujo de caja estable, pero la volatilidad en el balance sigue siendo un desafío.
El Hilo Común
Lo que conecta estas historias es un cambio en la estrategia. En 2024 y principios de 2025, muchas empresas simplemente poseían SOL, apostando a la apreciación del precio. Para principios de 2026, esa apuesta ha resultado costosa. Los que sobreviven son aquellos que tratan a SOL no como un activo especulativo, sino como capital productivo—apostándolo para obtener rendimiento, usándolo en DeFi y ahora tomando préstamos contra él para financiar operaciones.
La nueva solución de Solana Company añade otra herramienta a este conjunto. Al permitir tomar préstamos contra SOL apostado, facilita a las empresas acceder a liquidez sin sacrificar rendimiento ni vender en un mercado deprimido.
Riesgos y Consideraciones: ¿Qué pasa si el precio de SOL cae aún más?
Ninguna innovación financiera está exenta de riesgos, y tomar préstamos contra colaterales volátiles requiere gestión cuidadosa del riesgo.
Riesgo de Liquidación
Si el precio de SOL cae significativamente, los prestatarios pueden enfrentar llamadas de margen o liquidaciones. Protocolos de préstamo como Kamino monitorean automáticamente las proporciones de colateral; si el valor de los activos prestados se acerca al valor del colateral depositado, el protocolo puede liquidar posiciones para proteger a los prestamistas.
Para los prestatarios que usan SOL apostado como garantía, la liquidación significaría perder sus tokens SOL a precios potencialmente desfavorables. El riesgo se amplifica en caídas bruscas del mercado, cuando las liquidaciones en cascada pueden hacer que los precios bajen aún más.
Riesgo de Custodia y Contraparte
Aunque Anchorage Digital proporciona custodia regulada, el acuerdo involucra aún a varias partes: el custodio, el protocolo de préstamos y potencialmente el validador. Cada uno introduce cierto riesgo de contraparte. Los prestatarios institucionales deberán realizar la debida diligencia en todos los participantes.
Riesgo de Contrato Inteligente
Kamino, como todos los protocolos DeFi, opera mediante contratos inteligentes. Aunque ha sido auditado y ha funcionado sin incidentes mayores, el riesgo de errores o exploits en los contratos inteligentes nunca puede eliminarse por completo. Una falla o vulnerabilidad podría resultar en pérdida de fondos.
Incertidumbre Regulatoria
El panorama regulatorio para los préstamos cripto sigue en evolución. Aunque la ley GENIUS ha aportado cierta claridad para stablecoins, leyes más amplias como la ley CLARITY aún están estancadas por disputas sobre los rendimientos de stablecoins. Cambios en el tratamiento regulatorio podrían afectar la viabilidad de estos acuerdos de préstamo.
¿Qué es Solana Company? Una Visión Rápida
Solana Company (NASDAQ: HSDT) comenzó como Helius Medical Technologies, una empresa de dispositivos médicos centrada en el bienestar neurológico. En septiembre de 2025, dio un giro drástico, cambiando su nombre a Solana Company y anunciando una estrategia de tesorería centrada en acumular tokens SOL.
El cambio fue parte de una tendencia más amplia de empresas de pequeña capitalización que buscan aprovechar el entusiasmo por las criptomonedas. A diferencia de la estrategia de MicroStrategy centrada en Bitcoin, Solana Company apostó por el ecosistema de Solana, citando la velocidad de la red, las tarifas bajas y la creciente actividad de desarrolladores.
Hoy, la firma posee aproximadamente 2.3 millones de tokens SOL, valorados en casi $200 millones a los precios actuales. Opera validadores, participa en gobernanza y ahora ofrece soluciones de staking y préstamos a clientes institucionales. Sus acciones cotizan en Nasdaq bajo el ticker HSDT.
El cambio estratégico ha sido volátil. En su pico tras el giro, las acciones superaron los $20. El cierre del viernes cerca de $2.30 representa una recuperación desde mínimos históricos, pero aún está lejos de esos niveles.
La Conclusión: Innovación en Medio de la Adversidad
El salto del 17% en las acciones de Solana Company el viernes refleja un interés genuino por su nueva solución de préstamos—y un alivio por ver que la firma encuentra formas creativas de navegar en el mercado bajista.
La posibilidad de tomar préstamos contra SOL apostado mientras se siguen ganando recompensas aborda un problema real para los titulares institucionales. Desbloquea liquidez sin ventas forzadas, genera rendimiento y permite gestionar activamente las tesorerías cripto en lugar de hacerlo de forma pasiva.
Pero los desafíos subyacentes no han desaparecido. SOL sigue siendo volátil, las acciones cotizan con descuento respecto al valor de los activos, y el entorno regulatorio general sigue siendo incierto. La subida del viernes es alentadora, pero la firma—y sus pares—todavía enfrentan una lucha difícil.
Para los inversores que siguen a Solana Company, la pregunta clave es si esta innovación puede traducirse en un rendimiento financiero sostenible. Si la solución de préstamos atrae participación institucional significativa y genera ingresos por comisiones, podría ayudar a estabilizar el negocio. Si los precios de SOL reanudan su caída, incluso la ingeniería financiera más inteligente puede no ser suficiente.
Como dijo un analista: “Es un movimiento inteligente que muestra que la compañía está pensando de manera creativa. Pero al final del día, todavía están ligados al precio de SOL. La solución reduce el dolor de mantener, pero no lo elimina.”
Por ahora, Solana Company se ha comprado tiempo y atención. Queda por ver si eso será suficiente para revertir su caída del 90%.
