11月7日、アメリカ連邦政府のシャットダウンは38日目に入り、歴史的記録を破り、市場の注目を集めています。この背景の中、マクロ分析者はビットコインの次の上昇を政府のシャットダウン終了と直接関連付け、その核心ロジックは「流動性の再開」に焦点を当て、完全な分析フレームワークを構築しています。
流動性枯渇：政府のシャットダウンによる直接的な影響 10月2日以降、アメリカ財務省の一般口座（TGA）は支出不能により1兆ドル超の現金を蓄積しています。この行動は市場の流動性を「引き抜く」結果となり、TGA残高が1ドル増加するたびに金融システムから1ドルの流動性が回収されることになります。
分析によると、この流動性の引き締まりはリスク資産価格を直接抑制し、ビットコインは10月6日に12.6万ドルの過去最高値を記録した後、一時20%以上の下落を見せ、現在はテクニカルな弱気市場に入っています。
また、大口投資家の売却も加速しており、過去1か月以上で長期保有者の純売却量は40万枚を超え、市場のパニックをさらに悪化させています。
流動性の再開：政府再開の潜在的な触媒 この核心予測は、「政府のシャットダウン終了＝流動性の解放」という等式に基づいています。分析者は、両党が合意に達すれば、TGA残高は急速に減少し、財務省は国債を発行して資金を回収しますが、資金調達コストを抑えるために、FRBは「見えない量的緩和」（例：常設レポ取引）を通じて市場に流動性を注入する可能性が高いと指摘しています。
このプロセスは、2020年のパンデミック時の危機対応と非常に類似しており、その時FRBのバランスシートは3か月で2.8兆ドル拡大し、ビットコイン価格は7,200ドル付近から64,000ドルまで急騰しました。
歴史的データもヘイズの見解を裏付けています。2018-2019年の政府シャットダウン期間（35日間）には、ビットコインは市場全体の弱気により9%下落しましたが、シャットダウン終了後、流動性の回復により1か月で15%反発しました。
今回のシャットダウンは期間が長く、TGAの蓄積規模も大きいため（1兆ドル超 vs 2018年の3000億ドル）、流動性の再開による影響はより顕著になる可能性があります。
また、一部の見解では、政府の再開が始まれば、リスク資産は「融涨」（投資家の殺到による資産価格の急騰）を迎え、ビットコインの年末目標価格は15万〜20万ドルを突破する可能性があるとしています。
政策ドリブン：債務拡大の長期的支え 分析者のこの楽観的な予測は、アメリカの財政政策に対する深い見識に根ざしています。データによると、アメリカの総債務は38兆ドルを突破し、毎年約2兆ドルのペースで増加しています。
債務の持続可能性を維持するために、政府は次の3つの方法で実質金利を低下させる必要があります： まずはインフレヘッジであり、名目GDP成長率を債務コスト超える水準に押し上げることです。これには大規模な信用拡大が必要となり、分析によると、6〜7%の名目GDP成長を実現するには、アメリカは毎年4兆ドルの新規信用を必要とし、現状を大きく上回っています。
次に金融工学であり、銀行のレバレッジ規制（SLR）の調整や、外国投資家の源泉徴収税の免除などを通じて国債の資金調達コストを低減します。例えば、外国投資家の米国債保有に対する税優遇を廃止すれば、FRBは資金不足を埋めるために通貨を発行し、市場の流動性を間接的に増やすことになります。
最後は通貨の価値下落であり、「ドル安政策」を採用して輸出競争力を高め、債務負担を希薄化させることです。トランプ政権は何度もドルの為替レートを押し下げたいと表明しており、ビットコインは「デジタルゴールド」として、その供給が固定されている特性から、通貨の価値下落に対抗する自然なツールとなっています。
市場の分裂：短期リスクと長期チャンス この分析者の予測には専門家や多くの機関から支持がありますが、市場には依然として意見の相違も存在します。一部のトレーダーは、政府のシャットダウンが12月まで続けば、景気後退を引き起こし、ビットコインは9.2万ドルのCME先物ギャップを埋める可能性があると警告しています。
しかし、マクロ分析者は、ブル市場の調整は「健全な兆候」であると強調し、投資家には戦略的な利益確定を推奨しつつも、コアポジションを維持して長期的なチャンスを捉えるべきだとしています。
また、2024年末にビットコインが10万ドルに達し、2025年末には25万ドルに急騰するとの予測を再確認し、リスク資産に対する全体的な自信を示しています。
要するに、マクロ分析者は、真のブル市場の推進力は決して消えたわけではなく、一時的な政策の行き詰まりによって遅れているだけだと考えています。投資家にとっては、短期的な変動を追いかけるよりも、戦略的な堅持がより重要であり、最も明るい火は最も深い圧力の中で生まれるのです。
