#发帖赢代币NIGHT Minuit : Quatrième génération de blockchain, remodelant l'avenir du Web3
La quatrième génération de blockchain (cryptomonnaie) Midnight
Basée sur la recherche scientifique, Midnight vise à résoudre les problèmes de confidentialité insuffisante des blockchains existantes, de réglementation difficile à automatiser, de reconnaissance d'identité peu pratique et de dilemmes de collaboration, afin de promouvoir une adoption mondiale à grande échelle de la blockchain, et réaliser un avenir innovant combinant conformité, protection des données et économie de la liberté.
Évolution de la blockchain de 1ère à 4ème génération
 
Première génération : Bitcoin — Résolution du problème de transfert de valeur décentralisé, élimination des intermédiaires.
Deuxième génération : Ethereum — Introduction des contrats intelligents, augmentation de la programmabilité et de la diversité des applications.
Troisième génération : Cardano — Innovation sur les trois grands enjeux : scalabilité, interopérabilité et gouvernance, avec une mise en œuvre partielle.
Midnight — Se concentre sur la résolution des trois grands défis encore non complètement résolus par les trois premières générations : « confidentialité rationnelle (rational privacy) », « identité (identity) » et « coopération (cooperation) ».
Les trois piliers de Midnight
1. Confidentialité rationnelle (Rational Privacy)
Les blockchains passées privilégiaient la transparence totale, mais le monde réel nécessite une « divulgation sélective ».
Midnight innove en intégrant des technologies telles que la preuve à zéro connaissance (zero-knowledge proof), Kachina, Nightstream, permettant aux utilisateurs de choisir quand et à qui divulguer leur identité, leurs actifs ou données sensibles.
Supporte la confidentialité sur toute la chaîne (on-chain) et hors chaîne (off-chain), en utilisant l’accélération matérielle (tensor codes) et le chiffrement homomorphe (fully homomorphic encryption) pour améliorer l’efficacité et la scalabilité.
Technologie Kachina : architecture innovante conçue pour la protection de la vie privée dans la blockchain et les contrats intelligents, appliquée aux projets de la blockchain Midnight liés à Cardano. Kachina est une machine virtuelle (Kachina VM, KVM) intégrant la preuve à zéro connaissance (ZK Proofs), permettant des transactions et exécutions de contrats « sécurisées et auditables » sur la chaîne.
Nightstream : utilise le « chiffrement basé sur les réseaux lattices » (Lattice-based cryptography), conçu pour résister aux ordinateurs quantiques, combinant ZK, chiffrement homomorphe complet (FHE), Tensor Codes (algorithmes accélérés GPU), et une intégration de Layer 2 évolutif.
2. Identité (Identity — identité décentralisée DID)
Le Web3 doit résoudre le problème de la preuve d’identité sécurisée. La norme DID permet à des personnes, IA, objets d’obtenir une identité unique et vérifiable à l’échelle mondiale.
En combinant confidentialité rationnelle et identité, l’authentification et la confidentialité deviennent programmables et modulaires, permettant aux utilisateurs de contrôler totalement le rythme de divulgation de leurs données.
Permet l’automatisation réglementaire (par exemple, KYC automatisé, processus de conformité).
3. Coopération (Cooperation — protocole d’adoption à grande échelle)
Midnight rejette le mécanisme de distribution de jetons injuste basé sur le « Ponzinomics » (modèle VC de Ponzi), et adopte des méthodes telles que « airdrops glaciaires », « minage » et « objets trouvés » pour une distribution équitable des jetons, couvrant huit écosystèmes (BTC, ETH, ADA, SOL, BSC, AVAX, XRP, BAT).
Mécanisme à double jeton : Night (pour la gouvernance et la réserve de valeur), Dust (généré par Night, utilisé pour les paiements et opérations privées), équilibrant stabilité et valorisation des actifs.
