KOL putaran: pertaruhan baru di dunia enkripsi, VC keluar, investor ritel tidak bisa tidur

Judul Asli: Mengungkap KOL Wheel: Sebuah Eksperimen Kekayaan yang Terjebak dalam Lalu Lintas

Penulis asli: Kontributor inti Biteye @viee7227

Repost: White55, Mars Finance

Dahulu kala, cara bermain di pasar primer relatif jelas: VC mengeluarkan uang, KOL bersuara, dan ritel menyediakan likuiditas.

Tetapi hari ini, tampaknya cara bermain ini sedang diubah.

Dukungan VC tidak lagi sakti, proyek mulai merancang ulang aturan permainan di sekitar “pengaruh”. Dan KOL, juga tidak lagi sekadar peran lalu lintas. Mereka memegang kartu, masuk ke meja permainan, bahkan dapat memutuskan hidup mati suatu proyek.

Dalam beberapa hal, KOL round adalah cara distribusi token yang muncul setelah VC keluar dan ritel kehilangan suara, di bawah narasi “pengaruh di atas segalanya”. Dalam 7 hari terakhir, statistik XHunt menunjukkan bahwa ada hingga 3860 tweet yang menyebut “KOL” di dalam lingkaran kripto, sementara “VC” ada 3078, sebuah perang dingin yang diam-diam dimulai di sekitar pengaruh.

Artikel ini tidak membahas teori besar, hanya menceritakan kisah nyata di balik KOL yang berputar - dari mana asalnya, siapa yang tertawa, siapa yang menangis, siapa yang menghitung uang di belakang, dan siapa yang terjaga di tengah malam.

Pertama, bagaimana KOL berputar, langkah demi langkah menuju pusat panggung?

Waktu kembali ke akhir tahun 2022.

Musim dingin VC kripto telah tiba. Penilaian pasar primer terlalu tinggi, siklus keluar menjadi lebih lama, dan pasar sekunder tidak dapat menampung. Institusi besar tidak berani mengambil risiko, proyek kecil tidak dapat mengumpulkan dana.

Di sisi lain, para ritel perlahan-lahan kembali. Blast, ZKsync, Friend.tech… setiap kali ada ledakan likuiditas, itu adalah sinyal kembalinya para ritel.

Yang paling mudah memengaruhi orang-orang ini bukanlah laporan penelitian institusi, tetapi KOL yang terlihat “mengerti”, tetapi sebenarnya sedang “menjual barang”.

Pihak proyek juga menyadari: VC tidak selalu bisa membawa saya keluar dari lingkaran, tetapi KOL bisa. Daripada menghabiskan uang untuk iklan, lebih baik menyisipkan chip murah ke tangan KOL, meminta mereka untuk mengirim tweet, dan memimpin arus.

Maka, sebuah cara baru permainan lahir:

Proyek memberikan kuota kepada KOL, harga terkadang lebih rendah daripada VC;

KOL berusaha keras untuk mempromosikan sebelum TGE, menciptakan FOMO;

Saat momen pembukaan, lalu lintas meledak, KOL mencairkan uang dan keluar.

KOL putaran, sudah datang. Anda dapat memahaminya sebagai “penawaran pribadi dengan tugas”. Harga rendah, pembukaan cepat, bahkan ada “ketentuan jaminan”.

Proyeknya sangat jelas: memberikan koin kepada orang-orang yang memiliki penggemar dan suara, setelah diluncurkan, mereka secara alami akan membawa orang untuk meningkatkan harga.

KOL juga merasa tidak rugi: membeli koin dengan harga rendah, membawa sedikit lalu lintas, setelah diluncurkan dapat menjual sebagian, terdengar seperti bisnis yang menguntungkan.

Tapi kenyataannya, apakah benar demikian?

Kedua, Kebenaran tentang Putaran KOL: Ada yang kaya mendadak, ada yang kehilangan segalanya

2.1 Pendapatan KOL dari kedua sisi

Kinerja laba dan rugi dari putaran KOL sangat bervariasi karena perbedaan proyek dan kondisi pasar.

