Vitalik Buterinはなぜ予測市場を支持するのか？「真実発見ツール」として、SNSよりも信頼できる

近日、イーサリアムの共同創設者であるVitalik ButerinがFarcaster上で公開した投稿において、予測市場の倫理的価値を擁護しました。彼は、刺激的な言説を助長するソーシャルメディアに比べ、経済的インセンティブに基づいている予測市場はより優れた「真実発見ツール」であると指摘しました。この発言は、Quilibriumの創設者であるCassie Heartなどとの激しい倫理的対立を引き起こし、後者は人間の生死に賭ける行為が「業界への憎悪の根源」であると批判しました。一方、PolymarketやKalshiなどの予測市場プラットフォームは主流化を加速しており、データはGoogle Financeに収録されるだけでなく、規制面でもアメリカ商品先物取引委員会の「不作為」免除を受け、この分野が論争の中で持続的に拡大することを示唆しています。

ヴィタリックの核心的な論点：予測市場がなぜより良い「真実のエンジン」であるか

議論が渦巻く中、Vitalik Buterinは予測市場を擁護することを選び、その立論の基礎はリスクを無視することではなく、深い「ツールの比較」を行うことにあると述べた。彼は、批評家がしばしば予測市場を理想化された無欠な情報環境と比較することが不公正であると考えている。彼は、真の比較対象は現在問題山積のソーシャルメディアのエコシステムであるべきだと提案した。

ヴィタリックによると、ソーシャルメディアの核心的な欠陥は「責任の欠如」にある。彼は鋭く指摘する。ソーシャルプラットフォーム上では、誰でもコストをかけずに「戦争が必ず勃発する」といった衝撃的な発言をして注目とトラフィックを得ることができ、その注目自体が直接的に利益を生む。しかし、予言が外れた場合、発表者はほとんど何の結果も負わない。このメカニズムは必然的にセンセーショナリズムを奨励し、正確性ではなく、情報環境がノイズと恐怖であふれることにつながる。それに対して、予測市場は最も直接的な責任のメカニズムを導入する：金銭的な賭けだ。もし間違った情報に基づいて愚かな賭けをすれば、実際に資金を失うことになる。ヴィタリックは、このシステムが時間とともにその参加者に真実を追求させるように働きかけ、最終的に生じる価格確率（0から1の間）が世界の不確実性をより真実に反映できると説明した。

Vitalikは自身の体験を共有しました。彼は不安を感じさせるニュースの見出しを読んだ後、Polymarketで関連するイベントの予測価格を確認します。もし市場がそのイベントの発生確率がわずか4%であると示すと、彼はすぐに安心感を覚えます。なぜなら、彼は「そのトピックについて経験のある人々が内情を知っている」と信じているからです。さらに、彼は予測市場の構造が従来の金融市場よりも健全であると考えています。価格が0から1の範囲に制限されているため、「反射的効果」、「愚者の理論」、および出荷を引き上げるなどの操作行為の影響が大幅に減少し、価格が集合知をより反映するようになるのです。

ヴィタリック・ブテリンの弁護論理と市場の比較

• コア比較対象：ソーシャルメディア vs. 予測市場。
• ソーシャルメディアのメカニズムの欠陥：扇情的な発言に報酬を与え、事後に責任を問わず、情報の質が低い。
• 予測市場のアカウンタビリティメカニズム：真金白銀を賭けて、誤った判断が直接的な金銭的損失を引き起こす。
• 個人使用ケース：Polymarket の価格でニュースを検証し、情報の不安を和らげる。
• 従来の金融市場と比較して：価格が限定されている（0-1）、反射性と操作を減少させる。
• "悪行を誘発する"論への応答：小規模市場の資金量は重大な動機を生み出すには不足しており、株式市場のショートセール行為の規模はより大きく、注目に値する。

倫理の十字路： “賭け” が人間の苦しみを伴うとき

Vitalikの弁護は、暗号コミュニティ内で最も敏感な倫理的な火薬庫に迅速に火をつけた。反対派の代表であるQuilibriumの創設者Cassie Heartの批判は核心を突いたものである。「私にはどう言ったらいいか分からないが、もしあなたが人々の死に賭けるという考えについて私に尋ねるなら、それこそがこの業界が大多数の人に嫌われる理由だ。」彼女の論点はすべての技術的な皮を剥ぎ取り、単純かつ強力な道徳的直感に直撃する：人間の苦痛と命を金融投機の対象とすることは、本来、限界を超えた悪ではないのか？

この議論は、抽象的な哲学的討論を超えて、具体的で鋭い仮説の質疑応答に突入しました。Vitalikが予測市場を「情報ツール」として位置づけようとしたとき、Cassie Heartは極端な思想実験を提起しました：もし誰かが「予測市場の結果に影響を与えるために誰かが殺されるかどうかを予測する市場」を作った場合、Vitalikはそれを受け入れることができるのでしょうか？彼女は皮肉な筆致で、荒唐無稽な光景を描写しました：「次は彼らがミサイルにスポンサーのラベルを貼るべきかもしれません」と述べ、「これらの子供たちの犠牲はPolymarketとKalshiの優れた入札者たちのおかげです。ありがとう、Coinbase！」と叫びました。このような言葉は激しいものですが、支持者たちは必然的に答えなければならないことを強いるのです：ツールの「効率」の境界はどこにあるのか？効率の向上が道徳的感覚の麻痺を代償にする場合、社会は赤信号を灯すべきなのでしょうか？