Effet de réseau : innovations telles que « Capacity Exchange (échange de capacité) » et « Cooperative Consensus (consensus coopératif) » favorisent la coopération et la fluidité entre actifs multi-chaînes et validateurs, réalisant une véritable interopérabilité et scalabilité.
Accent sur « la couche d’intention (Intention Layer) » : à l’avenir, DeFi et services Web classiques évolueront vers « déclaration d’intention, exécution automatique en réseau », la structure de confidentialité de Midnight garantissant que même si l’intention est enregistrée sur la chaîne, les informations sensibles ne seront pas divulguées.
Résumé
Midnight est la dernière génération de blockchain combinant recherche académique, cryptographie de pointe et ingénierie pratique.
Elle met l’accent sur « confidentialité, identité, souveraineté, conformité et coopération », visant à promouvoir une adoption réelle à grande échelle du Web3, et à redonner aux individus leur souveraineté numérique.

#PostonSquaretoEarn$50
Solana (SOL): Une blockchain haute performance avec un fort potentiel futur – Pourquoi vous devriez la suivre avec une analyse technique des graphiques 🔥
Bonjour la communauté Gate Square ! Alors que le marché crypto traverse une phase volatile à la mi-décembre 2025 (avec Bitcoin consolidant autour de la fourchette de 87 000 à 88 000 dollars), les projets fondamentaux solides continuent d’offrir des opportunités à long terme. Aujourd’hui, je vais plonger en profondeur dans Solana (SOL) en combinant à la fois des insights fondamentaux et une analyse technique à jour. Avec sa haute vitesse, ses faibles coûts et son écosystème en expansion rapide, Solana se distingue parmi les blockchains Layer-1. Les niveaux de prix actuels (dans la fourchette ~$128–130) ressemblent à une zone d’accumulation pour de nombreux investisseurs — décryptons cela.
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Qu’est-ce que Solana et que fait-elle ?
Solana est une plateforme blockchain développée en 2020 par Anatoly Yakovenko. Utilisant un mécanisme de consensus hybride Proof-of-History (PoH) et Proof-of-Stake (PoS), elle supporte théoriquement jusqu’à 65 000 transactions par seconde, ce qui la rend nettement plus rapide et moins coûteuse que les versions antérieures d’Ethereum.
Principaux cas d’usage :
- DeFi : Des milliards en TVL via des plateformes comme Jupiter, Raydium, et Drift
- NFT & Gaming : Magic Eden et des projets de jeux profitant de faibles frais
- Paiements : Forte utilisation de USDC/USDT et intégrations Visa
- RWA & Usage institutionnel : Actifs tokenisés et marchés de prédiction
Solana a atteint une forte adoption par le retail via l’activité de meme coin (Pump.fun) et des applications mobiles. Les mises à jour continues la maintiennent compétitive dans sa quête du narratif « Ethereum Killer ».
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Économie du token
Le token SOL est au centre de l’écosystème :
- Staking : ~6–8% de rendement annuel
- Frais de gaz : Mécanisme de burn pour réduire l’offre
- Gouvernance : Droits de vote
Le taux d’inflation diminue chaque année, avec une offre en circulation d’environ ~562 millions de SOL. À mesure que l’utilisation augmente, la demande et les burns de tokens s’accroissent → créant un potentiel déflationniste à long terme.
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Analyse technique actuelle (Décembre 2025)
SOL se négocie actuellement autour de ~$128–130 (changement 24h ~+2%, capitalisation ~$72 milliards). Bien qu’il ait récemment connu une correction volatile, la croissance de l’écosystème reste forte. Passons en revue les graphiques quotidiens, 4 heures et hebdomadaires :
Graphique quotidien :
- Le prix se consolide entre 125 et 130 dollars. Support clé à 125$, résistance à 130+ (zone de rejet autour de 128.6–129.9).
- Moyennes mobiles : Légère pression en dessous de la MA 50 jours, mais la MA 200 jours (dans ~$100–110) reste un support solide à long terme.
