イーサリアム今日のニュース：Arthur Hayesが無警告で全ポジション決済を行い、恐慌を引き起こす

オンチェーンデータによると、伝説のトレーダーArthur Hayesは、300万ドル以上をイーサリアムから分散型金融トークンに移行し、流動性駆動の資金が利回り中心の暗号資産投資機会に向かうことを示しています。Hayesの最大の投資先はEthena（ENA）であり、単一の取引で約122万枚のENAを増加させました。彼は、世界的な流動性状況が改善していることを公に示し、今回の調整は戦略的な資産配分であることを示唆しています。

アーサー・ヘイズがETHを売却して分散型金融に転押する理由

! アーサー・ヘイズがETHを販売

(出典:アーカム)

アーサー・ヘイズの投資ポートフォリオは著しい変化を遂げていますが、これは長期資産としてのイーサリアムを放棄することではありません。むしろ、このローテーションはETHがファイナンスのレイヤーとして使用されており、資金がDeFi領域のより高いベータ係数の投資機会に再方向付けされていることを示しています。Lookonchainが共有したデータは、これは象徴的な行動ではないことを示しています。1100以上のETHが移転され、再配備されており、数百万ドルに及ぶ資金提供を受けた戦略の変化を示しています。

取引の速度と規模は、意図的なものであり、ポートフォリオテストやヘッジではないことを示しています。この解釈は非常に重要です：ヘイズは暗号資産リスクの内部でローテーションを行っており、リスクを回避しているわけではありません。彼が本当に暗号市場を弱気に見ているのなら、安定した通貨や法定通貨に切り替えるべきであり、DeFiトークンに移行するべきではありません。この「ETHを売ってDeFiを買う」という操作は、実際には暗号市場に対する二重の強気です：全体の市場に対して強気であり（さもなければリスク資産を保持しない）、DeFiのパフォーマンスがETHを上回ると考えているのです。

Hayesの最大の投資方向はEthena（ENA）で、彼は単一取引で約122万枚のENAを追加し、総保有量は600万枚を超えました。Ethenaは合成ドルプロトコルで、そのステーブルコインUSDeはDeltaニュートラル戦略（ETH現物ロング+永久契約ショート）を通じてペッグを維持します。ENAトークンキャプチャプロトコルが生み出す収益は、永久契約のファイナンスレートが正のとき、プロトコルは資金調達コストを取得し、これらの収益はENA保有者に分配されます。

Hayes Heavy DeFiの3つのターゲットの分析

Ethena（ENA）：総保有量は600万枚を超え、合成米ドルの需要と永続契約の資金調達率の収益に賭けており、流動性が緩和された環境に適しています。

Pendle（PENDLE）：収益トークン化プロトコルで、ユーザーが将来の収益を分離して取引できるようにし、Hayesは収益取引市場の爆発を期待しています。

ether.fi(ETHFI):イーサリアムステーキングに加えて追加の収入層を提供する流動性リステーキングプロトコルで、ETHステークの増加から恩恵を受けます

これらの見解は、ヘイズの長年の主張と一致しており、流動性感度型プロトコルは緩和サイクルの初期において優れたパフォーマンスを示すことが多い。ヘイズは、世界の流動性状況が改善していると考えており、中央銀行が利下げを開始し、ドルの流動性が増加すると、資金は実際のリターンを提供できるDeFiプロトコルに優先的に流入し、単に価値の保存としてのETHには流れないだろう。

イーサリアムは3100ドルの抵抗レベルで無力にあがいている

! ETH4時間足チャート

(出典:Trading View)

イーサリアム今日のニュースのもう一つの焦点は、価格が重要な抵抗帯で持続的に苦戦していることです。この価格の動きは、イーサリアムの現在の動向にも一致しています。ETHは4時間のチャートで下降チャネル内で取引されており、3100ドルから3150ドルの抵抗帯を再び突破できずにいます。モメンタム指標は市場が安定に向かっていることを示しており、強気にはなっていません。RSI指標は中立区域を彷徨い、価格は重要な移動平均線の下方で横ばいしています。

