Trazando la carrera de las tierras raras: MP Materials y Lynas posicionadas para el crecimiento de 2026

Las acciones de tierras raras están captando una atención renovada de los inversores a medida que las tensiones geopolíticas reconfiguran el panorama de la cadena de suministro global. Con China controlando aproximadamente el 70% de la minería de tierras raras y el 90% de la capacidad de procesamiento, las naciones occidentales están realizando inversiones estratégicas para reducir su dependencia del suministro chino. Dos empresas se encuentran a la vanguardia de este cambio: MP Materials y Lynas Rare Earths Limited, ambos actores críticos en el suministro de vehículos eléctricos, sistemas de defensa y tecnologías avanzadas.

Estas empresas representan enfoques distintos en la producción de tierras raras y la integración de la cadena de suministro. MP Materials, con sede en Las Vegas, opera como el único productor totalmente integrado de tierras raras en Estados Unidos, abarcando minería, procesamiento y fabricación de imanes. Lynas Rare Earths, con sede en Perth, Australia, ha construido una reputación por sus operaciones respetuosas con el medio ambiente, con minas en Australia y instalaciones de procesamiento en varios continentes. Con capitalizaciones de mercado de aproximadamente 11.800 millones de dólares (MP) y 11.500 millones de dólares (Lynas), ambas firmas están posicionadas para beneficiarse del impulso occidental hacia la independencia mineral. La pregunta clave para los inversores es qué empresa ofrece un potencial de crecimiento superior y un mejor valor para la posición a largo plazo en la cartera.

Expansión de la fabricación y alianzas estratégicas de MP Materials

MP Materials ha consolidado su posición competitiva mediante colaboraciones emblemáticas que subrayan su importancia estratégica. En julio de 2025, la compañía anunció un acuerdo importante de suministro con Apple para proporcionar imanes de tierras raras fabricados completamente con materiales reciclados en Estados Unidos, un paso significativo hacia la seguridad de la cadena de suministro doméstica. El mismo mes, MP firmó una asociación con el Departamento de Defensa de EE. UU. para construir la Instalación 10X, una segunda planta de fabricación de imanes en el país que elevará la capacidad total de producción de imanes de tierras raras en EE. UU. a 10,000 toneladas métricas anuales. Esta colaboración con el DoD, respaldada por inversiones gubernamentales y un Acuerdo de Protección de Precios vigente desde octubre de 2025, proporciona estabilidad crucial en los ingresos y soporte en márgenes.

El impulso en la producción cuenta una historia convincente. En el tercer trimestre de 2025, MP entregó una producción récord de 721 toneladas métricas de NdPr (Neodimio-Praseodimio), un aumento del 51% interanual a medida que la compañía escalaba la producción de productos separados. La producción de óxido de tierras raras alcanzó las 13,254 toneladas métricas, un descenso del 4%, pero aún así representando el segundo mejor desempeño trimestral de la compañía. El segmento de Materiales experimentó un aumento del 61% en ingresos por óxido y metal de NdPr, impulsado por mayores volúmenes de ventas y poder de fijación de precios, aunque esto fue parcialmente compensado por la ausencia de concentrados de tierras raras en el trimestre.

El rendimiento financiero refleja la fase de transición típica de operaciones en expansión. Los ingresos del tercer trimestre de 2025 totalizaron 56,6 millones de dólares, una disminución del 15% interanual, mientras que la compañía reportó una pérdida más estrecha de 10 centavos por acción frente a 12 centavos en el período del año anterior. Esta mejora demuestra una reducción en las pérdidas incluso mientras la empresa invierte fuertemente en proyectos avanzados y en la escalada de producción. La orientación de la gerencia indica que 2025 probablemente cerrará con una pérdida anual, pero se espera que la rentabilidad comience en el cuarto trimestre de 2025 y se fortalezca a lo largo de 2026 a medida que la escalada de producción y los acuerdos de apoyo gubernamental entren en vigor.

Optimización de capacidad y cadena de suministro integrada de Lynas

Lynas ha seguido un camino estratégico diferente, enfatizando la gestión ambiental y la integración operativa en su huella global. La mina de alta ley Mt Weld en Australia Occidental suministra concentrados crudos a las instalaciones de procesamiento en Kalgoorlie, Australia, y Kuantan, Malasia. Este enfoque integrado garantiza trazabilidad completa y seguridad en la cadena de suministro—activos cada vez más valorados por los fabricantes occidentales que buscan fuentes confiables y no chinas.

