Participaciones extranjeras en la deuda de EE. UU.: qué naciones lideran en 2025 y qué significa esto para los mercados

Los Estados Unidos llevan aproximadamente $36.2 billones en deuda total, una cifra tan enorme que casi resulta incomprensible. Para contextualizar: gastar $1 millones diarios requeriría más de 99,000 años para agotar esa suma. Sin embargo, cuando se mide en relación con el patrimonio neto total de los hogares estadounidenses, que asciende a $160 billones, la proporción de deuda respecto a la riqueza parece mucho más manejable, según datos de Invesco.

¿Quiénes son en realidad los que poseen la Tesorería de EE. UU.?

Una idea errónea persistente sugiere que adversarios extranjeros controlan la deuda estadounidense. En realidad, los actores internacionales poseen solo el 24% de los valores del Tesoro de EE. UU. en 2025, mientras que los estadounidenses poseen el 55% y las agencias federales de EE. UU. retienen entre el 13 y el 7%.

A pesar de esta modesta porción de propiedad global, la distribución importa significativamente. Japón lidera todos los tenedores extranjeros con $1.13 billones, seguido por el Reino Unido con $807.7 mil millones. China, que alguna vez fue el segundo mayor tenedor, ha reducido gradualmente su posición a $757.2 mil millones—una estrategia deliberada de liquidación multianual que sorprendentemente no ha desestabilizado los mercados.

Los 20 principales tenedores extranjeros de deuda

Los demás grandes tenedores revelan una cartera geográficamente diversa. Las Islas Caimán ocupan el cuarto lugar con $448.3 mil millones, seguidas por Bélgica ($411.0B), Luxemburgo ($410.9B) y Canadá ($368.4B). Francia, Irlanda, Suiza y Taiwán completan los diez primeros, cada uno con entre $300 y $360 mil millones.

Más allá de las potencias financieras tradicionales, economías emergentes aparecen en la lista: India ($232.5B), Brasil ($212.0B) y Arabia Saudita ($133.8B) demuestran que la deuda estadounidense atrae a mercados en desarrollo. Singapur, Hong Kong, Corea del Sur y los Emiratos Árabes Unidos mantienen posiciones que superan $100 mil millones.

La reducción de deuda de China: ¿Retiro estratégico o cambio de mercado?

La constante desinversión de China en valores del Tesoro de EE. UU. refleja recalibraciones geopolíticas y económicas más amplias, en lugar de una crisis financiera repentina. Esta caída gradual en las posiciones de deuda de China no ha provocado el shock de mercado que muchos predijeron. En cambio, los analistas de Invesco señalan que la demanda internacional diversificada sigue absorbiendo la nueva emisión de bonos sin picos significativos en los rendimientos.

La narrativa de la deuda de China revela una verdad importante: ningún país extranjero ejerce un apalancamiento excesivo. Incluso la participación de $757.2 mil millones de China representa menos del 2% de la deuda total pendiente, haciendo que cualquier acción unilateral sea irrelevante para la estabilidad general del mercado.

Impacto en el mercado: evaluación realista

La demanda extranjera de bonos del Tesoro de EE. UU. sí influye en las tasas de interés. Cuando los compradores internacionales reducen sus compras, los rendimientos suelen subir. Por el contrario, períodos de mayor demanda empujan los precios de los bonos hacia arriba y los rendimientos hacia abajo. Sin embargo, el dominio de EE. UU. en los mercados financieros globales—sus valores permanecen entre los más seguros y líquidos del mundo—mantiene una demanda subyacente estable.

Para los estadounidenses promedio, el impacto práctico sigue siendo mínimo. Las fluctuaciones en la propiedad extranjera rara vez se traducen en efectos directos en la cartera. Los movimientos en las tasas de interés afectan mucho más las hipotecas y los rendimientos de ahorro que la reestructuración de la deuda internacional.

La conclusión: las tenencias extranjeras de deuda de EE. UU., aunque numéricamente sustanciales, representan proporciones manejables del panorama fiscal estadounidense. Los escenarios apocalípticos que predicen una captura financiera extranjera malinterpretan los datos. Con un 76% de la deuda en manos nacionales y ninguna entidad extranjera que tenga un control desproporcionado, los mercados de crédito de EE. UU. mantienen su estabilidad y resiliencia establecidas.