El antiguo ciclo de venta de ballenas a minoristas de Bitcoin ha muerto, ya que los bonos del Tesoro y los ETF remodelan los flujos de capital

Fuente: Cryptonews Título original: El antiguo ciclo de venta de ballenas a minoristas de Bitcoin está muerto, ya que los bonos del tesoro y los ETFs reconfiguran los flujos Enlace original: Las entradas de capital en Bitcoin han disminuido significativamente a medida que la criptomoneda se consolida, con canales de liquidez diversificados y estrategias de mantenimiento a largo plazo por parte de instituciones que alteran los ciclos tradicionales del mercado.

El cambio representa una desviación de los patrones históricos en los que la venta de grandes tenedores generalmente provocaba caídas de precio impulsadas por minoristas. El entorno actual sugiere un período prolongado de negociación lateral en lugar de las correcciones profundas observadas en mercados bajistas anteriores.

Las participaciones institucionales en bonos del tesoro, particularmente las posiciones importantes de Bitcoin de grandes corporaciones, han eliminado el ciclo convencional de venta de grandes tenedores a minoristas que dominaba la dinámica del mercado anteriormente. El capital ha rotado hacia acciones tradicionales y metales preciosos, creando un movimiento lateral en los precios para los próximos meses en lugar de una volatilidad bajista dramática. Los canales de liquidez son más diversos, lo que dificulta predecir el momento de las entradas, y las instituciones que mantienen posiciones a largo plazo han cambiado los patrones de venta anteriores.

Señales de datos del mercado

A pesar de que Bitcoin ha tenido un rebote reciente desde niveles bajos, la actividad de los grandes tenedores en exchanges ha disminuido en lugar de aumentar, desafiando los patrones históricos donde una mayor interacción entre grandes tenedores y exchanges precedía a la presión de venta. La participación de los grandes tenedores sigue siendo relativamente baja incluso después de la recuperación del precio, lo que sugiere una presión limitada de distribución.

Los inversores minoristas permanecen notablemente ausentes de la fase de recuperación actual, con medidas de demanda de inversores minoristas que siguen siendo negativas. La base de inversores más amplia no ha vuelto a los mercados a pesar de la reciente estabilización de precios.

Los análisis en cadena muestran que Bitcoin entrará en 2026 tras fases de caída y consolidación, con métricas que indican una menor presión para tomar ganancias y una estabilización estructural en torno a los mínimos actuales del rango. Las medidas de ganancias realizadas disminuyeron drásticamente desde niveles elevados, señalando un agotamiento de la presión del lado de la distribución.

Dinámica de ETFs y derivados

Los flujos de fondos de ETFs al contado en EE. UU. han resurgido tras las salidas de finales de 2025, mientras que el interés abierto en futuros se ha estabilizado y ha comenzado a aumentar. Los impulsos positivos son cada vez más frecuentes, indicando que los participantes en ETFs están pasando de ser distribuidores netos a acumuladores, y la demanda institucional de compra al contado se está restableciendo.

Una gran expiración de opciones liquidó una parte sustancial de las posiciones abiertas, ofreciendo una visión del sentimiento, ya que las nuevas posiciones reflejan primas recientes en lugar de exposición heredada. El gamma de los dealers ha cambiado a corto en un rango superior, con los flujos de opciones de fin de año inclinándose hacia las calls en lugar de los puts defensivos.

La demanda de bonos del tesoro corporativos sigue proporcionando apoyo estabilizador por debajo del precio. Sin embargo, la demanda sigue siendo episódica en lugar de estructural de manera persistente, con ráfagas de acumulación agrupadas alrededor de retrocesos locales.

Perspectivas y rotación de capital

La consolidación de Bitcoin ha coincidido con flujos de capital hacia metales preciosos, con el oro y la plata registrando fuertes ganancias en el último año. Bitcoin y Ethereum podrían experimentar nuevas entradas de capital una vez que finalice el rally en metales preciosos, con objetivos de precio más altos previstos para el próximo trimestre.

Algunos analistas sugieren que 2026 podría reflejar años bajistas anteriores, con un fondo potencial que se forme más adelante en el año. Sin embargo, aún existe aproximadamente un 20% de probabilidad de que un ciclo alcista extendido alcance nuevos máximos antes de una corrección final.

Desde una perspectiva a largo plazo, se recomienda a los inversores considerar períodos de mantenimiento de varios años en lugar de centrarse en la volatilidad a corto plazo, sugiriéndose un horizonte de inversión mínimo de cuatro años y posibles períodos de mantenimiento de hasta 16 años, extendiéndose hasta 2042.