原文タイトル：なぜ暗号通貨のセンチメントはこれほど弱気になったのか？原文著者：ジャック・イナビネット、バンクレス翻訳：ペギー、ブロックビーツ
原著者: Rhythm BlockBeats
オリジナルソース:
転載：マーズファイナンス
編集者の注：ビットコインが歴史的な最高値を記録してからわずか四日後、暗号市場は前例のない「10/10 フラッシュクラッシュ」を迎え、主要な通貨が急落し、いくつかのアルトコインはゼロに達し、取引所も清算危機に陥りました。同時に、Stream Financeなどの高レバレッジ収益ファンドが次々と破綻し、「信じていれば大丈夫」という泡沫の脆弱な本質が明らかになりました。ソーシャルメディア上の楽観的な感情は急速に恐慌に変わり、市場の信頼は大きな打撃を受けました。
この記事では、一連の出来事の経緯を振り返り、重要な問いに答えようとしています。それは、なぜ暗号市場の感情が突然このように悲観的になったのかということです。バブル崩壊と信頼危機が交錯する現在、私たちは新たな周期の転換点に立っているのかもしれません。
以下は原文です：
2025年10月6日月曜日、ビットコインが再び最高値を更新し、初めて12.6万ドルの大台を突破しました。Crypto Twitterの戦場でも、CNBCのニュースルームでも、保有者たちはどこにでもある「希望の霧」に浸っています。
基本的な面はその後の1ヶ月で大きく変わらなかったが、わずか4日後の10月10日、暗号市場は危機を迎えた——「10/10クラッシュ」は今や暗号史上最大規模の清算事件と見なされている。
この壊滅的な下落の中で、主要なコインは二桁以上の暴落をし、多くのアルトコインは直接ゼロになり、複数の取引所が破産の危機に瀕しています（ほぼすべての主要な永続契約プラットフォームが自動減少メカニズムを発動し、ショートポジションの利益を支払うことができませんでした）。
トランプが大統領に選ばれたことは、戦略的なビットコインの準備を設立することから、暗号を支持しているように見える規制当局者を任命することまで、暗号業界にとって良いニュースと見なされていますが、暗号資産の価格は依然として低迷しています。
トランプが昨年11月に当選して以来の短期間の上昇を除けば、暗号市場の総時価総額（TOTAL）とS&P 500指数の比率はほぼ1年間安定しています。実際、1月20日にトランプが正式に就任して以来、この比率は驚くべき負の成長を示しています。
市場が10/10の清算の余波を消化し続ける中、ますます多くの問題が浮上し始めています。
今週の月曜日、Stream Financeは破産を発表しました。これは、管理規模が2億ドルに達する「信じれば大丈夫」型の暗号収益ファンドで、レバレッジを利用して預金者に市場を上回るリターンを提供しています。その「外部ファンドマネージャー」は、運用中に約9300万ドルの資産を失いました。
詳細はまだ公開されていませんが、Streamは10/10の自動減少メカニズムによって公開された最初の「デルタニュートラル」戦略ファンドである可能性が高いです。その構造は以前から疑問視されていましたが、今回の崩壊は多くの貸し手を不意打ちしました——彼らは明確なリスク信号がない中で、安全性を犠牲にしてより高いリターンを追求することを選びました。
Streamの爆雷後、パニックはすぐにDeFiエコシステム全体に広がり、投資家は似たような高リスクの収益戦略から集団的に撤退し始めました。
現在のところ、Streamの連鎖反応はまだ全面的に広がっていないようですが、この事件はDeFiにおいてますます人気のある「循環安定コインマイニング」戦略のリスクを明らかにしました。つまり、高リスク戦略の預金証明書を利用して、さらにレバレッジをかけて高い利益を得るということです。
Streamの自爆による損失は、Deltaニュートラルファンドが10/10の自動ポジション削減で遭遇する可能性がある巨大な損失を明らかにしました：ショートヘッジがシステムによって強制的にキャンセルされ、現物ロングが瞬時にゼロになりました。
ニュースのヘッドラインが移ってしまったが、10月10日に起こった損失は確実に壊滅的だった。
DeFiの公開操作を通じても、CeFiの秘密の運用を通じても、暗号収益ファンドには数十億ドルのレバレッジが存在します。そして、市場が将来の可能性のある清算の波に対処するための十分な流動性を持っているかどうかは、まだ未知数です。
現在「裸泳」をしているのは誰かはまだ不明ですが、暗号カジノの中にはすでに水着を着ていない人がいることは確かです。市場が再び下落した場合、特に集中取引所が10月10日の清算期間中に資産不足の訴訟を受けた後は、「問題は事が起こるかどうか」ではなく、「業界全体が耐えられるかどうか」です。
