Para que el mercado vuelva a una actitud de riesgo, no basta con una sola buena noticia, sino que se requiere un cambio sostenido en una combinación de señales en múltiples frentes. Los rendimientos de UST deben estabilizarse o retroceder, dando confianza al mercado. Al mismo tiempo, el VIX debería comprimirse a 14-16, los diferenciales de crédito deben estrecharse y el oro debería perder su impulso alcista, lo que significa que los refugios seguros ya no serán la única respuesta obvia.

Para las criptomonedas, esto implica detener las ventas de BTC en niveles de soporte sólidos alrededor de $100K, el regreso de flujos netos hacia los ETFs spot y la restauración de su papel como un activo de alta beta frente al riesgo global. La narrativa macroeconómica debe cambiar de control de daños a oportunidad: el mercado no necesita un paraíso, solo la ausencia de un nuevo infierno: condiciones financieras manejables, sin señales de recesión severa o nuevas sorpresas por parte de los bancos centrales.

Cuando 3-4 de estos componentes se cumplen simultáneamente durante al menos 1-2 sesiones sin shocks nuevos, eso indica un riesgo en alza emergente y sostenible.