Données : cette année, 118 émissions de jetons TGE ont chuté de près de 85 % en dessous du prix d'émission, est-il encore possible de gagner en participant à de nouvelles émissions ?

Selon les statistiques, 84,7 % des 118 TGE de 2025 sont tombés en dessous du prix d'émission, avec une chute médiane de 71 %, les fonds se dirigeant vers Bitcoin et Éther. La stratégie d'investissement dans les nouvelles émissions échoue-t-elle ? (Résumé : Aster, Lighter… des ennemis redoutables encerclent, la bataille de siège de Hyperliquid) (Contexte : La part de marché est passée de 80 % à 20 %, que s'est-il passé avec Hyperliquid ? )

L'année 2025 touche à sa fin et le marché primaire des cryptomonnaies a été étonnamment froid pendant cette période. Selon les statistiques de Memento Research du 20 décembre, parmi les 118 événements de génération de jetons (TGE) cette année, 84,7 % des nouveaux jetons ont ouvert en dessous du prix d'émission, avec seulement 15 % affichant une hausse. Pour les chasseurs d'airdrops qui ont longtemps profité du “nouveau”, cette année a probablement été difficile.

tomber en dessous du prix d'émission devient la norme, la concentration des fonds augmente.

Les statistiques montrent que la médiane de la chute de la valorisation totalement diluée (FDV) de ces 118 projets atteint 71%, et la capitalisation boursière globale a diminué de près de 67% au cours de l'année. En d'autres termes, la plupart des investisseurs précoces ont des actifs profondément en perte comptable.

Grayscale a observé qu'à partir de 2024, 870 milliards de dollars de fonds affluant vers les ETF Bitcoin au comptant continueront à se diriger vers le Bitcoin (BTC) et l'Éther (ETH), qui ont une plus grande capitalisation boursière et une liquidité stable, rendant difficile pour les nouveaux jetons de partager cette vague de fonds institutionnels.

la contraction de la liquidité et les défauts de l'économie des jetons

En plus des flux de capitaux vers les ETF de cryptomonnaies grand public, de nombreux projets cette année ont tendance à un déverrouillage à court terme, avec des équipes et des investisseurs précoces continuant à vendre, ce qui exerce également une pression sur les prix. L'Institut CFA recommande aux investisseurs d'adopter actuellement un cadre d'évaluation de la juste valeur en cinq étapes, en évaluant les revenus des protocoles, la rétention des utilisateurs et l'utilisation des jetons, plutôt que de se concentrer uniquement sur l'engouement de la communauté.

D'autre part, les fonds stratégiques de cryptomonnaies qui ont été lancés cette année ont également souffert, certains fonds spéculatifs affichant un rendement de -23 % depuis le début de l'année, ce qui montre que des stratégies à fort effet de levier et une forte concentration sur les nouvelles monnaies subissent les contrecoups du marché. Si les investisseurs veulent survivre lors du prochain cycle, il est impératif de se concentrer sur l'économie des jetons et sur les données fondamentales en chaîne.