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米国政府の一時閉鎖終了は、ビットコイン次の上昇の重要なきっかけとなる可能性があります
11月7日、アメリカ連邦政府のシャットダウンは38日目に入り、歴史的記録を破り、市場の注目を集めています。この背景の中、マクロ分析者はビットコインの次の上昇を政府のシャットダウン終了と直接関連付け、その核心ロジックは「流動性の再開」に焦点を当て、完全な分析フレームワークを構築しています。
流動性枯渇：政府のシャットダウンによる直接的な影響 10月2日以降、アメリカ財務省の一般口座（TGA）は支出不能により1兆ドル超の現金を蓄積しています。この行動は市場の流動性を「引き抜く」結果となり、TGA残高が1ドル増加するたびに金融システムから1ドルの流動性が回収されることになります。
分析によると、この流動性の引き締まりはリスク資産価格を直接抑制し、ビットコインは10月6日に12.6万ドルの過去最高値を記録した後、一時20%以上の下落を見せ、現在はテクニカルな弱気市場に入っています。
また、大口投資家の売却も加速しており、過去1か月以上で長期保有者の純売却量は40万枚を超え、市場のパニックをさらに悪化させています。
流動性の再開：政府再開の潜在的な触媒 この核心予測は、「政府のシャットダウン終了＝流動性の解放」という等式に基づいています。分析者は、両党が合意に達すれば、TGA残高は急速に減少し、財務省は国債を発行して資金を回収しますが、資金調達コストを抑えるために、FRBは「見えない量的緩和」（例：常設レポ取引）を通じて市場に流動性を注入する可能性が高いと指摘しています。
このプロセスは、2020年のパンデミック時の危機対応と非常に類似しており、その時FRBのバランスシートは3か月で2.8兆ドル拡大し、ビットコイン価格は7,200ドル付近から64,000ドルまで急騰しました。
歴史的データもヘイズの見解を裏付けています。2018-2019年の政府シャットダウン期間（35日間）には、ビットコインは市場全体の弱気により9%下落しましたが、シャットダウン終了後、流動性の回復により1か月で15%反発しました。
今回のシャットダウンは期間が長く、TGAの蓄積規模も大きいため（1兆ドル超 vs 2018年の3000億ドル）、流動性の再開による影響はより顕著になる可能性があります。
また、一部の見解では、政府の再開が始まれば、リスク資産は「融涨」（投資家の殺到による資産価格の急騰）を迎え、ビットコインの年末目標価格は15万〜20万ドルを突破する可能性があるとしています。
政策ドリブン：債務拡大の長期的支え 分析者のこの楽観的な予測は、アメリカの財政政策に対する深い見識に根ざしています。データによると、アメリカの総債務は38兆ドルを突破し、毎年約2兆ドルのペースで増加しています。
債務の持続可能性を維持するために、政府は次の3つの方法で実質金利を低下させる必要があります： まずはインフレヘッジであり、名目GDP成長率を債務コスト超える水準に押し上げることです。これには大規模な信用拡大が必要となり、分析によると、6〜7%の名目GDP成長を実現するには、アメリカは毎年4兆ドルの新規信用を必要とし、現状を大きく上回っています。
次に金融工学であり、銀行のレバレッジ規制（SLR）の調整や、外国投資家の源泉徴収税の免除などを通じて国債の資金調達コストを低減します。例えば、外国投資家の米国債保有に対する税優遇を廃止すれば、FRBは資金不足を埋めるために通貨を発行し、市場の流動性を間接的に増やすことになります。
最後は通貨の価値下落であり、「ドル安政策」を採用して輸出競争力を高め、債務負担を希薄化させることです。トランプ政権は何度もドルの為替レートを押し下げたいと表明しており、ビットコインは「デジタルゴールド」として、その供給が固定されている特性から、通貨の価値下落に対抗する自然なツールとなっています。
市場の分裂：短期リスクと長期チャンス この分析者の予測には専門家や多くの機関から支持がありますが、市場には依然として意見の相違も存在します。一部のトレーダーは、政府のシャットダウンが12月まで続けば、景気後退を引き起こし、ビットコインは9.2万ドルのCME先物ギャップを埋める可能性があると警告しています。
しかし、マクロ分析者は、ブル市場の調整は「健全な兆候」であると強調し、投資家には戦略的な利益確定を推奨しつつも、コアポジションを維持して長期的なチャンスを捉えるべきだとしています。
また、2024年末にビットコインが10万ドルに達し、2025年末には25万ドルに急騰するとの予測を再確認し、リスク資産に対する全体的な自信を示しています。
要するに、マクロ分析者は、真のブル市場の推進力は決して消えたわけではなく、一時的な政策の行き詰まりによって遅れているだけだと考えています。投資家にとっては、短期的な変動を追いかけるよりも、戦略的な堅持がより重要であり、最も明るい火は最も深い圧力の中で生まれるのです。