À lire absolument avant de liquider entièrement les actions en cas de problème : Guide de la « zone à risque » du marché boursier taïwanais

La vérité sur les actions de livraison intégrale : pourquoi vos actions sont-elles enfermées dans la « petite pièce noire » ?

Sur le marché boursier taïwanais, il existe une catégorie d’actions que les investisseurs évitent à tout prix, c’est les actions de livraison intégrale. En termes simples, une action de livraison intégrale désigne une action cotée dont la valeur nette par action est tombée en dessous de 5元 en raison de mauvaises performances opérationnelles, de détériorations financières ou d’incidents de non-conformité, ou encore une action qui a été placée sous contrôle obligatoire par la bourse suite à une violation majeure. Contrairement aux actions ordinaires, pour ce type d’action, l’acheteur doit d’abord payer la totalité du montant d’achat, il ne peut pas utiliser des outils de crédit comme le financement ou le prêt de titres.

Une fois qu’une action est classée dans la catégorie des actions de livraison intégrale, que cela signifie-t-il ? Cela indique que l’entreprise traverse une période difficile, que ses indicateurs financiers sont en alerte rouge, ou qu’elle comporte des risques juridiques. Mais ce n’est pas une « condamnation à mort » absolue — tant que l’entreprise se redresse et remplit certaines conditions, il est possible de s’en sortir.

Les actions de livraison intégrale peuvent-elles se redresser ? Voici les conditions pour s’en échapper

L’étiquette d’action de livraison intégrale fait effectivement mal, mais ce n’est pas irréversible. Lorsqu’une entreprise retrouve de la vigueur et que ses indicateurs financiers s’améliorent, elle peut demander à retrouver le statut d’action ordinaire, et réintégrer le mécanisme de négociation normal. Plus précisément, il faut remplir :

Les conditions de redressement des sociétés cotées :
Deux trimestres consécutifs avec une valeur nette par action supérieure à 5元, et des fonds propres qui dépassent 300 millions de元 pendant deux trimestres consécutifs.

Les conditions de redressement des sociétés OTC :
Une seule période trimestrielle où la valeur nette par action dépasse 5元, et une augmentation des fonds propres par rapport au trimestre précédent.

Ce processus de conversion se déroule généralement lors du premier jour ouvrable après la réunion des rapports trimestriels par la bourse, avec une vérification formelle, et devient effectif le deuxième jour ouvrable après l’annonce. En d’autres termes, tant que la situation fondamentale s’améliore, la porte de la sortie reste toujours ouverte.

Comment consulter la liste des actions de livraison intégrale ? Maîtrisez rapidement la liste noire du marché

Vous souhaitez savoir quelles actions sont déjà classées comme actions de livraison intégrale ? Le site officiel de la Bourse de Taïwan offre une consultation en temps réel. La procédure est la suivante : accéder au site officiel de la bourse → sélectionner « Informations sur les transactions » → cliquer sur « Changement de transaction », et vous pourrez voir la liste complète des actions de livraison intégrale ainsi que les dernières modifications. Vérifier régulièrement cette liste peut aider les investisseurs à éviter les risques à temps.

Règles « spéciales » pour l’achat et la vente d’actions de livraison intégrale

Le processus d’échange d’actions de livraison intégrale diffère totalement de celui des actions ordinaires, principalement parce qu’il n’est pas possible d’utiliser le crédit. Les investisseurs doivent faire attention aux points suivants :

La bonne méthode pour acheter :
Les actions de livraison intégrale ne permettent pas de passer des ordres en ligne en auto-service. Il faut suivre ces étapes : transférer tous les fonds (y compris les frais de transaction) sur le compte de livraison désigné par le courtier, puis fournir au conseiller le code de l’action, le nombre de lots, etc. Pour éviter un échec de l’ordre dû à un manque de fonds, les investisseurs transfèrent généralement un montant légèrement supérieur en guise de marge de sécurité. Si des fonds ou un solde inutilisé restent le jour même, le courtier les renverra généralement avant 15h30 sur le compte personnel.

L’étape clé pour vendre :
Pour vendre une action de livraison intégrale, il faut préalablement communiquer avec le conseiller pour réserver l’action (terme technique : « réserver » ou « réserver en stock »). L’investisseur doit appeler le conseiller pour faire la demande, et celui-ci enregistrera l’appel (certains courtiers proposent aussi une application pour faire la demande). Une fois la réservation confirmée, il est possible de passer un ordre de vente en cours de séance. Si la vente n’est pas réalisée le jour même, il faut refaire la réservation le lendemain, ce qui est plus fastidieux.

Quatre grands pièges d’investissement dans les actions de livraison intégrale

La raison pour laquelle les investisseurs évitent ces actions, c’est que les risques qu’elles comportent sont bien plus élevés que ceux des actions ordinaires :

Le niveau de risque est intrinsèquement élevé — Le fait qu’une action tombe dans la catégorie des actions de livraison intégrale indique souvent une crise grave de gestion, des difficultés financières ou des risques juridiques, ce qui constitue déjà un signal d’alarme.

Volatilité extrême et difficile à prévoir — Lorsqu’une action oscille autour du seuil de 5元 de valeur nette par action, chaque nouvelle information peut provoquer des fluctuations importantes. Surtout lorsque la cotation passe du crédit à la livraison intégrale, elle subit souvent des baisses continues, ce qui surprend souvent les investisseurs.

Aucun rendement en cash — Les actions de livraison intégrale ne versent ni dividendes ni droits préférentiels. La seule attente des détenteurs est que l’entreprise se redresse et retrouve le statut d’action ordinaire, sinon ils restent passifs en attendant.

Liquidité très faible — Ces actions ne se négocient qu’une fois toutes les 30 minutes lors de la séance de cotation par enchères, ce qui limite la liquidité. Avec peu d’acheteurs et de vendeurs, il est fréquent de se retrouver dans une situation où l’on veut vendre mais personne ne veut acheter, ou inversement, ce qui augmente directement les coûts et les risques de transaction.

Les actions de livraison intégrale sont un outil important de gestion des risques sur le marché taïwanais, mais pour les investisseurs, elles ressemblent davantage à un signal d’alarme. Avant de s’y engager, il est impératif de faire des recherches approfondies et d’évaluer soigneusement sa capacité à supporter ces risques.