最大30％の新規供給が解放予定—短期的な売り圧力を吸収するために位置付けられたトップ5トークン。

• アンロックイベントは流動性ストレステストとして機能し、エコシステムが構造的崩壊なく排出を吸収できるかどうかを明らかにします。

• 活発な利用とステーキングシンクを持つネットワークは、供給過多のフェーズでより高い耐性を示します。

• 市場の焦点はアンロックの規模から、実際のプロトコル需要に合わせた排出調整へと移行しています。

予定されたトークンのアンロックが近づくにつれ、市場構造はパニックよりも慎重な方向に変化することが多いです。供給拡大イベントは一時的な不均衡をもたらし、特に新しいトークンが即時の需要よりも早く流通に入る場合に顕著です。しかし、経験豊富な市場参加者は、エコシステムがこの圧力を吸収するのに十分な流動性の深さ、利用速度、資本分配を備えているかどうかを頻繁に評価します。

最近のサイクルでは、いくつかのネットワークが、排出が投機的希薄化ではなくエコシステムの成長に沿っている場合、長期的な下落なしにアンロックイベントを処理できる能力を示しています。現在の環境は、アンロックのストーリーが単なるヘッドラインのパーセンテージだけでなく、オンチェーンのフロー、ステーキング行動、プロトコルの活動を通じてますます評価されていることを浮き彫りにしています。

Optimism (OP): エコシステムのスループットによる排出バランス

Optimismのアンロックスケジュールは、Ethereumのスケーリングの文脈でその役割から注目されています。追加の供給は短期的な考慮事項をもたらしますが、ネットワークのトランザクションスループットとアクティブな開発者基盤は引き続き構造的な需要を提供しています。OPを追跡するアナリストは、排出が部分的に利用に基づくインセンティブによって相殺されていること、ガバナンス参加が一貫していることに注目しています。アンロック周辺の価格動向は、Layer 2の採用指標とともに評価されており、トークンの孤立した動きだけではありません。

Aptos (APT): 流動性の深さと供給拡大の出会い

Aptosは、初期の貢献者やエコシステムのインセンティブに関連した定期的なアンロックに直面しています。市場の観察者は、ネットワークの比較的深い流動性プールに注目しており、これが突発的な混乱を抑える可能性があります。開発者の活動とアプリケーションのローンチは安定しており、新しい供給が依然として活発に構築中のエコシステムに入っていることを示しています。APTの吸収能力は、外部のセンチメントだけでなく、そのエコシステム内の資本回転によって判断されています。

Celestia (TIA): モジュール型需要が分配イベントを相殺

Celestiaのアンロックダイナミクスは、そのモジュール型ブロックチェーンモデルの枠組みの中で位置付けられています。供給の増加は短期的な圧力をもたらしますが、データの可用性サービスに対する需要は評価の中心的な考慮事項であり続けています。TIAを追跡する参加者は、モジュールの採用が排出とともに拡大し続けているかどうかに注目しています。この位置付けは、インフラの成長というより広いストーリーの中でアンロックを捉えており、単独のリスクイベントではありません。

LayerZero (ZRO): ネットワーク利用に合わせた分配

LayerZeroのアンロック構造は、そのクロスチェーンメッセージングの役割から注目を集めています。アナリストは、分配がエコシステムの参加に密接に結びついており、受動的なリリースではないと指摘しています。ネットワークの統合とプロトコルレベルの利用は、売り圧力が抑えられているかどうかを判断する上で重要な変数と考えられています。ZROのアンロックの影響は、トランザクションフローとパートナーの活動を通じて評価されます。

Ethena (ENA): 供給拡大下のイールドメカニズム

Ethenaのトークン排出は、そのイールド志向の設計と直接的に関係しています。新しい供給が流通に入るにつれ、プロトコルの需要がENAの分配メカニズムを引き続き支えているかどうかに注目が集まっています。市場参加者は、ステーキング行動とステーブルコインの利用を、排出が持続的な均衡に変換されるかどうかの指標として観察しています。