Dalam pasar bull, KOL sering dianggap sebagai “tiga menang”: proyek mendapatkan dana, KOL menempatkan posisi dengan harga rendah sebelumnya, dan ritel mengikuti naik dan masih bisa mendapatkan keuntungan. Namun, saat memasuki pasar bear, skenarionya berubah total.

Seiring dengan penurunan likuiditas, penurunan segera setelah peluncuran menjadi hal yang biasa, KOL karena penguncian tidak dapat menjual tepat waktu, mudah mengalami kerugian besar. KOL @realChainDoctor pernah mengakui, tahun lalu dia berinvestasi di lebih dari sepuluh putaran KOL, tidak ada yang menghasilkan keuntungan, beberapa bahkan tidak mendapatkan koin sama sekali. Sedangkan menurut Pang Jiao Zhu @kiki520_eth, putaran KOL memiliki jebakan sistemik tertentu, mungkin tidak mendapatkan koin, atau jika naik bahkan mengubah aturan.

KOL terkemuka @jason_chen998 menyatakan bahwa investasi terbaiknya adalah Aster dan Mira, di mana ia mendapatkan valuasi yang lebih rendah saat pasar sedang lesu dan proyeknya dapat diandalkan, serta TGE-nya kebetulan terjadi saat pasar bullish. Oleh karena itu, kunci untuk menghasilkan uang di putaran KOL adalah mengincar di pasar bearish, memanfaatkan jaringan untuk mendapatkan proyek. Namun, ia juga mengakui bahwa sebagian besar putaran KOL hanyalah investasi dengan imbal hasil tinggi; jika beruntung, ada sedikit keuntungan, tetapi jika tidak, hanya menghabiskan uang untuk bekerja, dan harus ditekan oleh pihak proyek untuk menghasilkan konten, pemotongan token, dan penundaan pembukaan kunci, yang pada akhirnya membuat semua pihak tidak puas.

Kami telah melakukan tinjauan kembali terhadap beberapa kasus putaran KOL dari proyek-proyek terbaru, beberapa proyek memang dapat memberikan imbal hasil yang tinggi, seperti:

Aster: Ketika harga koin melewati 1,79 dolar AS, keuntungan tertinggi KOL mencapai lebih dari 70 kali. Jika hanya menghitung 30% yang telah dibuka pada saat pembukaan, maka keuntungan adalah 21 kali, setara dengan investasi 50 ribu U dan meraih keuntungan 1,05 juta U.

Holoworld AI: Lookonchain mendeteksi alamat on-chain 0x3723 yang diduga merupakan investor KOL, yang pada bulan September menerima sekitar 10,24 juta HOLO, dengan harga pokok hanya $0,088. Kemudian secara bertahap menyelesaikan realisasi pada harga rata-rata sekitar $0,6, dengan total penarikan lebih dari 4,71 juta U, dengan tingkat pengembalian per putaran mencapai lebih dari 444%, dan keuntungan bersih lebih dari 4 juta U.

WalletConnect: Token akan memberikan hasil sekitar 1,5 kali setelah dibuka, untuk investor ICO dan KOL.

Namun, sebelumnya juga ada banyak proyek putaran KOL yang harganya anjlok setelah diluncurkan, atau pihak proyek mengalami masalah.

Kasus khas termasuk SatoshiVM pada awal tahun 2024, token proyek $SAVM pada saat peluncuran memanfaatkan banyak KOL untuk pemanasan, sempat meroket di atas 11 dolar, tetapi tidak lama kemudian muncul berita KOL menjual di puncak, yang memicu krisis kepercayaan, dan proyek tersebut perlahan-lahan meredup. Diperkirakan KOL dan investor ritel yang tidak melakukan penjualan akan sulit untuk meraih keuntungan, saat ini $SAVM telah jatuh menjadi sekitar 0,075 dolar.

Contoh lain adalah ZKasino, di mana KOL yang terlibat dalam pendanaan dan promosi, setelah pengguna menyelesaikan penguncian, secara sepihak mengubah aturan dan membawa pergi aset. Dalam kejadian ini, KOL yang pernah terlibat dalam pendanaan dan promosi dikutuk oleh penggemar sebagai kaki tangan kepentingan, tidak hanya mengalami kerugian, tetapi juga harus menanggung tekanan publik yang besar.