Un hito clave llegó en 2025 con la producción exitosa de óxido de disprosio y óxido de terbio en la planta de Lynas en Malasia—marcando la primera producción comercial de Tierras Raras Pesadas separadas fuera de China en décadas. Este avance valida la plataforma tecnológica de Lynas y abre nuevas oportunidades de ingresos en productos de tierras raras de alta gama. La finalización de la iniciativa de crecimiento “Lynas 2025”, lanzada en 2019, concluyó importantes proyectos de capital, incluyendo la expansión de la producción en Mt Weld y la entrega de una capacidad de 10.5 kilotoneladas anuales de NdPr terminado.

Con las principales inversiones de capital ahora completas, Lynas está en transición hacia su estrategia “Hacia 2030”, que se centra en optimizar los retornos de la capacidad existente mientras busca una expansión selectiva en metales y imanes. Este cambio posiciona a la compañía para convertir las inversiones de capital realizadas en rentabilidad y generación de efectivo—una transición crítica a medida que el sector de tierras raras madura.

Perspectivas financieras y narrativas divergentes

La trayectoria de ganancias revela caminos a corto plazo contrastantes. La estimación consensuada de Zacks proyecta que MP Materials reportará una pérdida de 32 centavos por acción en 2025, una mejora respecto a la pérdida de 44 centavos en 2024, con ganancias estimadas en 61 centavos en 2026. Para Lynas, las ganancias de 2026 (que finalizan en junio de 2026) se estiman en 19 centavos por acción, lo que representa una mejora sustancial respecto a 1 centavo en 2025, y se proyecta que en 2027 alcancen 31 centavos—un aumento del 66% interanual.

Ambos conjuntos de estimaciones han sido revisados a la baja en los últimos 60 días, reflejando cautela del mercado respecto a la visibilidad de rentabilidad a corto plazo. MP enfrenta presión en márgenes a corto plazo por los costos de escalada de producción, mientras que Lynas opera con mayor claridad sobre la utilización de capacidad y estructuras de costos, dado que ha finalizado importantes proyectos de capital.

Métricas de valoración y rendimiento histórico

En los últimos doce meses, las acciones de MP Materials han apreciado un 220.6%, superando la ganancia del 186.9% de Lynas. Este rendimiento superior refleja el entusiasmo de los inversores por las capacidades de producción doméstica de MP y los mecanismos de apoyo gubernamental, aunque ambas acciones han superado significativamente a sus pares del sector.

Las métricas de valoración, sin embargo, cuentan una historia más matizada. MP Materials cotiza a una relación precio-ventas a 12 meses vista de 24.56X, una prima sustancial sobre el promedio de la industria de 1.35X. Lynas, aunque cotiza por encima del promedio del sector, tiene un múltiplo de valoración menor en 13.95X. Esta brecha en valoración plantea preguntas importantes sobre las expectativas de crecimiento y los retornos ajustados al riesgo. La valoración premium de MP refleja optimismo respecto a la escalada de producción doméstica y el respaldo gubernamental, mientras que el múltiplo más bajo de Lynas puede ofrecer valor a los inversores que buscan exposición sin pagar por el máximo optimismo.

Implicaciones de inversión: posicionamiento para 2026 y más allá

Ambas empresas representan oportunidades de inversión legítimas en el sector estratégico de tierras raras. MP Materials muestra un impulso de producción impresionante y un respaldo gubernamental sin precedentes, pero enfrenta una presión continua en márgenes a medida que la producción aumenta y los costos generales crecen. El camino hacia la rentabilidad sostenible se extiende hasta 2026, requiriendo paciencia por parte de los inversores. Lynas, por su parte, se acerca a un punto de inflexión en rentabilidad con mayor claridad en las estructuras de costos y utilización de capacidad, habiendo completado sustancialmente sus programas de inversión de capital.

Desde una perspectiva ajustada al riesgo, Lynas presenta una oportunidad más atractiva. La compañía ha demostrado ejecución operativa, completó importantes proyectos de crecimiento y entró en una fase de expansión de márgenes impulsada por la optimización de capacidad en lugar de inversiones continuas. Su múltiplo de valoración más bajo ofrece un margen de seguridad, mientras que la estrategia “Hacia 2030” sugiere oportunidades de expansión selectiva.

El entorno actual del mercado favorece la producción doméstica y las alianzas gubernamentales, ventajas que benefician a MP Materials. Sin embargo, los retornos sostenibles suelen fluir hacia las empresas que transitan de fases de inversión a fases de rentabilidad—la posición que ahora ocupa Lynas. Para los inversores que equilibran potencial de crecimiento con valoración y visibilidad a corto plazo, Lynas Rare Earths presenta la opción más estratégicamente posicionada en el panorama competitivo de tierras raras.