【BlockBeats】En la semana del 9 de enero, Bitcoin completó la ronda de desapalancamiento profundo de finales de año, entrando en 2026 con una estructura de fondos más limpia. Desde la perspectiva de datos on-chain, varios indicadores están mejorando: la presión de toma de ganancias se ha aliviado significativamente, los ETF han vuelto a registrar flujos netos positivos, y los contratos de futuros abiertos también han dejado de caer y están comenzando a recuperarse, con el nivel de participación institucional restaurándose gradualmente.
Lo más interesante es el movimiento del mercado de opciones. En los contratos que vencen en el primer trimestre, los operadores se han concentrado en comprar opciones de compra en el rango de $95,000-$100,000, mientras que los creadores de mercado se han convertido en vendedores netos en el mismo rango — esta relación de desalineación es bastante sutil, y las operaciones de cobertura de los creadores de mercado podrían proporcionar impulso durante movimientos alcistas. La volatilidad implícita está en una fase de recuperación desde niveles bajos, y la asimetría también continúa corrigiéndose hacia un sesgo alcista, todas estas son señales positivas para los alcistas.
Algunos análisis sugieren que esto se parece más a una «etapa temprana donde la estructura está mejorando, pero el sentimiento aún no está desenfrenado». Si el precio de Bitcoin puede mantener estable a los...