Beberapa bulan yang lalu, Eclipse yang merilis token memiliki valuasi putaran KOL hingga 600 juta dolar, valuasi putaran A 1 miliar dolar, tetapi setelah diluncurkan, nilai pasar yang beredar hanya sekitar 3,8 juta dolar, jauh di bawah valuasi 600 juta yang dirumorkan. KOL riset dan investasi @_FORAB menyatakan bahwa sebagian dari kuota putaran KOL Eclipse juga dibagikan kepada media dan komunitas, dan akhirnya bahkan tidak terdaftar di kontrak Binance.

Terkait hal ini, KOL terkenal @yuyue_chris pernah mengungkapkan di Twitter bahwa masalah sebenarnya dari KOL round bukanlah kehilangan uang, melainkan pihak proyek dan perantara menggunakan KOL round dengan dalih promosi untuk menarik orang membeli, membuat KOL menggunakan penggemarnya untuk menebus modal mereka, dan cara bermain seperti ini yang memperdaya orang-orang terdekat adalah yang paling tidak bertanggung jawab.

2.2 Di balik keuntungan: Proyek, KOL, dan permainan segitiga retail

Seperti yang disebutkan sebelumnya, putaran KOL mencerminkan perubahan dalam struktur kekuasaan pasar tingkat satu secara keseluruhan.

Dulu, pihak proyek mengandalkan uang dari VC, dan VC menyaring proyek berdasarkan kekuatan kata. Sekarang, pihak proyek menemukan bahwa KOL lebih murah, lebih cepat, dan lebih mampu menciptakan momentum.

VC tidak senang: menginvestasikan beberapa juta dolar, tetapi pihak proyek membiarkan sekelompok orang dengan harga rendah masuk, bahkan memiliki pengaruh yang lebih besar daripada mereka sendiri… jadi beberapa VC memilih untuk “mundur.”

Para investor ritel semakin tidak senang: di pasar sekunder mereka membeli token yang dilepaskan setelah KOL membuka kunci, tetapi pada hari peluncuran mereka melihat KOL merekomendasikan, padahal kenyataannya adalah penjualan.

Pihak proyek juga belum tentu senang: karena pengaruh KOL seringkali merupakan tindakan jangka pendek, volume suara, likuiditas, dan pembukaan tinggi pada hari peluncuran tidak mencerminkan tren jangka panjang proyek.

Dengan demikian, di panggung KOL, sebuah hubungan segitiga yang penuh ketegangan terbentuk.

KOL sedang menghitung: Uang dan reputasi yang diinvestasikan, bagaimana cara keluar dengan aman?

Proyek berpikir: apakah kuota yang diberikan bisa menghasilkan volume dan kenaikan yang diharapkan?

Para retail bertanya: Apakah kali ini mengikuti adalah kesempatan atau jebakan?

Tuntutan kepentingan ketiga pihak ini, seperti tiga kekuatan yang berbeda arah, saling menarik. Kecuali proyek itu sendiri cukup kuat, mampu menarik ketiga kekuatan ini dengan erat seperti magnet, jika tidak, usaha yang terlalu kuat dari salah satu pihak dapat membuat segitiga ini benar-benar runtuh.

Tiga, “perantara” yang tidak boleh kamu abaikan - Agency

Dalam putaran KOL, pihak proyek biasanya tidak berhubungan langsung dengan KOL, tetapi melalui lembaga pihak ketiga untuk distribusi dan manajemen.

Mereka adalah “pengelola sumber daya” dalam permainan ini. Membantu pihak proyek merancang ketentuan KOL (harga, kuota, pembukaan kunci); menyaring dan mengundang KOL yang sesuai; mengawasi kemajuan, memastikan pengiriman konten. Beberapa agensi yang kredibel juga akan merancang mekanisme seperti penghasilan minimum, penghargaan promosi, atau pengembalian modal, untuk membantu KOL mengurangi risiko.

Mereka adalah “perantara” dalam seluruh sistem KOL, yang menguasai lalu lintas dan juga mengendalikan sumber daya. Jadi, jika Anda adalah KOL yang baru memulai dan ingin berpartisipasi dalam KOL, hal pertama yang harus dilakukan bukanlah mencari proyek, tetapi mencari Agensi yang tepat.