支持予測市場の見解は実用主義と歴史的視点から反論された。評論家は『超予測』という本のケースを引用し、小ブッシュとオバマ政権下でアメリカ国家安全保障局内部で運営されていたプライベート予測市場を指摘し、その参加者が情報収集者として、その予測の正確性は中央情報局や国家安全保障局の職業エージェントを上回っていたことを示した。もう一つの一般的な弁護の線は歴史的必然性である。「政府と人々はオランダ東インド会社の時代から戦争リスクを金融化してきた」、予測市場の出現はこの本来エリート銀行家に限られていたツールを「民主化」したに過ぎない。しかし、Cassie Heartにとって、この「民主化」の論証はむしろ不安を引き起こすものである。「素晴らしい、殺人で金儲けを民主化しましょう、そうすればずっと良い。」この議論には勝者はおらず、それは効率、透明性、自由を追求する一方で、どのように人間社会の既存の倫理的枠組みと共存するかという、暗号通貨と分散型技術が直面する永遠の緊張を深く明らかにしている。

抑えられない主流化：規制の氷解と巨人の参入

倫理的な論争が盛んであるにもかかわらず、予測市場は現実の世界での拡大の歩みを堅実かつ迅速に進めており、その主流化プロセスはデータ統合、規制遵守、そして大手企業の競争という三つの主線に沿って同時に進行しています。

最も顕著なシグナルは、伝統的な金融データの巨人たちの受け入れから来ています。最近、Google Finance は Polymarket と Kalshi からのリアルタイムデータを統合し始めました。ユーザーは今、未来のイベントを直接検索し、市場が示す確率予測や歴史的な感情変化のグラフを確認できるようになりました。この統合は象徴的であり、予測市場から生まれた「集団知恵」のデータが、株価や為替レートなどの伝統的なデータと並んで、主流の情報プラットフォームによって価値のある参考とされる代替金融指標として見なされ始めたことを示しています。

規制の戦場で、重要な戦いが繰り広げられています。アメリカの主要な暗号通貨取引所であるCoinbaseは、パートナーのKalshiと共に、予測市場の明確な規制地位を積極的に求めています。先週、Coinbaseはミシガン州、イリノイ州、コネチカット州の3州に対して訴訟を提起し、各州の規制当局が予測市場を「ギャンブル」と分類し規制する権限に挑戦しました。Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewalは、「予測市場は明確にアメリカ商品先物取引委員会の管轄範囲に属し、いかなる州のギャンブル規制機関にも属さない」と主張しています。この法律闘争の目的は、2026年1月に予定されている予測市場プラットフォームの障害を取り除くことです。

一方で、より高いレベルの規制機関も積極的な信号を発信しています。今月初め、商品先物取引委員会はPolymarket US、LedgerX、PredictIt、Gemini Titanなどのプラットフォームに対して「不作為」の免除を与えました。この措置は正式な承認ではありませんが、全額担保、取引データの透明性などの条件を満たす場合、委員会は当面法的措置を講じないことを意味します。これにより、業界全体にとって貴重な「規制の安全港」が提供され、コンプライアンスの枠組みの中で革新と発展を続けることが許可されます。規制の徐々に明確化と主流プラットフォームの強力な参入が相まって、予測市場の不可逆的な発展トレンドを形成しています。

市場の性質、課題、未来を予測する

予測市場とは一体何でしょうか？それは単なる「ギャンブル」や「クイズ」ではありません。その核心は、群衆の未来の出来事に対する判断（信念）を集約し、価格付けするメカニズムです。参加者は特定のイベントの結果を表す「株式」（例えば「はい/いいえ」株式）を売買し、真金をもって自分の意見を表現します。最終的な市場価格は、そのイベントが発生する集団的な期待確率を凝縮したものです。ブロックチェーン技術の導入により、このプロセスはグローバル化され、許可不要で検閲に耐えるものとなり、その応用範囲を大幅に拡大しました。

しかし、この分野が直面している課題は依然として厳しい。まず第一に、前述の倫理的な論争が持続しており、これは社会的受容度と長期的な合法性に関わる。次に、流動性は予測市場の生命線であり、新興またはニッチな話題の市場は流動性不足により価格が歪み、参考価値を失うことが多い。第三に、規制の不確実性は緩和されつつあるが、全球的な法律の枠組みは依然として断片化しており、運営リスクを構成している。最後に、オラクルの信頼性は極めて重要であり、市場の清算は現実世界の出来事の結果に対する正確かつ迅速な判断に依存している。どんな欠陥も市場の操作や誤った清算を引き起こす可能性がある。

未来を展望すると、予測市場には機会と課題が共存しています。短期的には、商品先物取引委員会などの規制機関の態度が明確になり、Coinbaseなどの大手企業が参入することで、業界は規範化と機関化の発展の波を迎えることになるでしょう。製品体験と安全性は大幅に向上します。中期的には、予測市場は分散型自治組織のガバナンス、保険、リスク評価などの分野と深く結びつき、Web3エコシステムにおける欠かせないインフラストラクチャーとなる可能性があります。たとえば、予測市場を利用してDAOの重大な意思決定に予測情報を提供したり、市場に基づく災害保険のデリバティブを作成したりすることが考えられます。

より大きな視点から見ると、Vitalik Buterin のこの弁護は、特定の製品を守るというよりは、経済的インセンティブに基づき、責任を重視する情報処理のパラダイムを提唱していると言える。ソーシャルメディアのアルゴリズム、エコーチェンバー効果、そして偽情報に悩まされる時代において、予測市場は代替的なアプローチを提供する。おそらく、ノイズに対抗する最も効果的な方法は、遮断することではなく、「真実を語る」ことが利益を得られるシステムを導入することである。倫理的立場に賛同するかどうかにかかわらず、「真実発見メカニズム」を探求するこの執着は、暗号精神の中で最も貴重な部分であることは否定できない。予測市場の物語は、論争、革新、そして効率への永遠の追求の中で、書き続けられる運命にある。