- RSI (14): Zone neutre (~50–55). Aucun signal de survente, mais un potentiel de reprise existe.
- Pattern : Consolidation dans un canal descendant, avec des rebonds intraday récents montrant une impulsion haussière modérée. Le volume est modéré — une clôture quotidienne au-dessus $130 est nécessaire pour confirmation.
- Perspective à court terme : Maintien $125 supporte le potentiel haussier ; une cassure pourrait viser 120–124 dollars.
Graphique 4H (4H) :
- Volatilité à court terme plus élevée, oscillant entre 125.7 et 129.9 dollars.
- MACD : Croisement haussier potentiel en formation, mais la dynamique reste faible.
- Support : 125–126, Résistance : 128.6–130.
- Volume : En augmentation lors des rebonds, réduisant le risque de faux breakout. La liquidité se construit autour des niveaux ronds.
- Perspective : Idéal pour le scalping ou le swing trading — une cassure au-dessus $128 pourrait déclencher un mouvement rapide vers 135–140 dollars.
Graphique hebdomadaire :
- La structure à long terme reste haussière. Après le rallye 2024–2025 (ATH ~$264), le recul actuel ressemble à une correction saine (similaire à une correction de vague iv).
- La MA 200 semaines offre un support solide (dans ~$80–90), et le prix reste bien au-dessus.
- RSI : Au-dessus de 60, pas de conditions de surachat — le cycle haussier a encore de la marge pour continuer.
- Pattern : Le prix reste dans un large canal ascendant, avec des signes de reprise depuis des niveaux inférieurs.
- Perspective : Tant que les clôtures hebdomadaires restent au-dessus de 125 dollars, la tendance à long terme reste haussière. La croissance de l’écosystème (activité des développeurs, étapes de TVL) continue de soutenir cette vision.
Sentiment technique global : Mi-figue, mi-raisin à court terme, mais haussier sur la timeframe hebdomadaire. Les développements à venir en 2025 (Firedancer, mises à jour Alpenglow) pourraient agir comme de puissants catalyseurs.
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Pourquoi les investisseurs devraient-ils garder un œil sur SOL ?
- Étapes clés de l’écosystème : Volumes DeFi rivalisant avec Ethereum, flux croissants de stablecoins
- Intérêt institutionnel : Produits ETF (Bitwise, Grayscale), initiatives de tokens souverains
- Risques : Pannes réseau passées, concurrence des solutions L2 d’Ethereum
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Mon outlook de prix (2025–2026)
- Court terme (Q1 2025): Si $125 le support tient, une reprise vers 160–200 dollars est possible. Une cassure au-dessus $130 accélérerait la dynamique.
- Fin 2025 : Avec un rallye plus large du marché, 250–350 dollars semblent réalistes (les analystes tablent sur une fourchette de 200–500).
- 2026+ : Si l’adoption continue, un potentiel de 400–600+ dollars existe — mais les conditions macro (politique de la Fed, régulations) seront clés.
Cette analyse est basée sur mes propres recherches et interprétations actuelles des graphiques — DYOR et une gestion des risques appropriée sont essentielles ! Où pensez-vous que SOL se dirigera après cette correction ? Discutons-en dans les commentaires — les insights de la communauté comptent.

#市场触底了吗？ Personnellement, je pense que le marché cryptographique actuel n'a pas encore confirmé le fond, mais il est entré dans la phase de construction du bas. Les investisseurs en spot peuvent répartir leur position en achetant des monnaies principales (comme BTC/ETH) en plusieurs fois, en se concentrant sur la surveillance des niveaux de support clés, mais en restant vigilants face aux risques de volatilité à court terme !
Timing et stratégie d'achat au plus bas
Les monnaies principales (BTC/ETH) sont des indicateurs de tendance
Niveau de support clé de BTC : 90 000$ ~ 91 000$ (zone d'ordres d'achat fort) → En cas de rupture, la baisse cible 81 000$ - 74 000$.