Berikut adalah beberapa nama Agency yang mungkin sudah kamu dengar:

LFG Labs (@dubailfg): Pendiri adalah @snow949494 (XHunt peringkat bahasa Mandarin 134) yang fokus pada Tiongkok, Jepang, Korea, dan Timur Tengah, terutama berhubungan dengan proyek-proyek utama, ahli dalam mengintegrasikan sumber daya KOL, penyebaran konten, dan kolaborasi pendanaan putaran KOL.

JE Labs (@JELabs2024): Pendiri @0xEvieYang (XHunt peringkat 244 bahasa Mandarin) didirikan pada tahun 2024, terutama membangun merek dan komunitas untuk proyek-proyek berpotensi tinggi di tahap awal, menjembatani audiens berbahasa Mandarin, membantu proyek dari 0 hingga N.

BlockFocus（@BlockFocus11）：Pendiri “Er Gou” @CryptoErgou (XHunt peringkat 469 berbahasa Mandarin) adalah salah satu yang pertama di kawasan berbahasa Mandarin yang mengembangkan bisnis Agen. Blockfocus menekankan pada pengendapan nilai proyek dan operasi jangka menengah hingga panjang.

Shard（@ShardDXB）：Pendiri adalah @ciaobelindazhou (XHunt peringkat 784 dalam bahasa Mandarin) sebuah agensi pemasaran yang diinkubasi oleh dana investasi kripto, yang fokus memberikan narasi strategis dan layanan pertumbuhan global untuk proyek infrastruktur Web3, mencakup pasar kunci multibahasa seperti Mandarin, Inggris, Korea, Jepang, dan Rusia.

XDO: Dipimpin oleh investor tingkat satu @mscryptojiayi (Peringkat 213 XHunt Bahasa Mandarin) yang berasal dari perusahaan besar dan memiliki pengalaman pasar bertahun-tahun, lebih suka mengerjakan proyek “sedikit tetapi berkualitas”, mengurus semua dari desain mekanisme, konsultasi strategi, pembentukan narasi pasar hingga eksekusi.

Mango Labs（@MangoLabs_）：Pendiri adalah @dov_wo (XHunt peringkat 112 dalam bahasa Mandarin) yang fokus pada pemasaran di kawasan berbahasa Mandarin dan investasi KOL, menyediakan rangkaian layanan lengkap untuk proyek dari pembuatan narasi hingga operasi komunitas.

Cipher Dance（@Cipher_Dance）：Pendiri @Jeffmindfulness (XHunt Peringkat Bahasa Mandarin 2178) fokus pada pemasaran konten tahap Pre-TGE, ahli dalam memperbesar narasi proyek dengan bentuk kreatif, dan penempatan KOL multibahasa.

4XLabs: “Strategi Konsultan + Matriks KOL”, membantu proyek global mencapai pertumbuhan dari 0→1 di pasar Cina. Anggota tim termasuk @jason_chen998 (XHunt Peringkat Mandarin 34); @Bitwux (XHunt Peringkat Mandarin 24); @Phyrex_Ni (XHunt Peringkat Mandarin 8); @KuiGas (XHunt Peringkat Mandarin 31).

Empat, bagaimana mendapatkan perhatian dari pihak proyek / Agency?

Biasanya, pihak proyek atau Agensi akan membagikan kuota berdasarkan indikator pengaruh KOL (seperti jumlah pengikut, popularitas tweet sebelumnya, dll.) dan menjelaskan persyaratan produksi konten serta pembebasan.

Untuk mendapatkan kesempatan KOL, inti dari hal ini adalah meningkatkan “konten + data”, membangun merek pribadi yang dapat dipercaya:

Menghasilkan konten profesional secara konsisten: Terus menerbitkan analisis pasar, wawasan data on-chain, atau evaluasi proyek dan konten berharga lainnya.

Aktif berinteraksi di Twitter: berinteraksi dengan pihak proyek dan KOL lainnya, berpartisipasi dalam AMA, siaran langsung, dan diskusi tweet untuk meningkatkan aktivitas di industri.

