Graylog menunjukkan bahwa “siklus empat tahun” telah berakhir, dana institusional dan manfaat regulasi dari pemerintahan Trump akan mendorong Bitcoin menulis ulang rekor tertinggi baru pada paruh pertama tahun 2026.
（Latar belakang: a16z: 17 Tren Potensial di Dunia Kripto Tahun 2026）
（Tambahan latar belakang: Ketua SEC baru Paul Atkins menyerukan “Prioritaskan Kripto pada 2026”: Pertunjukan yang sebenarnya masih di belakang）

Daftar isi artikel

• Kutukan empat tahun tidak berlaku lagi, ETF menjadi peredam getaran
• Pemerintahan Trump memberikan lampu hijau regulasi
• Peta investasi 2026: Fokus pada skenario implementasi
• Permintaan lindung nilai makro mendukung, gangguan tetap ada

Ketika Wall Street membalik kalender 2025 ke halaman terakhir, harga Bitcoin berhenti di 85.866 dolar AS. Meskipun turun sekitar 32% dari puncak November, laporan tahunan yang dirilis oleh perusahaan pengelola aset Graylog (Grayscale) pada tanggal 15 menyatakan dengan tegas: ini bukan pasar beruang, melainkan pasar sapi yang memasuki level baru.

Kutukan empat tahun tidak berlaku lagi, ETF menjadi peredam getaran

Dulu, ritme halving dan sentimen ritel bersama-sama membentuk “siklus empat tahun”; harga sering melonjak tajam setelah pasokan berkurang, kemudian memasuki koreksi jangka panjang. Dalam proyeksi aset digital 2026, Graylog menunjukkan bahwa rumus ini telah dilanggar oleh dana institusional. ETF Bitcoin spot yang diluncurkan oleh raksasa seperti BlackRock dan Fidelity memungkinkan pembelian pasif menyerap volatilitas seperti peredam getaran. Hingga kuartal ketiga 2025, total aset yang dikelola ETF spot di AS menembus 191 miliar dolar AS, sehingga koreksi mendalam menjadi lebih dangkal dan durasi lebih singkat. Laporan menekankan bahwa kekuatan pasar sedang beralih dari “kegilaan ritel” ke “permintaan alokasi aset”:

Selama risiko depresiasi mata uang fiat terus meningkat, kami percaya bahwa permintaan portofolio terhadap Bitcoin dan Ethereum juga dapat terus meningkat

Pemerintahan Trump memberikan lampu hijau regulasi

Jika dana institusional adalah bahan bakar, maka kebijakan baru di Washington adalah pemantik api. Setelah Partai Republik kembali ke Gedung Putih, Kongres meloloskan kerangka stablecoin melalui “RUU GENIUS”, dan kekuatan penegakan SEC juga melambat secara signifikan. Graylog memperkirakan bahwa pada 2026, kedua partai akan kembali bersatu untuk menyelesaikan RUU kerangka pasar kripto, menghapus keraguan hukum bagi masuknya lembaga keuangan tradisional secara besar-besaran. Bagi manajer dana dengan skala miliaran dolar, kepastian regulasi lebih penting daripada inovasi teknologi.

Peta investasi 2026: Fokus pada skenario implementasi

Menuju 2026, Graylog menyarankan investor memfokuskan perhatian dari spekulasi jangka pendek ke lapisan aplikasi. Stablecoin sedang berkembang dari token bursa menjadi alat penting untuk pembayaran lintas batas dan neraca keuangan perusahaan; tokenisasi aset juga telah melewati masa percobaan dan mendekati titik balik komersialisasi. Sebaliknya, “komputasi kuantum” dan “surat utang aset digital” diklasifikasikan sebagai gangguan yang tidak akan mempengaruhi harga dalam waktu satu tahun. Ringkasan laporan: Di bawah dorongan ganda dari pemerintahan Trump yang menghapus hambatan regulasi dan Wall Street yang memasukkan Bitcoin ke dalam portofolio standar, gelombang pasar sapi yang dipimpin institusi ini mungkin akan lebih stabil dan juga lebih panjang.

Permintaan lindung nilai makro mendukung, gangguan tetap ada

Selain manfaat regulasi, penurunan daya beli dolar AS juga menjadi logika dasar peningkatan permintaan. Utang publik AS terus meningkat, bayang-bayang inflasi tidak hilang, dan investor semakin melihat Bitcoin sebagai “perlindungan kredit kedaulatan”. Graylog menunjukkan bahwa selama risiko depresiasi fiat tetap ada, alokasi portofolio terhadap Bitcoin dan Ethereum tidak akan berhenti. Namun, Ecoinometrics memperingatkan bahwa arus ETF baru-baru ini cenderung netral, dan permintaan institusional sedikit melemah; sekaligus, perkiraan ruang pemotongan suku bunga Federal Reserve pada 2026 terbatas di 3.375%, dan likuiditas pasar tidak akan mengulangi banjir besar tahun 2020. Faktor-faktor ini mengingatkan investor bahwa meskipun tren naik didukung, volatilitas tetap tak terhindarkan.

Bitcoin yang dulu dianggap aset pinggiran kini menjadi arus utama, prosesnya tidak selalu mulus, tetapi mesin penggeraknya telah berganti — dari kejutan pasokan empat tahunan menjadi aliran modal yang selalu mengisi. Enam bulan ke depan, pasar akan menguji prediksi Graylog: apakah rekor tertinggi sejarah benar-benar tidak jauh di depan.