Binance bulls face make-or-break test as spot dominance hits 25% low

Binanceのスポット市場シェアは約60%から25%に低下し、デリバティブは約70%から約35%に低下しており、オフショアCEXsおよびHyperliquidなどのオンチェーンプラットフォームがかつての圧倒的地位を着実に侵食しています。

要約

• Binanceのスポット市場シェアは12月に25%に低下し、2021年1月以来の最低水準となり、デリバティブの優位性は約35%に半減し、一時的ではなく構造的なシフトを示唆しています。
• フローはBybit、HTX、Gateなどのオフショアエクスチェンジに、またHyperliquidなどのオンチェーンデリバティブ会場に回転しており、米国の暗号資産活動はOTCおよび非エクスチェンジチャネルに傾いています。
• Binanceは経営陣の変更、アブダビでの新しいライセンス、および一部の米国の圧力を緩和するトランプの恩赦で対応していますが、スポットとデリバティブ全体で激化する競争に直面しています

世界最大の暗号資産取引所Binanceは、最近の市場データによると、スポット暗号資産市場における支配力の大幅な低下を経験しています。

Bitcoin Sistemiが報告したデータによると、同取引所のグローバルスポット取引高におけるシェアは12月に25%に低下し、2021年1月以降の最低水準を記録しました。11月にはシェアは28.5%でした。2023年のピーク時には、Binanceはグローバルスポット取引の約60%を処理していました。

Binanceのスポット資産12月に25%低下

スポット取引は、暗号資産が直接売買され、所有権が転送される取引を指します。暗号資産市場では、総規模が約3.2兆ドルであり、スポット取引は通常、総取引量の約4分の1を占め、取引の大部分は永久先物契約などのデリバティブ商品に集中しています。

同社の市場シェアはデリバティブ市場でも低下しており、これは主な収入源です。Binanceのデリバティブ取引市場におけるシェアは、ピークの約70%から約35%に低下しています（データによる）。Binanceはスポットおよびデリバティブ取引の両方で世界最大の集中型取引所のままですが、これらの低下は競争の激化と長期的な構造的シフトを示唆しており、アナリストによると示しています。

調査アナリストのJacob Josephは、Binanceから移行する取引高の大幅な部分が米国ベースのプラットフォームではなくオフショア取引所に向かっていると述べました。Bybit、HTX、Gateを含む取引所は徐々にシフトを吸収しており、一方Coinbaseは米国プラットフォーム間で相対的に限定的な利益しか見ていない、とJosephは述べました。

Binanceはまた、オンチェーン取引を可能にする次世代プラットフォームからの圧力に直面しています。Hyperliquidなどのオンチェーン取引プラットフォームは、特にデリバティブ取引における増加するシェアを獲得することで、取引が行われる場所と方法のバランスをシフトさせており、Josephによると述べられています。このアナリストは、このプロセスは一時的な変動ではなく、より永続的な市場構造の変換を示唆していると述べました。

米国の暗号資産に対する規制環境が比較的改善されていることは、米国の暗号資産市場での活動をサポートしていますが、これは集中型取引所で報告された取引量の純増加には転換されていないというアナリストによると述べられています。CoinDesk Dataが報告したように、米国の暗号資産取引は主に機関投資家によって駆動され、取引の増加する部分はオーバーザカウンターデスクおよび非エクスチェンジチャネルを通じて行われています。

Binanceの市場支配力は業界にとって激動の時期に発展しました。2022年7月、TerraUSDステーブルコインの崩壊によって引き起こされた市場混乱の中で、Binanceはゼロ手数料のスポット取引キャンペーンを開始し、市場シェアを急速に増加させました。支配力はライバル取引所FTXの破産に続いて一層強化され、同社のスポット市場シェアがほぼ60%に達しました。Binanceは2023年にゼロ手数料キャンペーンを終了しました。

同社は変化する競争状況に適応するために経営戦略の措置を講じています。最近、共同創業者のYi Heが共同CEOとして任命され、Changpeng Zhaoが2年前に辞任して以来の最大の経営陣の変更を示しています。Zhaoは10月に米国大統領Donaldトランプから恩赦を受け、Binanceの規制上の圧力を緩和し、アナリストが述べるように米国での事業を強化する可能性がある展開です。Binanceはまた、アブダビの金融規制当局から3つの別々のライセンスを取得することで、異なる地域での規制上の存在を拡大しました。