ビットコインはロングタームホルダーの売却増加に伴い、サイクル後期の圧力に直面している

• ビットコインの長期ホルダーは、歴史的に後期サイクルの市場状況に関連付けられた水準で売却しています。

• ビットコインは価格が高止まりしていますが、内部指標は勢いの鈍化とアクティブな配分を示しています。

• 参加メトリックは高いままで、エンゲージメントが持続していることを示唆していますが、上昇には抵抗が増しています。

ビットコインは、オンチェーンデータが長期ホルダー間の分配の増加を示しているため、成熟した市場サイクルの指標にあります。価格は依然として高いですが、内部のダイナミクスはもはや攻撃的な成長に焦点を当てていないことを示しています。

ロングタームホルダーが戦略的配分を増加させる

ビットコインの活動は、最近のオンチェーンデータに続いて長期ホルダーの間で新たな注目を集めています。Rand (@cryptorand)は、OGホルダーが過去5年間に見られなかった速度で売却していることに注意を促しました。歴史的に、このパターンは市場が周期的な高値に近づくときに現れ、初期の成長段階ではないことが示されています。

ソース: X

チャートは、古い通貨が長期間休眠した後に再び流通に戻ることを示しています。2017年と2021年の前回のピーク時にも、類似の動作がありました。感情的な反応は供給に影響を与えず、長期ホルダーは強さがある場合に供給を割り当てる可能性が高いです(計算されたポジション)。

この売却行動は、即座に下押し圧力を引き起こすことはほとんどありません。代わりに、新しい需要が追加の供給を吸収することで、徐々にさらなる上昇を制限します。過去のサイクルでは、このフェーズが急激な反転ではなく、長期的な統合につながることがよく示されています。

価格構造は安定を保ちながらモメンタムが和らぐ

2023年の初め以来、ビットコインはクリーンな構造的上昇トレンドにあります。$20,000の地域から中間抵抗に向かう動きは、着実な蓄積を反映しています。このフェーズではボラティリティが圧縮され、信念に基づく参加が強化されました。

2024年を通じてモメンタムが加速し、価格が以前の抵抗ゾーンを上回りました。参加メトリックはより不規則になり、投資家の投機的関与が高まっていることを示唆しています。このような状況は通常、投資家が高いトレンドでモメンタムを追求する際に発生します。

2024年末から2025年にかけて、ビットコインは$90,000-$100,000の範囲で取引されていました。価格は高止まりしていましたが、内部指標は増加を続けませんでした。このダイバージェンスは、歴史的に見ても新たな蓄積よりも分配フェーズと一致してきました。

現在の市場は拡張よりも回転を反映しています

ビットコインは執筆時点で87,046ドルで取引されており、日中および週単位でのわずかな損失があります。価格は、調整後も長期的なサポートを大きく上回っています。これは弱い構造ではなく、安定性です。

参加メトリックは、上昇するのではなく、定義された範囲内で振動し続けています。このような動作は、強い方向性の確信よりも参加者間のローテーションを示唆しています。以前のサイクルにおける類似のセットアップは、長期間の横ばいの動きの前触れでした。

ランドの観察は、より広範な晩期サイクルの特性に一致しています。ブルマーケットは、経験豊富なホルダーがポジションを計画的に手放すときにピークに達することがよくあります。現在のデータは、ビットコインがその移行を進んでいることを示唆しており、市場参加者はそれに応じてリスクエクスポージャーを調整しています。