対照的に、いくつかの DeFi トークンは短期の下落トレンドラインを突破するか、重要な指数移動平均線（EMA）の上に再び立つことで、イーサリアムに対して相対的な強さを示しています。トレーダーの視点から見ると、この乖離は、イーサリアムが最近の調整を消化している際に、収益駆動型資産で超過収益を得ようとするヘイズの戦略を支持しています。

ETHが3100ドルを突破できなかった理由は多岐にわたります。第一に、アクティブアドレス数が継続的に減少しており、12月の週次アクティブアドレスは44万から32.4万に暴落し、単月で26.4%の減少を示し、ネットワークの使用需要が縮小しています。第二に、米国のETFが継続的に流出しており、今月は数億ドルが累積して流出しており、機関の信頼が不足しています。第三に、テクニカル面でのブレークダウンがあり、RSIは50を下回り続け、MACDのデッドクロスが発生しており、下方向の勢いが支配的です。

より深い理由は、Layer-2 の吸血効果です。Arbitrum、Optimism、zkSync などの L2 は、大量の取引活動と Gas 手数料の収入を吸い取り、ETH の価値捕獲能力を弱めています。ユーザーが L2 で取引を行うと、支払う Gas 手数料は L1 よりもはるかに低く、ほとんどの収益は ETH 保有者ではなく L2 プロジェクトに帰属します。この構造的な問題により、ETH が短期間で抵抗線を突破することが困難になっています。

Hayesの判断は次のようなものかもしれません：ETHが短期的に突破するのが難しいので、資金をすでに強くなり始めたDeFiトークンに移して、ETHが本当に突破した後に戻す方が良い。こうした「相対的な強さを追いかける」戦略は、プロのトレーダーがよく使用する資金管理手法です。

流動性改善とイールドトークンの戦略的機会

ヘイズは12月20日に、世界の流動性状況が改善していることを公に表明し、これが彼のポジション調整の核心的な論理であると述べました。世界の主要中央銀行の政策の方向性は分化しています：アメリカ連邦準備制度は利下げを一時停止していますが、市場は2026年に再開することを予想しています。欧州中央銀行は金利を据え置いていますが、ハト派のシグナルを発信しています。日本銀行は金利を引き上げていますが、実質金利は依然としてマイナスです。このような複雑な政策の組み合わせは、全体として流動性の改善に引き続き寄与しています。

流動性が改善された環境では、収益型資産が優れたパフォーマンスを発揮することが多い。EthenaのUSDeステーブルコインは約10-20%の年率収益を提供（永続契約の資金コストに依存）、Pendleはユーザーが将来の収益を取引し、収益率を増幅することを可能にし、ether.fiの流動性再ステーキングは二重の収益を提供（ETHステーキング+再ステーキング報酬）。これらの実際の収益率は伝統的金融の固定収益商品を大きく上回り、低金利環境下で非常に魅力的である。

Hayesの戦略は、市場の方向を予測するのではなく、相対的な超過収益を追求することです。イーサリアムは構造的に非常に重要ですが、短期的には、資金は直接利益、流動性、オンチェーン活動を貨幣化できるプロトコルを好む可能性があります。オンチェーの証拠は曖昧さを排除し、これは物語のレイアウトではなく、潜在的な流動性の変化の前に資本が行う事前のレイアウトです。

トレーダーが注意すべき輪動シグナルは何ですか？まずは DeFi トークンが ETH に対して強いことです。もし ENA、PENDLE、ETHFI が引き続き ETH を上回っていれば、資金の輪動が続いていることを示します。次に ETH が3100ドルを突破できるかどうかです。もし突破すれば、全体の構図が変わり、資金が ETH に回帰する可能性があります。最後に世界の流動性指標です。もし M2 の増加速度が加速し、ドルの流動性が改善すれば、Hayes の判断が検証されることになります。

一般の投資家にとって、Hayesの取引は参考になりますが、盲目的に追随すべきではありません。Hayesは億万長者であり、専門チームを持っており、彼のリスク耐性と情報収集能力は個人投資家をはるかに超えています。さらに重要なのは、Hayesの取引が公開されるとき、すでに市場はその期待を織り込んでいる可能性があります。追随して購入することは「買い支え役」になる可能性があります。より慎重な戦略は、Hayesのポジションのその後の変化を観察し、DeFiトークンがETHを継続的にアウトパフォームできるかどうかを確認してから、追随するかを決定することです。