Niveau de support clé d'ETH : 3200$ (zone où la surconcentration de short peut déclencher une rebond), mais attention à la pression de déblocage du staking (2,2 millions d'ETH en attente de libération).
Signal d'action : le taux de financement de BTC repasse dans le positif (quand les shorts sont agressifs), la détention des grands investisseurs augmente (certaines adresses ont déjà augmenté leur position jusqu'à 40%).
Le buildup progressif est préférable à un achat unique au fond
Utilisez la méthode de rechargement par tranches "10%+10%+20%+20%+30%" (recharger à chaque chute de 5%-10%), pour réduire le risque de coût.
Priorité : BTC (supporté par ETF institutionnel), ETH (mieux placé avec la mise à niveau Fusaka en novembre).
Cryptomonnaies alternatives à éviter temporairement
Les 10 principales monnaies représentent 94% de la capitalisation totale du marché, les altcoins sont en difficulté de liquidité (représentant seulement 6%), la reprise nécessitera une rupture de la zone de consolidation par les monnaies principales.

#AdvancementOfCross-BorderCriminalVirtualCurrencyDisposalMechanism
Les monnaies virtuelles changent la manière dont l'argent circule à l’échelle mondiale, mais les criminels tentent également de les utiliser pour transférer des fonds illégaux à travers les frontières. Ils utilisent souvent des monnaies axées sur la confidentialité ou des plateformes décentralisées pour dissimuler leurs transactions, rendant leur traçabilité difficile pour les autorités.
Pour lutter contre cela, les gouvernements, les forces de l’ordre et les échanges crypto collaborent. Ils utilisent des outils avancés d’analyse blockchain pour détecter les activités suspectes, geler les fonds illégaux et appréhender les criminels. Les exchanges réglementés comme Gate.io jouent un rôle clé — ils vérifient l’identité des utilisateurs (KYC), respectent les règles anti-blanchiment (AML) et signalent les transactions inhabituelles.
L’éducation et la sensibilisation sont également cruciales. Les campagnes enseignent aux gens comment utiliser la crypto en toute sécurité, réduisant ainsi les arnaques et empêchant une implication criminelle involontaire. Des outils forensiques avancés permettent désormais de tracer même des transactions complexes que les criminels tentent de dissimuler.
Tous ces efforts contribuent à créer un écosystème crypto plus sûr. Les criminels trouvent plus difficile de transférer des fonds illicites, tandis que les utilisateurs honnêtes peuvent échanger en toute sécurité et confiance. La coopération internationale, des réglementations intelligentes, des exchanges actifs et la sensibilisation du public façonnent l’avenir de la finance numérique.
Criminels utilisant la crypto : l’argent illégal est transféré via la crypto pour la rapidité et la confidentialité.
Risque des monnaies privées : Les monnaies anonymes dissimulent les expéditeurs et les destinataires, parfois à des fins malveillantes.
Mauvaise utilisation de DeFi : Les plateformes décentralisées peuvent être exploitées pour transférer de l’argent en secret.
Outils de traçage : L’analyse blockchain permet de suivre efficacement les transactions suspectes.
Coopération mondiale : Les pays travaillent ensemble pour stopper la criminalité crypto transfrontalière.
Aide des exchanges : Des plateformes comme Gate.io surveillent l’activité, vérifient les identités et appliquent les règles.
Gel des fonds illégaux : Les autorités peuvent bloquer la crypto volée pour prévenir les abus.
Sensibilisation à la crypto sécurisée : Des campagnes d’éducation informent les utilisateurs sur les arnaques et les risques.
Meilleures méthodes forensiques : Les experts peuvent tracer les flux crypto complexes même lorsqu’ils sont dissimulés.
Crypto plus sûre pour tous : Ces mesures protègent les utilisateurs et réduisent l’activité criminelle.

