BTC chute alors que la NAV de la stratégie tombe en dessous de 1 dans le cadre d'un rallye baissier continu

La récente chute de Bitcoin a marqué ses niveaux de trading les plus bas depuis mai 2025, signalant une volatilité accrue dans un climat d'incertitudes de marché plus larges. Parallèlement à la baisse de Bitcoin, l'action de MicroStrategy (MSTR) a subi une pression significative, tombant à des niveaux de pré-marché non vus depuis octobre 2024. Cette combinaison souligne une appréhension croissante parmi les investisseurs concernant les avoirs en Bitcoin de l'entreprise et la dynamique du marché.

La stratégie semble avoir transféré environ 5,77 milliards de dollars de Bitcoin dans de nouveaux portefeuilles, probablement pour la garde, suscitant des spéculations sur le marché.

La valeur nette d'actif de MicroStrategy (NAV) dont le multiple tombe en dessous de 1 signale que la valorisation boursière de l'entreprise sous-estime désormais la valeur de ses avoirs en Bitcoin.

Malgré le stress du marché, les analystes suggèrent qu'une liquidation forcée de la position Bitcoin de Strategy reste peu probable à court terme.

Le sentiment du marché reste fragile alors que les traders examinent si les problèmes sous-jacents pourraient entraîner de nouvelles chutes.

Certains experts considèrent la chute comme une correction technique plutôt que comme un signe de crise systémique dans l'espace crypto.

Le mouvement du portefeuille déclenche la panique après un transfert de 5,7 milliards de dollars en Bitcoin

La volatilité du marché s'est intensifiée vendredi après que Strategy a transféré 58 915 BTC, d'une valeur d'environ 5,77 milliards de dollars, vers de nouveaux portefeuilles. Ce mouvement a rapidement alimenté des spéculations sur les plateformes sociales selon lesquelles la société pourrait être en train de se préparer à vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin, provoquant une frénésie d'activité de la part des bots et des traders algorithmiques réagissant à l'actualité.

Stratégie(@Stratégie) a déplacé 58,915 $BTC ($5.77B) vers de nouveaux portefeuilles aujourd'hui, probablement à des fins de garde. pic.twitter.com/fimqXsgLH0

— Lookonchain (@lookonchain) 14 novembre 2025

Les analystes de l'industrie ont rapidement cherché à clarifier la démarche, soulignant qu'il semble s'agir d'une restructuration de garde de routine plutôt que d'une vente imminente. Un expert en crypto a noté,

« Arkham AI specule qu'il s'agit d'un rééquilibrage de portefeuille, et non d'une distribution. La vente réactive du marché est davantage alimentée par des bots spéculatifs et de fausses nouvelles que par de réelles intentions de liquidation. »

Malgré les assurances, le sentiment général sur les marchés de la cryptomonnaie reste prudent alors que les traders et les investisseurs analysent si des problèmes sous-jacents plus profonds pourraient être à l'origine de la récente chute, ajoutant à la volatilité prédominante des actifs en cryptomonnaie et en blockchain.

MSTR NAV chute en dessous de 1, un indicateur sans précédent pour la stratégie

Le développement plus préoccupant concerne les indicateurs de valorisation de Strategy. Pour la première fois, le multiple de la Valeur Nette d'Actif (NAV) de l'entreprise est tombé en dessous de 1, indiquant que le marché valorise désormais les actions de MicroStrategy à moins que la valeur évaluée de ses avoirs en Bitcoin. Actuellement, la NAV est légèrement au-dessus à 1.09, mais reste néanmoins à un niveau historiquement bas.

Données NAV du Suivi de Stratégie Bitcoin. Source : X

Une NAV inférieure à 1 suggère que le marché évalue les actions de la stratégie à un prix réduit par rapport aux actifs sous-jacents en Bitcoin, reflétant des préoccupations croissantes des investisseurs concernant les risques potentiels d'endettement, les problèmes de liquidité ou des questions sur la durabilité de sa stratégie d'acquisition agressive de Bitcoin.

Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a souligné que la prime d'équité de MicroStrategy a chuté d'environ 79,2 milliards de dollars depuis novembre 2024. Il a souligné que bien que l'entreprise ait levé 31,1 milliards de dollars par dilution, près de 48,1 milliards de dollars de demande implicite de Bitcoin ne se sont jamais concrétisés en achats réels de BTC. Cela indique un déclin de l'appétit des investisseurs pour une exposition directe au Bitcoin via MicroStrategy.

Remise/prime de capitalisation boursière de MSTR par rapport aux avoirs BTC. Source : Vetle Lunde/X

Cependant, l'avocat du Bitcoin Willy Woo minimise les craintes de liquidation forcée, suggérant que tant que l'action de MSTR reste au-dessus de 183,19 $ d'ici 2027—s'alignant à peu près avec le prix de 91 500 $ du Bitcoin en supposant un multiple de NAV de 1x—il est peu probable qu'il soit nécessaire de procéder à des ventes d'actifs stratégiques. Woo a averti qu'une liquidation partielle pourrait se produire lors de la hausse de 2028 si la performance du Bitcoin faiblit.

Pour plus d'informations sur les tendances macroéconomiques affectant les marchés de la cryptographie, voir : 3 raisons pour lesquelles Bitcoin et les marchés à risque ont chuté : une reprise est-elle à l'horizon ?

Cet article est à des fins d'information seulement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaie comportent des risques ; une recherche approfondie est essentielle avant de prendre des décisions de trading.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre BTC Chute alors que la NAV de la stratégie tombe en dessous de 1 au milieu d'un rallye baissier continu sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour blockchain.