Pourquoi la tokenisation devient la prochaine mise à niveau de Wall Street

• Les changements réglementaires et le soutien de la SEC ont réduit le risque perçu, encourageant les grandes entreprises à explorer les titres basés sur la blockchain.

• La démarche de BlackRock en 2024 de tokenisation avec Securitize a accéléré l’adoption institutionnelle à travers Wall Street.

• Les registres en chaîne permettent un règlement atomique, réduisant les intermédiaires, accélérant le règlement et libérant le capital bloqué.

La gestion des registres de Wall Street évolue alors que de grandes entreprises transfèrent leurs titres sur des blockchains, selon le CEO de Securitize, Carlos Domingo. Domingo a déclaré que les changements réglementaires, l’entrée de BlackRock en 2024 et les systèmes de règlement obsolètes ont propulsé la tokenisation dans le courant dominant. Les entreprises visent désormais un règlement plus rapide, moins d’intermédiaires et des coûts de transaction plus faibles grâce aux registres en chaîne.

L’alignement entre réglementation et attention institutionnelle

Les discussions sur la tokenisation se sont accélérées après les changements à la Securities and Exchange Commission (SEC), selon Domingo. Il a indiqué que le président de la SEC, Paul Atkins, a soutenu une adoption responsable des titres basés sur la blockchain.

En conséquence, les entreprises traditionnelles sont devenues plus disposées à explorer l’émission en chaîne sans risque réglementaire accru. Cependant, la clarté réglementaire seule n’a pas suffi à stimuler l’adoption. Domingo a souligné la décision de BlackRock en 2024 de tokeniser des actifs avec Securitize.

Cette démarche, notamment du plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a attiré l’attention de tout Wall Street. Peu de temps après, des entreprises comme Apollo Group et JPMorgan ont intensifié leurs activités autour des produits tokenisés.

Remplacer les registres en silo par des registres en chaîne

Domingo a expliqué que les actions, obligations et fonds reposent sur des registres fragmentés nécessitant une réconciliation constante. Chaque transaction, dividende ou rachat met à jour plusieurs systèmes déconnectés. Cependant, la tokenisation place les enregistrements de propriété sur un registre distribué unique sécurisé par cryptographie.

Cette structure permet un règlement atomique, où l’argent et les titres s’échangent simultanément. Selon Domingo, cette fonctionnalité réduit le nombre d’intermédiaires et libère le capital plus rapidement. Le règlement peut se faire instantanément en utilisant des stablecoins contre des titres tokenisés. Cependant, il a noté que le règlement instantané reste optionnel, en fonction des besoins du marché.

Taille du marché et focus sur les actifs

Securitize estime que le marché actuel des actifs tokenisés se situe entre $25 milliards et $30 milliards. Domingo a indiqué que les prévisions projettent une croissance vers $2 trillions à terme. Même une part de marché réduite représenterait une échelle substantielle, selon ces chiffres.

Les premiers intérêts se concentraient sur des actifs peu liquides, tels que l’art et l’immobilier. Cependant, Domingo a indiqué que l’attention s’est déplacée vers des actifs très liquides. Les stablecoins représentent des dollars tokenisés, tandis que les Treasuries tokenisées se classent en deuxième position par taille.

Récemment, Securitize et BNY ont lancé un produit CLO de notation AAA tokenisé. La société prévoit également de tokeniser ses propres actions après une future introduction en bourse, selon Domingo.