Mengoptimalkan data dengan alat: Gunakan alat analisis untuk meningkatkan visibilitas akun, seperti menggunakan @xhunt_ai untuk melihat peringkat pengaruh akun, model kemampuan, tingkat perhatian, dan lain-lain, serta menyesuaikan produksi konten secara tepat. XHunt juga telah meluncurkan sistem penilaian seperti “Indeks Jiwa”, yang telah menjadi referensi penting bagi banyak proyek dan Agency dalam mengevaluasi KOL.

Membangun kontak melalui berbagai saluran: Selain promosi online, Anda juga dapat menghadiri acara industri offline atau hackathon untuk mengenal pihak proyek.

Lima, bagaimana cara KOL menyaring proyek?

KOL bukan amal, setiap peserta memiliki tekanan untuk mendapatkan kembali modal. Memilih proyek yang salah tidak hanya menyebabkan kerugian, tetapi juga merugikan reputasi, dan dapat mempengaruhi kepentingan pengguna biasa. Oleh karena itu, sebelum berkolaborasi, sebaiknya melakukan penyaringan sistematis seperti saat berinvestasi di private equity, dengan memperhatikan dimensi kunci berikut:

Valuasi dan FDV: Apakah valuasi keseluruhan proyek masuk akal, apakah harga putaran KOL relatif diskon.

Desain Pembukaan: Apakah rasio pembukaan TGE dan periode liniernya sehat, apakah ada risiko penjualan terpusat.

Latar belakang modal: Periksa apakah ada investasi dari VC terkemuka, apakah jajaran institusi memiliki efek dukungan.

Partisipasi: KOL terkemuka mana yang telah berpartisipasi, apakah ada sinyal adanya partisipasi bersama antara institusi dan individu.

Sumber Agency: Pahami apakah Agency yang bertanggung jawab untuk mencocokkan profesional, bagaimana rekam jejak sebelumnya, dan apakah mereka pernah terlibat dalam proyek berkualitas.

Reputasi Tim: Apakah tim pendiri memiliki pengalaman proyek sebelumnya atau reputasi di industri, apakah ada sejarah kontroversi.

Ketentuan yang diperlukan: Apakah konten promosi perlu diperiksa sebelumnya, apakah ada jaminan atau ketentuan pengembalian koin lainnya.

Selain itu, Anda juga dapat menggunakan alat seperti XHunt untuk menganalisis tingkat keandalan proyek, melihat informasi pendanaan, informasi tim, jumlah pengikut KOL dalam bahasa Cina dan Inggris, serta opini publik di komunitas, serta peringkat pengaruh proyek.

Enam, Kesimpulan: KOL Wheel adalah pintu sempit yang ditinggalkan pasar primer untuk orang biasa.

Dari dimensi yang lebih tinggi, KOL round adalah alat pendanaan yang secara alami berevolusi dalam industri kripto di bawah latar belakang prioritas lalu lintas, narasi yang dipimpin, dan komunitas yang didorong.

Ini membuat ambang batas modal lebih rendah, penyebarannya lebih cepat, dan memang membantu beberapa proyek kecil menonjol tanpa dukungan VC.

Tentu saja, putaran KOL terkadang juga menghadapi masalah kurangnya standar dan tanggung jawab yang tidak jelas. Namun, dari sudut pandang yang berbeda, ini mungkin juga salah satu dari sedikit kesempatan bagi investor ritel untuk “masuk ke pasar primer”. Dibandingkan dengan investasi swasta tradisional yang didominasi oleh VC elit dan memiliki hambatan informasi yang tinggi, putaran KOL setidaknya memiliki tingkat likuiditas dan keterbukaan tertentu. Siapa pun, selama mereka dapat terus membuat konten dan memiliki pengaruh, berpotensi mendapatkan alokasi dan benar-benar berpartisipasi dalam permainan penetapan harga primer.

Ini bukan mekanisme yang sempurna, tetapi ini adalah “cara tradisional” dari pasar modal kripto asli saat ini. Di tahap di mana aturan belum sepenuhnya terbentuk dan mekanisme kepercayaan masih dalam pembangunan, KOL round sebagai solusi pasar baru tetap memiliki makna keberadaannya.

Karena di era ini, pengaruh itu sendiri adalah modal baru.