¿Cómo entender esta ola de "burbuja de IA" y "tensión en la liquidez del dólar"?

Esta semana, los mercados bursátiles globales han retrocedido en general, especialmente las acciones relacionadas con la IA que han liderado la caída.
¿Por qué antes la emoción del mercado era tan intensa y ahora de repente se ha enfriado?
Principalmente hay tres razones:
① Los grandes bajistas comienzan a apostar en corto en la IA
El famoso gran bajista Michael Burry ha estado cortando fuertemente acciones de Nvidia y Palantir.
El CEO de Morgan Stanley dijo que el mercado de valores podría tener un espacio de corrección del 10 al 15%.

Esto ha amplificado las preocupaciones del mercado sobre si "la IA se inflará".

② La liquidez del dólar se vuelve más ajustada
Recientemente, el "dinero" en el mercado estadounidense se ha reducido (contracción de liquidez), y hay varias razones acumuladas:

El gobierno de EE. UU. cierra, el Tesoro guarda el dinero sin gastarlo (aumento del saldo TGA)

La Reserva Federal aún está reduciendo su balance (sacando dinero del mercado).

A fin de mes, las instituciones deben "conciliar cuentas", aumentando la demanda de efectivo.

Las empresas de tecnología están nuevamente emitiendo bonos locamente para financiarse (recoger más dinero).

El resultado directo es que el dólar a corto plazo está muy ajustado, y las tasas de interés están subiendo.
Esta también es una de las razones de la reciente gran caída en el mercado de criptomonedas.

③ Eventos políticos + legales traen incertidumbre adicional

La duración del cierre del gobierno establece un récord.

La Corte Suprema examina el problema de los aranceles de Trump
Todo esto ha hecho que la aversión al riesgo de los fondos disminuya aún más.

Pregunta clave: ¿Qué hace que esta corrección sea estresante?

En los últimos meses, las expectativas sobre la IA han sido demasiado optimistas:

El mercado de valores estadounidense ya debería entrar en la "temporada de fin de año" estacional, con un sentimiento algo cálido.
Cuando la cadena industrial de la IA sube, incluso las "acciones conceptuales de tercera y cuarta línea" también se disparan.

La concentración de capital en unas pocas acciones tecnológicas de primer nivel.

El indicador de emociones muestra: sobrecalentamiento

Los dos problemas que realmente valen la pena discutir

① ¿Cuándo estallará la burbuja de la IA?

Todas las burbujas en la historia son:
Inicio → Expansión → Frenesí → Ruptura

Ahora estamos aproximadamente en la "fase de euforia temprana" - la valoración no es exagerada, solo hay un exceso de optimismo.

Lo que realmente determina cuánto tiempo puede mantenerse la burbuja no es la tecnología en sí, sino:
¿Quién pagará por el "dinero gastado en la infraestructura de IA"?

si la IA no puede monetizarse rápidamente y no puede generar un crecimiento real en las ganancias,
Al final, definitivamente pasaremos por un proceso de falsificación.
Pero no va a romperse de inmediato, al contrario, apenas está comenzando.

② ¿Cuánto tiempo tardará el dólar en volver a ser expansivo?

A corto plazo, después de que se termine el cierre del gobierno, el Departamento del Tesoro volverá a inyectar dinero en el mercado. Este tiempo probablemente será a mediados de noviembre.
Y el indicador de fondo de BTC también está casi allí, personalmente sigo siendo optimista sobre el futuro.

A medio plazo, aunque la Reserva Federal se muestre más agresiva, la economía está bajo presión + consumo débil →
La reducción de tasas es muy probable que ocurra.

Si el próximo año hay un cambio en la presidencia de la Reserva Federal, es más probable que se incline hacia una política más laxa.
Y el gobierno de Trump también tiene el impulso de "impulsar la economía" → el dólar probablemente se debilitará.

Descargo de responsabilidad: este artículo solo representa opiniones personales y no constituye un consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, y la inversión debe hacerse con precaución.