La capitulation des mineurs de Bitcoin revient alors que le cycle de quatre ans atteint son point de pression

Crypto Rover attire l’attention sur un moment structurel récurrent dans l’histoire du Bitcoin. Les mineurs font à nouveau face à une pression intense à l’approche de la fin du cycle quadriennal. La difficulté en hausse, la réduction des récompenses de bloc après la halving de 2024, et un recul marqué du BTC combinent pour comprimer les marges. Cette phase reflète la fin de cycles passés, où les mineurs plus faibles capitulaient sous la pression financière tandis que les opérateurs plus solides consolidaient leur part de marché.

Les baisses de prix et la réduction des revenus de hash resserrent la pression

Bitcoin a récemment chuté d’environ 35 % depuis son pic d’octobre proche de 126 000 $ jusqu’à la fourchette basse de 80 000 $. Cette baisse a directement impacté les revenus des mineurs de btc. Le prix du hash a chuté d’environ 35 %, poussant de nombreuses opérations dans une zone non rentable. Les mineurs vendent désormais leurs réserves, mettent hors service des rigs inefficaces ou sortent complètement du marché pour survivre. Cette vente forcée amplifie souvent la pression à la baisse à court terme mais libère l’écosystème minier de l’effet de levier excessif.

Les indicateurs clés de BTC confirment les conditions de capitulation. Le Puell Multiple est tombé dans des zones historiquement déprimées qui marquaient auparavant l’épuisement des mineurs. La croissance du hashrate a ralenti alors que les acteurs marginaux débranchent leurs machines. Les ajustements de difficulté reflètent le stress plutôt que l’expansion. Ces signaux apparaissent généralement près des creux de cycle, et non des sommets. Ils indiquent que les mineurs endurent la douleur maximale tandis que les détenteurs à long terme accumulent discrètement.

L’histoire montre que la capitulation précède souvent la reprise

Les cycles précédents ont suivi un schéma similaire. En 2012, 2016 et 2020, la capitulation des mineurs est apparue près de la fin de chaque rythme quadriennal. Chaque cas a précédé des reprises fortes du BTC en quelques mois. Une fois que les mineurs inefficaces sortent, la pression de vente diminue. La santé du réseau s’améliore alors que les opérateurs plus solides prennent le dessus. Bitcoin reprend alors de l’élan à mesure que la pression sur l’offre diminue et que la demande revient.

Les conditions macro décident de la vitesse du rebond

La capitulation seule ne garantit pas une hausse immédiate. La liquidité, les taux d’intérêt et le sentiment de risque restent importants. Des conditions financières serrées peuvent retarder les reprises même lorsque les signaux on-chain s’améliorent. Cependant, la capitulation des mineurs renforce la fondation structurelle du Bitcoin. Elle réinitialise les bases de coût du BTC, élimine les mains faibles, et prépare historiquement le terrain pour la prochaine phase d’expansion lorsque les vents macroéconomiques tourneront en faveur.