#PostonSquaretoEarn$50
Perspectives du marché ETH et Carte complète des supports/résistances (USDT)
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‎- Structure mensuelle : La colonne vertébrale du récit haussier à long terme repose sur le seuil psychologique–structurel de 3 000 USDT. Les clôtures mensuelles au-dessus de ce niveau indiquent une tendance saine ; les clôtures en dessous ouvrent la porte à des corrections plus profondes.
‎- Structure hebdomadaire : Les points de contrôle hebdomadaires sont 3 150–3 200, 3 400, 3 600 et 4 000 USDT. Les supports sont stratifiés et clairs ; les rallyes évoluent généralement étape par étape : « impulsion depuis le support, prise de profit à la résistance intermédiaire ».
‎- Confirmation de la tendance : Pour une tendance haussière, les clôtures hebdomadaires doivent rester au-dessus de 3 200. Pour une tendance baissière, une clôture claire en dessous de 3 000 est requise.
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‎Zones de support (USDT) — raisons et critères de confirmation
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‎- Support psychologique primaire : 3 000–3 050
‎ - Pourquoi important : Seuil psychologique où se croisent achats algorithmique et demande spot.
‎ - Confirmation : Une chute rapide en dessous de 2 980–3 000 suivie d’une reprise rapide et clôture horaire au-dessus de 3 050.
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‎- Support de première ligne : 3 080–3 120
‎ - Pourquoi important : Point de pause fréquent lors des retracements ; la « première ligne de défense ».
‎ - Confirmation : Si le volume augmente et que le niveau de 3 100 est reconquis, l’achat progressif a du sens.
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‎- Support intermédiaire structurel : 3 150–3 200
‎ - Pourquoi important : Zone pivot hebdomadaire/journalière ; « si cassé, cela devient une résistance ; si repris, c’est un support. »
‎ - Confirmation : Deux clôtures consécutives en 4H au-dessus de 3 200 plus une réaction des acheteurs lors du retest.
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‎- Base de swing : 2 930–2 970
‎ - Pourquoi important : Faible liquidité précédente ; zone où les gros joueurs prospectent les entrées.
‎ - Confirmation : Mèche profonde + retour rapide au-dessus de 3 000 ; une reprise faible augmente le risque.
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‎- Poche de demande large : 2 850–2 900
‎ - Pourquoi important : Groupe de volume ; zone d’accumulation « survendue ».
‎ - Confirmation : Bougies journalières avec de longues mèches et confirmation volumétrique.
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‎- Défense à moyen terme : 2 720–2 780
‎ - Pourquoi important : Zone de demande chevauchant la bande inférieure de la ligne de tendance/canal.
‎ - Confirmation : Divergence positive au fond du canal avec support RSI/OBV.
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‎- Filet de sécurité macro : 2 500–2 600
‎ - Pourquoi important : Le test « la tendance est-elle cassée ? » ; en dessous, la structure mensuelle s’affaiblit.
‎ - Confirmation : Clôture mensuelle en dessous de 2 500 nécessite une révision du scénario à long terme.
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‎- Pool de liquidité profond : 2 300–2 380
‎ - Pourquoi important : Zone de mèche de capitulation où interviennent les investisseurs à long terme.
‎ - Confirmation : Divergence positive hebdomadaire, longues ombres inférieures et demande progressive.
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‎- Seuil historique : 2 000–2 100
‎ - Pourquoi important : Le niveau « en ou hors » du grand tableau.
‎ - Confirmation : Si atteint, accumulation disciplinée et état d’esprit à long terme sont requis.
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‎> Pour une meilleure lisibilité, les supports à court et moyen terme que je suivrai de près sont :
‎> 3 100 → 3 000 → 2 970 → 2 900 → 2 780 → 2 600
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‎Zones de résistance (USDT) — vente et prise de profit
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‎- Première barrière : 3 200–3 240
‎ - Pourquoi : Zone de test de tendance à court terme.
