なぜトークン化がウォール街の次のアップグレードになりつつあるのか

• 規制の変化とSECの支援によりリスクが低減し、大手企業がブロックチェーンを活用した証券の探索を促進。
• BlackRockの2024年のトークン化動きとSecuritizeとの提携により、ウォール街全体での機関投資家の採用が加速。
• オンチェーン台帳はアトミック決済を可能にし、中間業者を削減、決済を高速化し、閉じ込められた資本を解放。

ウォール街のコアな記録管理は変化しており、主要企業が証券をブロックチェーンに移行していると、SecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴは述べている。ドミンゴは、規制の変化、BlackRockの2024年の参入、そして旧式の決済システムがトークン化を主流に押し上げたと語った。企業は現在、より速い決済、少ない中間業者、低コストの取引をオンチェーン台帳を通じて目指している。

規制と機関投資家の関心が一致

ドミンゴによると、米国証券取引委員会（SEC）の変化後、トークン化の議論が加速した。彼は、SEC委員長のポール・アトキンスがブロックチェーンを活用した証券の責任ある採用を支持していると述べた。

その結果、従来の企業は規制リスクを高めることなくオンチェーン発行を模索する意欲を高めた。ただし、規制の明確さだけが採用を促進したわけではない。ドミンゴは、2024年にBlackRockがSecuritizeとともに資産をトークン化する決定をしたことを指摘した。

この動きは、世界最大の資産運用会社からのものであり、ウォール街全体の注目を集めた。これに続き、アポロ・グループやJPMorganなどの企業もトークン化された商品に関する活動を増やしている。

サイロ化された台帳をオンチェーン記録に置き換える

ドミンゴは、株式、債券、ファンドは断片化された台帳に依存しており、常に照合が必要だと説明した。各取引、配当、償還は複数の切り離されたシステムを更新する。しかし、トークン化は所有権記録を暗号化された分散台帳に置き、これを一元化している。

この構造により、アトミック決済が可能となり、現金と証券が同時に交換される。ドミンゴによると、この機能は中間業者を減らし、資本をより早く解放する。決済は、トークン化された証券に対してステーブルコインを用いて即時に行うこともできる。ただし、即時決済は市場のニーズに応じて任意であると彼は述べた。

市場規模と資産の焦点

Securitizeは、現在のトークン化資産市場を$25 十億から$30 十億と見積もっている。ドミンゴは、長期的には$2 兆への成長予測を示した。たとえ市場シェアが縮小しても、これらの数字に基づけば相当な規模を示す。

初期の関心は、アートや不動産などの流動性の低い資産に集中していた。しかし、ドミンゴは焦点が高流動性資産に移ったと述べた。ステーブルコインはトークン化されたドルを表し、トークン化された国債は規模で第二位に位置付けられる。

最近、SecuritizeとBNYメロンは、トークン化されたAAA格付けのCLO商品を発売した。ドミンゴによると、同社は将来的な上場後に自社株もトークン化する計画だ。