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なぜ暗号資産市場の感情が突然これほど悲観的になったのか？
原文タイトル：なぜ暗号通貨のセンチメントはこれほど弱気になったのか？原文著者：ジャック・イナビネット、バンクレス翻訳：ペギー、ブロックビーツ
原著者: Rhythm BlockBeats
オリジナルソース:
転載：マーズファイナンス
編集者の注：ビットコインが歴史的な最高値を記録してからわずか四日後、暗号市場は前例のない「10/10 フラッシュクラッシュ」を迎え、主要な通貨が急落し、いくつかのアルトコインはゼロに達し、取引所も清算危機に陥りました。同時に、Stream Financeなどの高レバレッジ収益ファンドが次々と破綻し、「信じていれば大丈夫」という泡沫の脆弱な本質が明らかになりました。ソーシャルメディア上の楽観的な感情は急速に恐慌に変わり、市場の信頼は大きな打撃を受けました。
この記事では、一連の出来事の経緯を振り返り、重要な問いに答えようとしています。それは、なぜ暗号市場の感情が突然このように悲観的になったのかということです。バブル崩壊と信頼危機が交錯する現在、私たちは新たな周期の転換点に立っているのかもしれません。
以下は原文です：
2025年10月6日月曜日、ビットコインが再び最高値を更新し、初めて12.6万ドルの大台を突破しました。Crypto Twitterの戦場でも、CNBCのニュースルームでも、保有者たちはどこにでもある「希望の霧」に浸っています。
基本的な面はその後の1ヶ月で大きく変わらなかったが、わずか4日後の10月10日、暗号市場は危機を迎えた——「10/10クラッシュ」は今や暗号史上最大規模の清算事件と見なされている。
この壊滅的な下落の中で、主要なコインは二桁以上の暴落をし、多くのアルトコインは直接ゼロになり、複数の取引所が破産の危機に瀕しています（ほぼすべての主要な永続契約プラットフォームが自動減少メカニズムを発動し、ショートポジションの利益を支払うことができませんでした）。
トランプが大統領に選ばれたことは、戦略的なビットコインの準備を設立することから、暗号を支持しているように見える規制当局者を任命することまで、暗号業界にとって良いニュースと見なされていますが、暗号資産の価格は依然として低迷しています。
トランプが昨年11月に当選して以来の短期間の上昇を除けば、暗号市場の総時価総額（TOTAL）とS&P 500指数の比率はほぼ1年間安定しています。実際、1月20日にトランプが正式に就任して以来、この比率は驚くべき負の成長を示しています。
市場が10/10の清算の余波を消化し続ける中、ますます多くの問題が浮上し始めています。
今週の月曜日、Stream Financeは破産を発表しました。これは、管理規模が2億ドルに達する「信じれば大丈夫」型の暗号収益ファンドで、レバレッジを利用して預金者に市場を上回るリターンを提供しています。その「外部ファンドマネージャー」は、運用中に約9300万ドルの資産を失いました。
詳細はまだ公開されていませんが、Streamは10/10の自動減少メカニズムによって公開された最初の「デルタニュートラル」戦略ファンドである可能性が高いです。その構造は以前から疑問視されていましたが、今回の崩壊は多くの貸し手を不意打ちしました——彼らは明確なリスク信号がない中で、安全性を犠牲にしてより高いリターンを追求することを選びました。
Streamの爆雷後、パニックはすぐにDeFiエコシステム全体に広がり、投資家は似たような高リスクの収益戦略から集団的に撤退し始めました。
現在のところ、Streamの連鎖反応はまだ全面的に広がっていないようですが、この事件はDeFiにおいてますます人気のある「循環安定コインマイニング」戦略のリスクを明らかにしました。つまり、高リスク戦略の預金証明書を利用して、さらにレバレッジをかけて高い利益を得るということです。
Streamの自爆による損失は、Deltaニュートラルファンドが10/10の自動ポジション削減で遭遇する可能性がある巨大な損失を明らかにしました：ショートヘッジがシステムによって強制的にキャンセルされ、現物ロングが瞬時にゼロになりました。
ニュースのヘッドラインが移ってしまったが、10月10日に起こった損失は確実に壊滅的だった。
DeFiの公開操作を通じても、CeFiの秘密の運用を通じても、暗号収益ファンドには数十億ドルのレバレッジが存在します。そして、市場が将来の可能性のある清算の波に対処するための十分な流動性を持っているかどうかは、まだ未知数です。
現在「裸泳」をしているのは誰かはまだ不明ですが、暗号カジノの中にはすでに水着を着ていない人がいることは確かです。市場が再び下落した場合、特に集中取引所が10月10日の清算期間中に資産不足の訴訟を受けた後は、「問題は事が起こるかどうか」ではなく、「業界全体が耐えられるかどうか」です。