‎ - Plan : Si la clôture en 4H au-dessus de 3 200 et le retest tiennent, sécuriser une partie des profits et maintenir la position.
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‎- Résistance intermédiaire critique : 3 350–3 400
‎ - Pourquoi : Zone de prise de profit fréquente ; ressemble à une accumulation de l’épaule gauche.
‎ - Plan : Prendre 20–30 % de profit à 3 380–3 400 ; garder le reste si la force est présente.
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‎- Résistance large : 3 560–3 600
‎ - Pourquoi : Seuil « continuer ou corriger » pour le suivi de tendance.
‎ - Plan : Clôture quotidienne au-dessus de 3 600 permet d’ajouter lors des retracements.
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‎- Porte de momentum : 3 800–3 850
‎ - Pourquoi : Confirmation de momentum sur une échelle supérieure.
‎ - Plan : Lock de profit agressif ici ; suivre la tendance avec le reste de la position.
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‎- Seuil psychologique supérieur : 4 000–4 050
‎ - Pourquoi : Sensible aux nouvelles ; forte probabilité de mèche + retracement.
‎ - Plan : Vente progressive vers 4 000 ; attendre le retest si la cassure est nette.
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‎- Mur de confirmation de tendance : 4 250–4 300
‎ - Pourquoi : Marque le début d’une « nouvelle phase » ; au-dessus, la dynamique à long terme se renforce.
‎ - Plan : Si maintenu, les corrections deviennent des opportunités d’achat.
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‎Mon plan de trading (règles pratiques et claires)
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‎- Stratégie d’entrée :
‎ - Achats progressifs à 3 100, 3 020, 2 960.
‎ - Entrée confirmée si le prix chute en dessous de 3 100 et reprend rapidement 3 120.
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‎- Invalidations et stops :
‎ - Invalidations strictes : clôture journalière en-dessous de 2 950 annule le plan.
‎ - Placement du stop : en dessous du support structurel, par exemple 2 920 plutôt que la zone de mèche 2 940.
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‎- Prise de profit :
‎ - Premier objectif : 3 320–3 380 (20–30%).
‎ - Deuxième objectif : 3 560–3 600 (20–30%), laisser suivre la tendance restante.
‎ - Stop suiveur : si le prix reste au-dessus de 3 400, remonter le stop à 3 240–3 280.
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‎- Alignement des horizons temporels :
‎ - 4H / Quotidien : confirmation d’entrée–sortie.
‎ - Hebdomadaire : décisions plus globales « garder/quitter ».
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‎- Gestion du risque :
‎ - Taille de position : petit pourcentage du capital total par trade ; protection contre la perte en premier.
‎ - Impact des nouvelles : lors de journées volatiles (améliorations, régulations), spreads élargis ; j’augmente l’espacement entre les entrées.
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‎Pourquoi je choisis ETH (mon point de vue)
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‎- Économie du réseau : DeFi, NFT et écosystèmes L2 maintiennent la demande ; les frais et cas d’usage montrent une activité économique réelle.
‎- Sécurité et liquidité : Deuxième après BTC en liquidité ; assure une découverte de prix équitable pour les grosses transactions.
‎- Récit à long terme : Les mises à niveau de scalabilité et la dynamique de staking renforcent le rôle d’ETH comme « actif porteur » ; les dip sont des opportunités d’accumulation.
‎- Communauté et développement : Itérations rapides, base de développeurs active, adoption institutionnelle pointent vers une création de valeur durable.
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‎Résumé clé pour les lecteurs
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‎- Supports proches : 3 120 → 3 050 → 3 000 → 2 970 USDT
‎- Résistances principales : 3 200 → 3 380 → 3 600 → 3 800 → 4 000 USDT
‎- Essence du plan : acheter progressivement aux supports, sécuriser les profits aux résistances, sortir rapidement si invalidé. Attendre le retest lors des cassures confirmées ; suivre la tendance si forte.
