Anthony Pompliano: 5 Pelajaran yang Dipelajari di Tahun 2025

Penulis: Anthony Pompliano, Pendiri dan CEO Professional Capital Management

Menjelang dua minggu terakhir tahun ini, saya ingin berbagi lima pelajaran yang saya pelajari tahun ini.

Selalu mempertanyakan konsensus, dan mencari momen untuk melarang dissent.

Pertama, selalu pertanyakan pandangan umum. Kepanikan tarif di paruh pertama tahun 2025 menyebabkan banyak investor menjual aset, memprediksi pasar akan runtuh, atau menghadapi kemunduran besar di pasar keuangan. Saya beruntung dapat memahami situasi saat tarif dikenakan pada berbagai barang pada tahun 2018 melalui analisis data mentah secara langsung, sehingga dapat menghindari jatuh ke dalam jebakan ini.

Setelah kejadian, alasan saya dapat menyadari perlunya analisis ini adalah karena saya menyadari adanya pola yang mengkhawatirkan. Begitu keberatan dilarang, pandangan utama hampir selalu salah. Kita melihat ini selama pandemi COVID-19, di mana orang-orang hanya karena mengemukakan bahwa tarif tidak akan menyebabkan inflasi tinggi, rak kosong, atau memicu depresi besar berikutnya, langsung diberi label “penggila Make America Great Again (MAGA)”, yang jelas terlihat.

Kadang-kadang harus memblokir kebisingan, mempelajari struktur pasar

Pelajaran kedua yang saya pelajari tahun ini adalah: struktur pasar dapat mengalahkan semua narasi dan suasana. Bitcoin adalah contoh yang sangat baik. Di awal tahun, semua orang sangat bersemangat karena Trump bertekad untuk menjadi presiden Bitcoin pertama, dana ETF mengalir seperti arus, dan Wall Street juga siap untuk merangkul industri digital.

Meskipun Bitcoin tampil baik pada paruh pertama tahun ini, akhirnya jatuh hampir 40% dari titik tertinggi sejarahnya, mengecewakan banyak investor. Ada banyak alasan untuk lemahnya kenaikan yang berkelanjutan ini, termasuk penjualan opsi yang besar, likuidasi besar-besaran pada 10 Oktober, dan pengambilan untung yang besar oleh investor awal.

Suasana yang bagus. Narasi sempurna tanpa cacat. Namun pada akhirnya, kekuatan struktur pasar terlalu kuat.

Pemasaran panik sekarang sangat populer, tetapi hubungan antara penawaran dan permintaan tetap tak tergoyahkan.

Pelajaran ketiga yang saya pelajari tahun ini adalah: gelembung sangat menggoda, tetapi tetap sangat langka. Kita telah melihat ini di pasar publik yang terkait dengan kecerdasan buatan. Tampaknya banyak orang telah menonton film “The Big Short”, dan sekarang mereka semua ingin memprediksi kejatuhan pasar berikutnya. Dalam beberapa tahun terakhir, short selling menjadi tren.

Namun, pasar saham tidak peduli dengan perasaan atau pendapat orang-orang ini. Inovasi dapat menciptakan nilai dari ketiadaan, dan kecerdasan buatan adalah contohnya. Para pelaku pasar mengklaim tidak dapat memenuhi permintaan, tetapi khawatir tentang pembentukan dan pecahnya gelembung, pemikiran ini sungguh konyol.

Saya belum pernah bertemu dengan seseorang yang bersikeras bahwa kecerdasan buatan tidak memiliki nilai di masa depan, tetapi ada banyak keraguan mengenai pengembalian finansial dari investasi besar. Ini semua adalah masalah yang patut dibahas. Namun, meramalkan krisis keuangan berikutnya setiap dua bulan, sebenarnya tidak ada artinya. Saya sering teringat pada kutipan terkenal Bill Gates: “Kita melebih-lebihkan apa yang bisa kita lakukan dalam satu tahun, tetapi meremehkan apa yang bisa kita lakukan dalam sepuluh tahun.”

Orang Amerika Terjebak dalam Perjudian, Pilihlah Cara Perjudian dengan Hati-hati

Pelajaran keempat yang saya pelajari tahun ini adalah: perjudian adalah aktivitas yang paling disukai orang Amerika. Sepanjang tahun ini, contoh seperti ini bermunculan. Opsi nol tanggal mendominasi pasar. ETF saham tunggal dengan leverage hingga 3 kali bahkan 5 kali muncul di mana-mana. Taruhan olahraga sedang populer di seluruh negeri. Sementara itu, pasar prediksi telah menyelesaikan rebranding paling sukses dalam sejarah, membuat orang percaya bahwa mereka sedang meramalkan masa depan, bukan berjudi pada cuaca, warna dasi seseorang, atau apakah tersangka penembakan dapat ditangkap dalam waktu 48 jam.

Saya tidak mengklaim diri saya bermoral tinggi, saya percaya bahwa semua pasar keuangan pada dasarnya adalah perilaku spekulatif, yang secara sederhana adalah judi. Membeli saham pada dasarnya adalah judi, membeli opsi juga judi, membeli cryptocurrency juga judi. Hanya saja, probabilitas keberhasilan dari aktivitas investasi ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan membeli lotere, bermain blackjack, atau bertaruh pada pertandingan NFL di hari Minggu.

Pasar terbuka akan kembali populer

Pelajaran kelima yang saya pelajari tahun ini adalah bahwa dalam beberapa tahun mendatang, pasar publik akan semakin disukai oleh generasi muda pengusaha. Di masa lalu, mempertahankan privatisasi selama mungkin tampaknya menjadi tren. SpaceX sedang mempertimbangkan untuk go public tahun depan. Medline baru saja melantai setelah hampir setengah abad berdiri. OpenAI dan beberapa perusahaan lainnya juga sedang memperhatikan pasar publik.

Orang-orang secara bertahap menyadari bahwa pasar terbuka dapat menyediakan saluran pembiayaan yang lebih nyaman, dan pengawasan ketat terhadap pasar akan mendorong perusahaan untuk meningkatkan efisiensi operasional. Selain itu, karena banyaknya dana yang mengalir ke pasar swasta, rata-rata tingkat pengembalian dana modal ventura tertekan, sehingga tidak mengherankan jika pendiri, eksekutif, dan investor kembali mulai memanfaatkan pasar terbuka untuk pendanaan.

Ini akan memiliki dampak yang mendalam pada perusahaan-perusahaan yang memilih jalur ini, sekaligus juga akan mempengaruhi jutaan investor, yang selama ini terpinggirkan dari beberapa peluang investasi terbaik karena kurangnya saluran akses atau regulasi sertifikasi yang sudah usang.

Berikut adalah lima pelajaran berharga yang paling saya perhatikan menjelang tahun 2025. Saya biasanya melakukan ringkasan pada dua minggu terakhir di akhir tahun, melihat aspek mana yang sudah baik, mana yang kurang baik, dan pelajaran apa yang saya pelajari. Jika saya memikirkan informasi lain yang saya rasa berharga bagi semua orang, saya akan menulis artikel lain untuk membagikan lebih banyak kesimpulan.