CryptoQuantは「ベア・マーケットが到来した」と断言！ビットコインの需要動力が消え、7万ドルを再テストする恐れがある

オンチェーンデータ分析会社 CryptoQuant は警告しています。ビットコインの需要の勢いが明らかに弱まったため、暗号資産はおそらくベア・マーケットに突入したと考えられ、今後の下落リスクは無視できません。

CryptoQuantは最近の報告で次のように指摘しました。「（ビットコイン）の需要の成長は明らかに鈍化しており、市場がベア・マーケットに入ることを示唆しています。2023年以降、ビットコインは米国現物ETFの上場、米国大統領選、そしてビットコインの準備企業によって推進された3波の現物需要の波を経験しました。」

しかし、2025年10月初めから、この需要の成長は長期トレンドラインを下回り、このサイクルの新たな買い圧力は市場にほぼ消化されてしまったことを示しており、ビットコインもそのために重要なサポート力を失ってしまった。

現在の疲弱な状況に基づき、CryptoQuantは、ビットコインの下落リスクが徐々に浮上していると考え、「7万ドル」は最初の重要なサポートゾーンであり、市場が再び強気の勢いを取り戻せない場合、5.6万ドルまでさらに下落する可能性があると指摘しています。報告は次のように述べています：

歴史的な経験から見ると、ビットコインのベア・マーケットの底は「実現価格（Realized Price、全てのホルダーの平均コストを反映）」と基本的に一致することが多く、現在この指標は約5.6万ドルです。

もし本当にその価格水準まで戻るなら、ビットコインは歴史的な高値から約55%下落することを意味し、逆に史上最小の回調幅のベア・マーケットになる可能性があります。

ビットコインの中期サポートレベルは 70,000 米ドル近くです。

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市場が関心を持つタイミングについて、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは次のように述べました。「7万ドルへの調整は、今後3～6ヶ月のうちに発生する可能性があります。5.6万ドルのさらに深い下落については、もし本当に発生した場合、2026年下半期に起こる可能性があります。」

彼はさらに、このベア・マーケットは実際には今年の11月中旬に始まったもので、10月10日の暗号資産史上最大規模の清算事件の後であると補足しました。

3 大データが証明：資金が撤退している

CryptoQuantは、「ベア・マーケットが到来した」という見解を裏付ける3つの重要なデータを挙げました：

1 、 ETFはネット・セラーに転換： 2025年第4四半期、アメリカのビットコイン現物ETFは「ネット流出」状態に転じ、保有量は約24,000枚のビットコイン減少し、昨年同期の強力な買いに対して強い対比を形成しています。

2 、 大口の手控え： 100から1,000枚のビットコインを保有するアドレス（ETFや企業を含む）の増加速度がトレンドラインを下回っており、この需要悪化の兆候は2021年末、すなわち2022年のベア・マーケット前夜と全く同じである。

**3 、 デリバティブの温度低下：**永続契約の資金調達率（Funding Rates）（365日移動平均線で計算）は2023年12月以来の最低点に達しました。資金調達率の低下は通常、強気派がレバレッジを維持する意欲が低下していることを示し、これは典型的なベア・マーケットの特徴です。さらに、通貨価格は365日移動平均線を下回っており、このラインはテクニカル分析で牛熊の境界線と見なされることがよくあります。

CryptoQuantはさらに衝撃的な見解を示しました。「ビットコインの4年周期を駆動する核心エンジンは『需要サイクル』であり、『半減イベント』ではない。」需要が成長のピークに達し、下落し始めると、供給側の動態に関係なく、ベア・マーケットがしばしば続いてきます。

注目すべきは、CryptoQuantの悲観的な見解が最近のウォール街の大手行の見解と強い対照を成していることで、市場は強気と弱気が激しく対立しているということです。

• シティグループ（Citigroup）： 基本シナリオでは、ビットコインは今後12ヶ月で14.3万ドルに上昇すると予測されており、最も楽観的なシナリオでは18.9万ドルに達する見込みです；

• モルガン・スタンレー（JPMorgan）： 金に対する評価に基づき、ビットコインの見通しを17万ドルに維持。

• **スタンダード・チャータード銀行（Standard Chartered）：**慎重な姿勢に変わったものの、ビットコインの2026年の目標価格を半減させたが、依然として15万ドルに維持。

• **Bitwise：**ビットコインは2026年に再び歴史的最高値を更新すると確信しています。

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