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‎PostonSquaretoEarn$50
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‎Carte complète des supports–résistances ETH et ma stratégie :
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‎- Focus actuel : test de structure dans la bande 3 000–3 200 USDT.
‎- Supports (USDT) : 3 120, 3 050, 3 000–3 020, 2 970, 2 900, 2 780, 2 600, 2 380, 2 100.
‎- Résistances (USDT) : 3 200–3 240, 3 350–3 400, 3 560–3 600, 3 800–3 850, 4 000, 4 300.
‎- Plan d’achat : entrées à 3 100, 3 020, 2 960 ; addition lors du regain confirmé.
‎- Plan de vente : profit à 3 320–3 380 et 3 560–3 600 ; maintien si clôture quotidienne au-dessus de 3 600.
‎- Invalidations : clôture quotidienne en dessous de 2 950 annule la position.
‎- Pourquoi ETH ? : Liquidité profonde, écosystème solide, récit à long terme ; la volatilité crée des opportunités.
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#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel
5 raisons pour lesquelles le Bitcoin pourrait tomber à 85 000 $ et plus encore
Le Bitcoin est tombé à 85 000 $. La Banque du Japon a réduit les risques avant sa hausse de taux d'intérêt. La liquidité mondiale et le carry trade en yen ont été mis en danger.
Les liquidations à effet de levier élevé et la faible liquidité pendant le week-end ont accéléré la chute. La tendance s'est intensifiée lorsque les niveaux de support clés ont été brisés.
Les ventes massives de Bitcoin ont accru la pression sur le marché au comptant. Le sentiment bearish des investisseurs s'est approfondi.
Le Bitcoin est tombé à 85 000 $ le 15 décembre, approfondissant sa récente baisse. Une combinaison de risques macroéconomiques mondiaux, de levier en train de se détendre et de faible liquidité a accéléré le mouvement. Cette chute brutale a effacé plus de $100 milliards de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies en seulement quelques jours. Maintenant, tous les regards sont tournés vers la fin ou non de cette vente massive.
Bien qu'il ne semble pas y avoir une seule raison claire, cinq pressions clés tirent le Bitcoin vers le bas. Ces dynamiques pourraient entraîner une pression continue sur les prix à court terme.
Les inquiétudes concernant une hausse de taux de la Banque du Japon ont conduit à une réduction des risques mondiaux.
Du côté macroéconomique, le développement le plus significatif est venu du Japon. Les marchés étaient depuis longtemps positionnés pour une hausse de taux de la Banque du Japon. Cette augmentation pousserait le taux de politique monétaire à un niveau que le Japon n’a pas connu depuis des décennies.
Même une petite hausse de taux est significative car le Japon a longtemps soutenu les actifs risqués dans le monde entier via des opérations de détention de yen.
Pendant des années, les investisseurs ont emprunté des yen à faible taux d’intérêt et investi dans des actifs plus risqués comme les actions ou les cryptomonnaies. À mesure que les taux d’intérêt augmentaient, ces positions ont commencé à être fermées. Les investisseurs vendent leurs actifs risqués pour rembourser leurs dettes en yen.
Le Bitcoin a également réagi fortement aux hausses de taux précédentes de la Banque du Japon. Lors des trois dernières, le BTC a perdu entre 20 % et 30 % de sa valeur dans les semaines suivant la décision. Ce mouvement de prix passé a commencé à être anticipé avant la décision, ce qui a fait chuter le Bitcoin prématurément.
Les données économiques américaines remettent l’incertitude politique au premier plan.
Cela a également réduit l’appétit pour le risque avant un calendrier chargé de données macroéconomiques aux États-Unis. Les chiffres potentiels d’inflation et d’emploi sont pris en compte dans le marché.
La Réserve fédérale (Fed) a récemment réduit ses taux d’intérêt, mais les responsables ont indiqué qu’ils seraient prudents avec les futures mesures d’assouplissement. Cette incertitude est importante car le Bitcoin se négocie de plus en plus comme un actif macro sensible à la liquidité plutôt que comme une couverture indépendante.
