2026年のビットコインは史上最高値を記録しますか? ギャラクシー:予測するには混沌としすぎます

Galaxy Digitalの研究責任者アレックス・ソーンは、12月21日に投稿し、ビットコインは2027年末までに25万ドルに達すると述べました。しかし、2026年の動きはあまりにも混乱しており、予測するのが難しいですが、ビットコインが2026年に歴史的な新高値を記録する可能性は依然としてあります。

オプション市場の価格設定における極端な不確実性

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(ソース: ギャラクシー)

2026 年のビットコイン予測の最大の特徴は、オプション市場に見られる極端な不確実性です。2026 年 6 月末までに、ビットコインが 7 万ドルに下落する確率と 13 万ドルに上昇する確率はほぼ同じです。これは現在の 89,000 ドルから見ると、下に 21% または上に 46% の確率が同じであることを意味します。さらに誇張されているのは年末予測です：5 万ドルに下落する確率と 25 万ドルに上昇する確率も同様に近く、これは現在の価格から下に 44% または上に 181% の極端な価格差です。

この価格設定は、市場参加者が完全に合意に達していないことを示しています。楽観派は、機関の採用、規制の明確化、トランプ政権の支持などの要因がビットコインの新高値を推進すると考えています。一方、悲観派は、マクロ経済のリセッション、規制の反復、またはテクニカル面の崩壊を懸念しています。両者は拮抗しており、オプション価格設定は「二峰分布」を示しており、穏やかな上昇や下落ではなく、大きな上昇か大きな下落のいずれかです。

2026 年のビットコインの三つの不確定性の源

AI資本支出の展開速度：もしテクノロジー大手のAI投資が鈍化すれば、テクノロジー株の暴落を引き起こし、暗号市場にも影響を及ぼす可能性があります。

通貨政策環境の突変：連邦準備制度がインフレの反発により利上げを再開する場合や、景気後退により利下げを加速する場合、ビットコインに劇的な影響を与える。

アメリカ中間選挙のリスク：11月の選挙で民主党が国会を奪回すれば、トランプの暗号通貨に友好的な政策は覆される可能性がある

Thorn は明確に指摘している。この記事を書いている時点で、全体の暗号市場はすでにベアマーケットに深く沈んでおり、ビットコインもまだ明確なブルトレンドを再確立していない。BTC が 10 万から 10.5 万ドルの範囲でしっかりと定着するまでは、短期的な下方リスクは依然として存在する。この表現は、長期的に強気な機関アナリストでさえ、現在の市場構造が脆弱であることを認めていることを示している。

ボラティリティ構造性下降の成熟化トレンド

年間のパフォーマンスを見ると、ビットコインの長期的なボラティリティは構造的に低下しており、その一因はより大規模なバックアップ売りとビットコインの収益生成戦略の導入に起因している可能性があります。注目すべきは、現在のBTCのボラティリティスマイル曲線において、プットオプションのボラティリティレベルでの価格設定がコールオプションを上回っていることで、6か月前はそうではありませんでした。

この変化は非常に重要です。新興成長市場では、コールオプションは通常プットオプションよりも高価であり、投資家は暴騰を逃すこと（FOMO）をより心配していますが、成熟したマクロ資産市場（ゴールドや石油など）では、プットオプションがしばしば高価であり、投資家は上昇の賭けよりも下方保護を重視します。ビットコインはこの変化を経験しており、「投機対象」から「アセット配分型資産」へと移行していることを示しています。

この「成熟化」トレンドは続く可能性があります。ビットコインが200週移動平均線に接近して再度下落するかどうかに関わらず、その資産クラスの成熟度と機関採用の程度は着実に高まっています。2026年はビットコインにとって相対的に退屈な年になるかもしれませんが、最終的に7万ドルで終わるにせよ15万ドルで終わるにせよ、Galaxyの長期的な展望に対する強気の判断はますます確固たるものになるでしょう。

この表現は非常に微妙です。Thornは実際に言っているのは：2026年は退屈かもしれず、価格は上がらないか、さらには下がるかもしれませんが、これは長期的な強気論理には影響しません。これは「短期的には不確実で、長期的には強気」という投資哲学です。長期的な配置型投資家にとって、2026年の変動は単なるノイズです。しかし、短期トレーダーにとって、この極端な不確実性は大きな挑戦です。

2027年25万ドル目標のサポートロジック

Thornは、ビットコインが2027年末に25万ドルに達すると予測しています。現在の89,000ドルから計算すると、約181%の上昇を意味し、現在から2年以内に価格がほぼ3倍になることを示しています。この目標は偶然に設定されたものではなく、機関の採用と通貨政策環境に基づく体系的な分析に基づいています。

機関の参入の継続的な拡大は、徐々に緩和される金融政策や、非ドルのヘッジ資産に対する市場の切実な需要と共鳴しています。今後2年間で、ビットコインは金のように、広くヘッジ通貨の価値下落資産として受け入れられる可能性が高いです。この「ビットコイン=デジタルゴールド」というナarrティブは、25万ドル目標の理論的な基盤です。

具体的な道筋は、2026年に7万ドルから15万ドルの間で激しく変動し、何度も偽の突破と深い調整を経験し、レバレッジと短期投機家を洗い流す可能性があります。2027年初頭、マクロの不確実性が和らぎ、機関投資家の配置ウィンドウが開き、トランプの中間選挙が共和党の優位性を維持する場合、ビットコインは最後の主な上昇波を開始し、10万から15万ドルから加速して25万ドルに達する可能性があります。

残念ながら、ビットコインは2025年末の価格水準が年初の価格水準とほぼ同じになるようです。今年の前10ヶ月は本当に強気の波を経験し、10月6日に126,080ドルの歴史的高値を記録しました。しかし、市場は熱狂の後に希望が打ち砕かれ、マクロ経済の失望、投資環境の変化、レバレッジの暴落、そしてクジラの大量売却などの要因が絡み合い、市場のバランスを乱しました。

2025年の価格が下落する可能性があるにもかかわらず、この年は機関の真の採用が実現し、2026年の次の段階の真の活性化の基盤を築くことになります。来る年には、Galaxyはステーブルコインが従来の決済システムを超え、トークン化された資産が主流の資本と担保市場に進出すると予想しています。企業の一次決済はパイロット段階から実際の決済段階に移行します。さらに、パブリックチェーンはその価値取得方法を再考し、DeFiと予測市場は引き続き拡大し、AI駆動の決済は最終的にオンチェーンで実現されるでしょう。

投資家にとって、Galaxy の予測は明確なリスクとリターンのフレームワークを提供しています。2027年の25万ドルの目標を信じるのであれば、現在の89,000ドルは非常に魅力的な配置価格です。しかし、心の準備をする必要があります：2026年には5-7万ドルまで下落する可能性があり、これには非常に強い精神的耐性と資金管理能力が求められます。50%の下落に耐えられないのであれば、大きなポジションを持つべきではありません。より慎重な戦略は、2026年のボラティリティの中で段階的にポジションを構築することであり、一度に全力で賭けるのではありません。