Avec une inflation toujours supérieure à la cible et un emploi qui devrait s’affaiblir, les marchés peinent à anticiper la prochaine décision de la Fed. Cette hésitation réduit la demande spéculative et pousse les traders à attendre en marge.
En conséquence, le Bitcoin a perdu de l’élan en approchant des niveaux techniques clés.
Les liquidations à effet de levier élevé ont accéléré la chute.
Lorsque le Bitcoin est passé en dessous de 90 000 $, une série de ventes forcées s’est produite.
Selon les données à terme, en seulement quelques heures, plus de $200 millions de positions longues à effet de levier ont été liquidées. Les traders s’étaient concentrés sur des positions pariant sur une hausse suite à la baisse des taux de la Fed.
À mesure que le prix chutait, les moteurs de liquidation vendaient automatiquement le Bitcoin pour absorber les pertes. Ces ventes ont encore fait baisser le prix, déclenchant d’autres liquidations. Un cycle vicieux s’est mis en place.
Cet effet technique explique pourquoi le mouvement de prix a été soudain et brutal. Comme le disait nos ancêtres, « Beaucoup de gouttes font un lac » ; ici, des ventes successives ont grandi comme une avalanche.
La faible liquidité pendant le week-end a augmenté la volatilité des prix.
Le timing de la vente a encore aggravé la situation.
Le Bitcoin a chuté pendant le week-end dans un contexte de conditions de marché faibles et de faible liquidité. Étant donné que la profondeur des ordres est limitée durant ces périodes, même des ventes relativement petites peuvent facilement faire bouger le prix.
De grands investisseurs et courtiers en dérivés ont réduit leurs positions durant cette période de faible liquidité. Cela a accru la volatilité, faisant passer le Bitcoin de plus de 90 000 $ à 85 000 $ en peu de temps.
Bien que des chutes brutales le week-end soient souvent alarmantes, il est important de se rappeler que les dynamiques fondamentales restent inchangées.
Les ventes de Bitcoin par l’un des plus grands market makers de l’écosystème crypto ont créé une pression sur le marché au comptant.
Un autre facteur augmentant la pression sur la structure du marché était les ventes à grande échelle par l’un des plus grands market makers de l’écosystème crypto.
Pendant la vente, les données on-chain et de marché ont montré qu’un des plus grands market makers du secteur crypto a vendu pour environ 1,5 milliard de dollars de Bitcoin via des échanges de cryptomonnaies. La société a pris cette mesure pour compenser la volatilité récente et les pertes sur les marchés de dérivés, et pour rééquilibrer ses risques.
L’impact de ces ventes a été ressenti de manière beaucoup plus forte car la société fournit de la liquidité à la fois sur le marché au comptant et sur les dérivés.
Le timing des ventes est également crucial. Les transactions de la société ont eu lieu durant une période de faible liquidité, ce qui a accéléré la chute et contribué à la baisse brutale de la cryptomonnaie leader, le Bitcoin, vers 85 000 $.
Quelle suite ?
Que le prix du Bitcoin baisse davantage dépend désormais plus des développements macroéconomiques que des actualités spécifiques à la crypto.
Si la Banque du Japon décide d’augmenter les taux d’intérêt et si les rendements obligataires mondiaux augmentent, le Bitcoin pourrait rester sous pression alors que les carry trades continuent de se désengager. Un yen renforcé augmenterait encore cette pression.
Cependant, si les marchés intègrent pleinement cette évolution et si les données américaines sont suffisamment faibles pour raviver les attentes d’une baisse de taux, le prix du Bitcoin pourrait se stabiliser après la fin du processus de liquidation.
Pour l’instant, la vente du 15 décembre indique un ajustement macroéconomique dans le marché des cryptomonnaies, et non un problème structurel. Cependant, il semble peu probable que la volatilité disparaisse très rapidement.